Asesoramiento de Tavarone Rovelli Salim Miani; A&O Sherman y Salaverri, Burgio & Wetzler Malbrany Milbank LLLP
Tavarone Rovelli Salim Miani y A&O Sherman asesoraron a la provincia de Córdoba; Salaverri, Burgio & Wetzler Malbrany Milbank LLLP asesoraron a los colocadores internacionales y los colocadores locales, en la emisión de títulos de deuda de la provincia de Córdoba por un monto total de U$S725.000.000
TCA Tanoira Cassagne asesoró en el otorgamiento de un Préstamo Sindicado a EXAR
TCA Tanoira Cassagne asesoró a Ping An Bank Co., Ltd. (actuando a través de su departamento de banca exterior) y a Luso International Banking Ltd., en su carácter de prestamistas, a Natixis, Sucursal Hong Kong (incorporado en Francia con responsabilidad limitada) en su carácter de banco financiador intermediario y a Natixis, Sucursal Shanghai en su carácter de agente en la estructuración de un préstamo sindicado a Minera Exar S.A. por hasta US$100.000.000.
EXAR recibirá uno o más desembolsos para financiar sus necesidades de capital de trabajo.
Tal como mencionó Pablo Trumper, CFO de EXAR, en una reciente publicación de El Cronista: “La tasa del préstamo es SOFR + 1%, lo que demuestra el acceso a crédito en muy buenas condiciones”.
EXAR se convirtió en 2024 en el principal productor de carbonato de litio de la Argentina, al superar las 25.000 toneladas producidas.
La inversión total supera los US$1.000 millones desde que se inició la construcción de la planta en 2018. Se trata de una inversión directa con impacto real, creando desde cero una unidad productiva en plena puna jujeña y generando un pico de empleo de 3300 personas.
EXAR tiene una capacidad de producción anual de 40.000 toneladas anuales de carbonato de litio grado batería cuando alcance su capacidad plena, y se prevé que tendrá una vida útil de 40 años.
Asesores Legales: TCA Tanoira Cassagne a través de su equipo integrado por sus Socios Alexia Rosenthal e Ignacio Criado Diaz; y Asociada Carolina Mercero.
TCA Tanoira Cassagne asesoró en la emisión de las Obligaciones Negociables Serie I de Latamly S.A. bajo el régimen de autorización automática.
TCA Tanoira Cassagne asesoró a Latamly S.A. como emisora y a Banco Supervielle, Banco BBVA Argentina y Banco Mariva como colocadores en la emisión de las Obligaciones Negociables Serie I bajo el Régimen de Oferta Pública con Autorización Automática por su Bajo Impacto por un valor nominal de $3.200.000.000, denominadas y pagaderas en Pesos, que devengarán intereses a una tasa de interés nominal anual variable equivalente a la Tasa TAMAR más un margen del 6,00%, con vencimiento el 8 de julio de 2027 (las “Obligaciones Negociables”).
Las Obligaciones Negociables serán emitidas el 8 de julio de 2025 y están garantizadas por Banco Supervielle, Banco BBVA Argentina y Banco Mariva en su carácter de entidades de garantía autorizada por la Comisión Nacional de Valores.
Latamly es una empresa argentina, que forma parte de Latamly Group, fundada en 2008, dedicada a la venta minorista y mayorista de equipos, periféricos, accesorios y software. Comercializa tanto marcas propias como líderes del sector tecnológico, con presencia nacional a través de canales online —incluyendo Mercado Libre— y una red mayorista consolidada. Con un enfoque en la innovación y el desarrollo sostenible, Latamly representa marcas reconocidas en Latinoamérica y se posiciona como un socio estratégico para el crecimiento de negocios tecnológicos en la región.
Asesores Legales de la Transacción: TCA Tanoira Cassagne a través de su equipo integrado por sus Socios Alexia Rosenthal y Jaime Uranga y Asociados Juan Manuel Simó, y Florencia Ramos Frean.
Bruchou & Funes de Rioja asesoró a Open Cars Group en la adquisición de Mercedes Benz Argentina
El 19 de febrero de 2025, Open Cars Group celebró un acuerdo de compraventa de acciones para adquirir el 100% del capital social y los derechos de voto de Mercedes Benz Argentina S.A.U. (ahora Prestige Auto S.A.U.) a Mercedes-Benz Group, operación que se completó el 17 de junio de 2025. La transacción incluye la adquisición indirecta de una participación controlante en Círculo Cerrado S.A. de Ahorro para Fines Determinados, una compañía local de planes de ahorro para vehículos.
La operación abarca la producción de utilitarios en Argentina, la distribución mayorista tanto de utilitarios producidos localmente como de autos importados en Argentina, y la operación de negocio de posventa en el mercado nacional.
Esta transacción fortalece la eficiencia del sector automotriz y posiciona a las partes como actores clave en la modernización y el crecimiento de la industria en Argentina, ya que representa un paso significativo en el realineamiento estratégico de las operaciones de Mercedes-Benz Group en el país. Tras el cierre de la operación, MBA continuará operando como una entidad independiente bajo su nueva denominación social, Prestige Auto S.A.U.
Bruchou & Funes de Rioja asesoró a Open Cars Group, incluyendo a Daniel Herrero (ex CEO de Toyota Argentina), Alfonso Prat-Gay y Santiago Palay, con un equipo liderado por el socio Santiago Balbi, los asociados senior Agustina Rocca y Federico Vicente, y los asociados Delfina Nécol, Santiago Cleti y Josefina De la Torre (Corporativo General y M&A), y el socio Gabriel Lozano (Competencia y Antitrust).
Allende & Brea asesoró a Mercedes-Benz Group, con un equipo liderado por el socio Valeriano Guevara Lynch, la asociada senior Nicole Dillon, y las asociadas Micaela Zárate y Micaela Kim (Corporativo General y M&A).
HSBC Bank realizó una oferta pública secundaria internacional de ADSs de Grupo Financiero Galicia
HSBC Bank plc (el "Accionista Vendedor") llevó a cabo una oferta pública secundaria internacional de 11.721.449 American Depositary Shares ("ADSs") de Grupo Financiero Galicia ("Grupo Galicia" o la "Compañía"), cada uno representativo de diez (10) acciones ordinarias Clase B de la Compañía.
La oferta se realizó a un precio de US$ 54,25 por ADS, lo que representó un monto total de US$ 635.888.608,25, en el marco de una oferta pública registrada ante la U.S. Securities and Exchange Commission ("SEC"). Los ADSs están listados en Nasdaq Capital Market bajo el código “GGAL”.
La operación se efectuó íntegramente en el extranjero, incluyendo los Estados Unidos de América, y fue registrada ante la SEC. No se realizó una oferta pública en la República Argentina, ni los ADSs fueron autorizados por la Comisión Nacional de Valores ("CNV"), conforme lo establecido en la Ley Nº 26.831 de Mercado de Capitales.
La totalidad de los ADSs colocados correspondieron al Accionista Vendedor, quien recibió la totalidad del producto neto de la oferta. Grupo Galicia no ofreció ni vendió ADSs en esta operación y, en consecuencia, no obtuvo ingresos derivados de la misma.
Morgan Stanley y Goldman Sachs actuaron como colocadores internacionales en la oferta.
La liquidación de la operación tuvo lugar el 12 de junio de 2025.
Asesoramiento legal Grupo Financiero Galicia:
- Gibson Dunn: Socios: Tomer Pinkusiewicz; Asociados: Marie Kwon y Amaranta Chuquihuara.
- Beccar Varela: Socios: María Benson, María Shakespear y Luciana Denegri; Asociados: María Victoria Pavani y Julián Ojeda.
Asesoramiento legal Morgan Stanley y Goldman Sachs:
- Salaverri, Burgio & Wetzler Malbran: Socios: Roberto Lizondo y Josefina Ryberg; Asociados: Rodrigo Durán Libaak, José María Martín y Paloma Payares Fraile.
- Davis Polk & Wardwell LLP: Socio: Maurice Blanco; Asociados: Lourenço Lopes-Sabino y Gaby Gura.
Asesoramiento legal HSBC Bank:
- Bruchou & Funes de Rioja: Socios Hugo Nicolás Bruzone y Alejandro Perelsztein; Asociado: Quimey Lía Waisten.
- Cleary Gottlieb Steen & Hamilton LLP: Socios: David I. Gottlieb y Juan G. Giráldez. Asociados: Alexandre H. Pauwels, Chetna Beriwala, y Shermen Ang.
PAGBAM asesoró en la colocación del Fideicomiso Financiero “Comafi Leasing PYMES XVIII”, para la securitización de contratos de leasing.
Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen actuó como asesor legal de la transacción en la emisión y colocación del Fideicomiso Financiero “Comafi Leasing Pymes XVII”, compuesto por Valores de Deuda Fiduciaria Clase A por un monto de $9.615.000.000 y Valores de Deuda Fiduciaria Clase B por un monto de $2.185.000.000, en el marco del Programa Global de Valores Fiduciarios “COMAFI MULTIACTIVOS”, que contempla un monto total en circulación de hasta V/N U$S 300.000.000.
Banco Comafi S.A. se desempeñó como Fiduciante, Fideicomisario, Administrador, Organizador, Co-Colocador, Agente de Custodia y Agente de Cobro; TMF Trust Company (Argentina) S.A. actuó como Fiduciario Financiero; y Comafi Bursátil S.A. como Co-Colocador.
Los bienes fideicomitidos están conformados por créditos derivados de contratos de leasing, originados por el Fiduciante, denominados en pesos, y provenientes de operaciones de financiación sobre bienes muebles.
La Comisión Nacional de Valores autorizó la oferta pública de los Valores Fiduciarios el día 19 de junio de 2025.
La calificadora Fix S.C.R. S.A. Agente de Calificación de Riesgo otorgó la calificación “AAAsf(arg)” para los Valores de Deuda Fiduciaria Clase A y “BBBsf(arg)” para los Valores de Deuda Fiduciaria Clase B.
Asesores legales de la transacción Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen
Socio Diego Serrano Redonnet, consejero Nicolás Aberastury y los asociados Marcos Vieito, Juan Cruz Carenzo, Violeta Okretic y Catalina Hermida Pini.
Asesores legales internos de TMF Trust Company (Argentina) S.A.
Tomás Bruno, Rosario Tapia y Leonardo Pirolo.
Asesores legales internos de Banco Comafi S.A.
Carmen Marcela Nosetti y Mariano Martin Maddalena.
Beccar Varela y Marval asesoran en financiamiento internacional otorgado por HSBC a NowVertical
Buenos Aires, 02 de julio de 2025 — Beccar Varela y Marval actuaron como asesores legales en un financiamiento internacional por hasta USD 26.000.000 otorgado por HSBC UK Bank PLC a NowVertical Group Inc. (TSXV: NOW), proveedor líder de soluciones de datos e inteligencia artificial.
El financiamiento tiene como objetivo acompañar la próxima etapa de crecimiento de NowVertical, brindándole mayor liquidez y flexibilidad financiera para ejecutar su estrategia global. Permitirá a la compañía consolidar deudas existentes en un esquema más eficiente, acceder a capital de forma inmediata para nuevas adquisiciones y proyectos orgánicos, y optimizar su estructura de capital mediante la eventual renegociación o cancelación de otros pasivos.
La operación contempla un préstamo a plazo y una línea de crédito revolvente, ambos con vencimiento en 2030. Las líneas están denominadas en dólares estadounidenses y devengan intereses a una tasa variable sobre SOFR (Secured Overnight Financing Rate).
Asesores legales de HSBC UK Bank PLC
Beccar Varela: socio Pablo Torretta y asociado Franco Montiel, en Buenos Aires.
Simmons & Simmons: socia Kirsty Barnes, con la participación de Erica Houlihan, Marian Labib, Hazal Kirci, Leticia Santoro y Niall Mubarak, en Londres.
Asesores legales de NowVertical Group Inc.
Marval: socios Andrés O’Farrell, Francisco Abeal y María Laura Bolatti Cristofaro; asociados Juan Pablo Lentino y Santiago Cocimano, en Buenos Aires.
Norton Rose Fulbright: socio Christopher Akinrele, con la participación de Ian Lam y Arslan Shabir, en Londres.
DLA Piper Argentina y Bruchou & Funes de Rioja asesoraron en la emisión de Títulos de Deuda Adicionales de la Provincia de Mendoza
El 30 de junio de 2025, la Provincia de Mendoza emitió: (i) Títulos de Deuda TAMAR Clase 1 Adicionales por un monto de $ 39.801.900.000, con fecha de vencimiento el 20 de junio de 2026; y (ii) Títulos de Deuda TAMAR Clase 2 Adicionales por un monto de $ 29.252.148.000, con fecha de vencimiento el 20 de diciembre de 2026. Los Títulos de Deuda Adicionales fueron emitidos en el marco de una ampliación de los Títulos de Deuda Originales, emitidos el 20 de marzo, ascendiendo en consecuencia el valor nominal de los Títulos de Deuda en circulación luego de la emisión de los Títulos de Deuda Adicionales a V/N $ 125.826.077.000.
Los Títulos de Deuda Adicionales devengarán intereses trimestrales y se encuentran garantizados con recursos prevenientes de la Coparticipación Federal de Impuestos.
Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., Macro Securities S.A.U., Max Capital S.A. y Puente Hnos S.A., actuaron como Colocadores de la transacción.
Asesores legales de la Provincia
DLA Piper Argentina asesoró a la Provincia de Mendoza a través de su socio Justo Segura, sus asociados Federico Vieyra y Mariana Carbajo y el paralegal Iñaki Jordan.
Asesores legales de los Colocadores
Bruchou & Funes de Rioja asesoró a Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., Macro Securities S.A.U., Max Capital S.A. y Puente Hnos S.A., a través de su socio Alejandro Perelsztein y sus asociados Malena Tarrío, Facundo Suárez Loñ y Marco Haas.
Bruchou & Funes de Rioja y Martínez de Hoz & Rueda, actuaron como asesores legales en la emisión internacional de las obligaciones negociables clase 4 adicionales de Pluspetrol S.A.
Pluspetrol S.A. (la “Compañía”) realizó una oferta local e internacional (la “Oferta”) por un valor nominal total de US$200.000.000 (Dólares Estadounidenses doscientos millones) de obligaciones negociables clase 4 adicionales con vencimiento en 2032 (las “Obligaciones Negociables”).
Las Obligaciones Negociables son adicionales a las Obligaciones Negociables Clase 4 originalmente emitidas por la Compañía el 30 de mayo de 2025, por un valor nominal de US$450.000.000 (las “Obligaciones Negociables Existentes”, y junto con las Obligaciones Negociables, las “Obligaciones Negociables Clase 4”), por lo cual el valor nominal total de las Obligaciones Negociables Clase 4 asciende a US$650.000.000.
Las Obligaciones Negociables devengarán intereses a una tasa de interés fija del 8,500% nominal anual. Los intereses serán abonados semestralmente por semestre vencido los días 30 de mayo y 30 de noviembre de cada año, comenzando el 30 de noviembre de 2025. El capital de las Obligaciones Negociables será amortizado íntegramente en una sola cuota, pagadera en la fecha de vencimiento, el 30 de mayo de 2032.
La Oferta fue realizada fuera de la Argentina de conformidad con la Regla 144A y la Regulación S de la Ley de Títulos Valores Estadounidenses, e incluyó también una oferta pública de las Obligaciones Negociables en la Argentina.
BofA Securities, Inc., Citigroup Global Markets Inc., J.P. Morgan Securities LLC, y Santander US Capital Markets LLC actuaron como compradores iniciales (initial purchasers) de la Oferta fuera de la Argentina. Balanz Capital Valores S.A.U., Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., Banco Santander Argentina S.A., y Cucchiara y Cía. S.A. actuaron como colocadores locales de la Oferta en la Argentina.
Las Obligaciones Negociables han sido admitidas para su listado en Bolsas y Mercados Argentinos S.A. y autorizadas para su negociación en A3 Mercados S.A.
El cierre de la Oferta ocurrió el 30 de junio de 2025.
Asesores legales de Pluspetrol S.A.
Cleary Gottlieb Steen & Hamilton LLP, Nueva York, Estados Unidos
Socios Juan Giráldez y Jonathan Mendes de Oliveira, asociada Nicole Muller y asociada internacional Micaela Mingramm.
Bruchou & Funes de Rioja
Socios José Bazán y Leandro Belusci y asociados Branko Serventich y Sofía Maselli.
Asesores legales de los Compradores Iniciales y de los Colocadores Locales
Milbank LLP, Nueva York, Estados Unidos
Socio Marcelo Mottesi, consejero especial Gonzalo Guitart y asociada Pamela Molina.
Martínez de Hoz & Rueda
Socios José Martínez de Hoz (nieto), Pablo Schreiber y Jimena Vega Olmos, y asociados Luisina Luchini y Marco Primo.
Bruchou & Funes de Rioja; Linklaters LLP; Salaverri, Burgio & Wetzler Malbrán y Simpson Thatcher & Bartlett LLP actuaron como asesores legales en la emisión internacional de las obligaciones negociables clase “G” de Banco Macro S.A.
El 23 de junio de 2025, Banco Macro S.A. (“Banco Macro”), una de las principales entidades financieras del país, emitió, en el mercado local e internacional de capitales, las Obligaciones Negociables Clase G, simples, no convertibles en acciones, denominadas, integradas y pagaderas en Dólares Estadounidenses en el exterior. Las Obligaciones Negociables Clase “G” se emitieron por un valor nominal de US$400.000.000 (Dólares Estadounidenses cuatrocientos millones), en el marco del programa global de emisión de obligaciones negociables a mediano plazo por un valor nominal de US$1.500.000.000 (Dólares Estadounidenses mil quinientos millones) (o su equivalente en otras monedas y/o unidades monetarias, de medida o de valor) de Banco Macro.
Las Obligaciones Negociables Clase “G”, cuyo vencimiento operará el día 23 de junio de 2029 (la “Fecha de Vencimiento”), devengarán intereses a una tasa fija nominal anual equivalente a 8,000%. Los intereses serán pagados semestralmente, por período vencido, comenzando el 23 de diciembre de 2025 y hasta la Fecha de Vencimiento.
El capital de las Obligaciones Negociables Clase “G”, será pagadero en forma íntegra, a un precio del 100,000% de su valor nominal más los intereses devengados e impagos, en la Fecha de Vencimiento.
La operación fue realizada de conformidad con la Regla 144A y la Regulación S de la Ley de Títulos Valores Estadounidenses.
Las Obligaciones Negociables Clase “G” han sido admitidas para su listado en Bolsas y Mercados Argentinos S.A y autorizadas para su negociación en A3 Mercados S.A.
Bank of America Securities y J.P. Morgan Securities actuaron como Colocadores Internacionales (los “Colocadores Internacionales”) y Macro Securities S.A.U., Balanz Capital Valores S.A.U. y Latin Securities S.A. actuaron como colocadores locales de las Obligaciones Negociables Clase G (los “Colocadores Locales”). The Bank of New York Mellon actuó como Fiduciario, Co-agente de Registro, Principal Agente de Pago y Agente de Transferencia en el marco del contrato de fideicomiso (o Indenture) suscripto con Banco Macro S.A. y con Banco Santander Argentina S.A., este último en su carácter de Representante del Fiduciario en Argentina, Agente de Registro, Agente de Pago en Argentina y Agente de Transferencia.
Asesores legales de Banco Macro
Bruchou & Funes de Rioja: se desempeñó como asesor local de Banco Macro, con el equipo liderado por los socios Hugo Nicolás Bruzone y José María Bazán, y los asociados Ramón Augusto Poliche, Sofía Maselli, Lucía De Luca y Francisco Mendioroz.
Linklaters LLP: se desempeñó como asesor legal de
Banco Macro en Nueva York, con el equipo liderado por los socios Matthew Poulter y Emilio Minvielle y los asociados Madelein Blehaut, Thomas Tiphaine Koffman, Thomas Lemouche y Juan Ignacio Itzaina.
Asesores Internos de Banco Macro:
Banco Macro fue asesorado por su equipo in-house conformado por Rodrigo Covello, Ernesto López y Valeria López Marti como abogados internos.
Asesores legales de los Colocadores
Salaverri, Burgio & Wetzler Malbrán: se desempeñó como asesor local de los Colocadores Internacionales y los Colocadores locales, con el equipo liderado por los socios Roberto Lizondo y Josefina Ryberg, y los asociados Santiago Linares Luque, Rodrigo Durán Libaak, José María Martín y Carolina Naguelquin.
Simpson Thatcher & Bartlett LLP: se desempeñó como asesor legal de los Colocadores Internacionales en Nueva York, con el equipo liderado por los socios Juan Naveira y Jonathan Cantor y los asociados Begoña Rodriguez, Jiha Min y Kirsten Davis.
TCA Tanoira Cassagne asesoró en la emisión del Fideicomiso Financiero “Total Assets VI”
TCA actuó como asesor legal de la transacción (deal counsel) en la emisión del nuevo fideicomiso “Total Assets VI” (el “Fideicomiso”), en el marco del Programa Global de Valores Fiduciarios “Best Finance Total Assets”.
TMF Trust Company (Argentina) S.A. actuó como fiduciario y emisor (el “Fiduciario”) y Crédito Directo S.A. como fiduciante (el “Fiduciante”), en la emisión de valores representativos de deuda bajo el Fideicomiso, por un valor nominal de $14.332.000.000.
Banco de Servicios y Transacciones S.A. participó como organizador y colocador, y Banco Mariva S.A., Banco de Valores S.A., Banco Patagonia S.A., GMC Valores S.A., Provincia Bursátil S.A., Banco CMF S.A. y Adcap Securities Argentina S.A. participaron como colocadores.
El propósito de la emisión consistió en financiar al Fiduciante mediante la cesión al Fideicomiso de préstamos de consumo otorgados en su gran mayoría de manera digital.
La CNV autorizó el Fideicomiso y la oferta pública de los valores representativos de deuda el 18 de junio de 2025.
Asesores Legales: TCA actuó a través del equipo liderado por los socios Alexia Rosenthal y Jaime Uranga, y las asociadas Carolina Mercero, Joaquín López Matheu, Florencia Ramos Frean y Ana Belén Heinrich.
Marval asesora en la constitución del fideicomiso financiero Elebar XI
Marval O’Farrell Mairal participó como asesor jurídico en la emisión de valores fiduciarios correspondientes al fideicomiso financiero Elebar XI en el marco del Programa ‘Elebar’, por un monto total de V/N ARS 2.889.911.000.
La emisión se realizó el 27 de junio de 2025. Incluyó valores de deuda fiduciaria clase A (VDFA) por V/N ARS 2.608.914.000, valores de deuda fiduciaria clase B (VDFB) por V/N ARS 198.571.000 y valores de deuda fiduciaria clase C (VDFC) por V/N ARS 82.426.000.
La Comisión Nacional de Valores autorizó la oferta pública de estos valores fiduciarios el 19 de junio de 2025. Estos se negocian y listan en Bolsas y Mercados Argentinos SA.
Los VDFA, los VDFB y los VDFC han sido calificados por FIX SCR SA, agente de calificación de riesgo como “A1+sf(arg)”, “BBB+sf(arg)” y “BB+sf(arg)” respectivamente.
Santa Mónica SA actuó como fiduciante, administrador y agente de cobro; Banco de Valores SA actuó como fiduciario, organizador y colocador; Provincia Bursátil SA, First Capital Markets SA, Banco de Servicios y Transacciones SA, Banco CMF SA y Banco Mariva SA, como colocadores.
Marval O’Farrell Mairal se desempeñó como único asesor legal del fiduciante, el fiduciario, el organizador y los colocadores, a través de un equipo liderado por el socio Sergio Tálamo, asistido por su asociado Lautaro Penza.
Marval asesora en la emisión de valores fiduciarios “Mercado Crédito XXXVIII”
El estudio jurídico argentino brindó nuevamente asesoramiento en una transacción sobre derecho bancario, finanzas y fintech.
Tras participar en 37 series, Marval O’Farrell Mairal actuó una vez más como asesor jurídico en la emisión de la trigésima octava serie de valores fiduciarios correspondientes a los fideicomisos financieros “Mercado Crédito”. El monto de la emisión alcanzó un total de V/N ARS 109.999.703.174 y forma parte del Programa Global de Valores Fiduciarios Mercado Crédito, que tituliza préstamos 100 % digitales. La emisión se realizó el 26 de junio de 2025 e incluyó valores de deuda fiduciaria por V/N ARS 87.999.762.539 y certificados de participación por V/N ARS 21.999.940.635.
MercadoLibre SRL, empresa líder de LATAM, se desempeñó como fiduciante, administrador y agente de cobro; mientras que Banco Patagonia SA actuó como fiduciario, organizador y colocador; y Allaria SA, como subcolocador. Bajo la misma estructura utilizada en las emisiones anteriores, el patrimonio fideicomitido en Mercado Crédito XXXVIII consiste en préstamos de consumo y para capital de trabajo otorgados de manera 100 % digital a usuarios y consumidores a través de la ejecución de instrumentos privados suscriptos mediante firma electrónica, por medio de la plataforma electrónica de MercadoLibre.
La Comisión Nacional de Valores autorizó la oferta pública de estos valores fiduciarios, que se negocian en A3 Mercados SA (antiguamente “Mercado Abierto Electrónico”) y listan en Bolsas y Mercados Argentinos SA.
Marval O’Farrell Mairal ocupó el rol de asesor legal en la transacción a través de sus socios Juan Diehl Moreno y Sergio Tálamo, junto con su asociado Lautaro Penza. Micaela Varas Bleuer, María Victoria Suarez y Paulina Rossi actuaron como asesoras legales internas de MercadoLibre.
PAGBAM asesoró a Cencosud S.A. y a los agentes colocadores en la primera emisión bajo el nuevo régimen de fideicomisos financieros con autorización automática para emisores frecuentes
Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen asesoró a Cencosud S.A (“Cencosud”), en su carácter de Fiduciante, a TMF Trust Company (Argentina) S.A., en su carácter de Fiduciario y Emisor, a Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.U en su carácter de Organizador y Co-colocador y a SBS Trading y Banco Patagonia S.A. como Co-colocadores en la emisión de los Valores Fiduciarios denominados “Cuotas Cencosud Serie XLVI” Clases A y B, por un monto total de $ 17.575.353.081 (Pesos diecisiete mil quinientos setenta y cinco millones trescientos cincuenta y tres mil ochenta y uno), dentro del Programa de Fideicomisos Financieros de Cencosud “Más Cuotas II”, en el marco de la primera emisión bajo el nuevo Régimen de Oferta Pública con Autorización Automática para Emisiones Frecuentes.
Cencosud es una empresa dedicada a la explotación de centros comerciales, supermercados y homecenters tales como Disco, Jumbo, Easy y Unicenter, entre otros. Los bienes fideicomitidos del “Fideicomiso Financiero Cuotas Cencosud Serie XLVI” son créditos físicos y digitales derivados de la utilización de las tarjetas de crédito emitidas por dicha compañía.
Desde Perez Alati, Grondona Benites y Arntsen, nos enorgullece haber asesorado, una vez más a Cencosud en la emisión de sus fideicomisos financieros, y esta vez en particular, dando inicio a un nuevo régimen normativo aplicable a la compañía por su carácter de emisor frecuente.
Esta emisión inaugura exitosamente el nuevo régimen aprobado por la Comisión Nacional de Valores mediante su Resolución General N° 1063/2025, el cual facilita la emisión de valores fiduciarios. Desde Perez Alati, Grondona Benites y Arntsen consideramos que el mismo representa un paso significativo en el desarrollo y consolidación de mecanismos de financiamiento más ágiles y eficientes en el mercado de capitales argentino contribuyendo de manera decisiva a optimizar la emisión de valores fiduciarios, aumentando el dinamismo a las emisiones de fideicomisos financieros.
La Comisión Nacional de Valores autorizó la oferta pública de los valores fiduciarios de la Serie XLVI el día 25 de junio de 2025; en tanto la emisión de los títulos fiduciarios se llevó a cabo el 30 de junio de 2025. Como Colocadores de los valores fiduciarios actuaron, Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.U., SBS Trading S.A. y Banco Patagonia S.A. mientras que Fix SCR S.A. Agente de Calificación de Riesgo otorgó calificación “AAAsf(arg)” para los VDFA y “Bsf(arg)” para los VDFB.
Asesores legales de la transacción:
Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen
Socia María Gabriela Grigioni, asociados María Sol Martínez, Violeta Okretic, y Juan Hernán Bertoni.
Cencosud S.A.
Abogadas internas: Magdalena Pologna y Gilda Strk
TMF Trust Company (Argentina) S.A.
Abogados internos: Leonardo Pirolo y Tomás Bruno
Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.U.
Abogado: Enrique Cullen
Marval asesoró a Discovery en una negociación exitosa de remedios ante la Comisión Nacional de Defensa de la Competencia
Esto ocurrió en el marco de la notificación de la adquisición de WarnerMedia, una de las transacciones más complejas y relevantes de la industria de los medios.
La negociación se extendió por más de dos años e involucró la implementación de soluciones efectivas para abordar las diferentes teorías de daño identificadas por la Comisión Nacional de Defensa de la Competencia.
La transacción se implementó el 8 de abril de 2022 y, desde entonces, Marval asesoró a Discovery en todas las instancias del procedimiento: preparación y posterior presentación de los Formularios F1 y F2, la respuesta al Informe de objeción de la autoridad y la asistencia a numerosas audiencias y reuniones con la autoridad.
El equipo de Marval estuvo conformado por el socio Miguel del Pino y los asociados Ignacio César Mora y Franco Nigro.
Emisión de Letras del Tesoro de la Municipalidad de Río Cuarto
La Municipalidad de Río Cuarto (la “Municipalidad”) emitió, con fecha 23 de junio de 2025, las Letras del Tesoro Serie XXXIX (las “Letras del Tesoro”) bajo el Programa de Emisión de Letras de Tesorería de la Municipalidad, aprobado por el aprobadas por el Decreto Nº 637/2025 de fecha 9 de junio de 2025, la Resolución Nº 17.556 de fecha 12 de junio de 2025 y la Resolución Nº 17.563 de fecha 18 de junio de 2025 de la Secretaría de Economía e Innovación de la Municipalidad. Las Letras del Tesoro se encuentran garantizadas, en primer lugar, con la afectación de los Créditos de la Municipalidad por las Contribuciones que inciden sobre el Comercio, la Industria y las Empresas de Servicios de la Municipalidad y, subsidiariamente por los recursos derivados del Régimen de Coparticipación Provincial de Impuestos.
Las Letras del Tesoro se emitieron por un valor nominal de $ 2.100.000.000, a una tasa anual variable equivalente a Tamar más un margen del 7,00%, con vencimiento el 23 de junio de 2026.
Tavarone Rovelli Salim Miani actuó como asesor legal de la transacción (deal counsel), asistiendo tanto a la Municipalidad, como al Banco de la Provincia de Córdoba S.A. y a Puente Hnos. S.A. en su carácter de organizadores y colocadores, y a Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., Adcap Securities Argentina S.A., Global Valores S.A. y Becerra Bursátil S.A. en su carácter de colocadores de las Letras del Tesoro, a través del equipo liderado por los socios Marcelo Rafael Tavarone y Julieta De Ruggiero, y los asociados Ximena Sumaria, Azul Namesny Márquez y Gonzalo Facundo Taboada.
TCA Tanoira Cassagne asesoró en la emisión de las Obligaciones Negociables Serie I de Yacopini Süd S.A.
TCA Tanoira Cassagne asesoró a Yacopini Süd S.A. como emisora y a Banco Comafi y Comafi Bursátil como colocadores en la emisión de las Obligaciones Negociables Serie I con un valor nominal de $750.000.000, denominadas y pagaderas en Pesos, que devengarán intereses a una tasa de interés nominal anual variable equivalente a la Tasa TAMAR más un margen del 5,75%, con vencimiento el 30 de junio de 2026 (las “Obligaciones Negociables”).
Las Obligaciones Negociables serán emitidas el 30 de junio de 2025; y están garantizadas por Banco Comafi en su carácter de entidad de garantía autorizada por la Comisión Nacional de Valores.
Yacopini Süd es concesionario oficial de la marca Volkswagen para Mendoza, incluye venta de vehículos 0km, usados, planes de ahorro, repuestos y servicios de mantenimiento y reparación.
Asesores Legales de la Transacción: TCA Tanoira Cassagne a través de su equipo integrado por sus Socios Alexia Rosenthal y Jaime Uranga y Asociados Juan Manuel Simó, y Arturo Amos.
Marval O’Farrell Mairal, Tavarone Rovelli Salim Miani, y Eversheds Sutherland (international) LLP asesoraron en la compraventa de ENAP Argentina
Marval O’Farrell Mairal, Tavarone Rovelli Salim Miani, y Eversheds Sutherland (international) LLP actuaron como asesores jurídicos en la reciente compraventa de ENAP Argentina −una sociedad con participación en diversas áreas dedicadas a la exploración y producción de petróleo y gas−.
Marval O’Farrell Mairal asesoró a Empresa Nacional del Petróleo (ENAP), compañía estatal chilena, y a su brazo internacional, ENAP Sipetrol SA (Sipetrol), en un proceso competitivo que concluyó el 13 de junio de 2025 con la venta de:
su subsidiaria argentina, ENAP Sipetrol Argentina SA (ENAP Argentina) y
el 13,79 % de las acciones de Terminales Marítimas Patagónicas SA, sociedad que pertenecían a Sipetrol, por un valor total aproximado de USD 41.400.000.
ENAP Argentina tiene participación en distintas áreas orientadas a la explotación y desarrollo de hidrocarburos, entre ellas:
(i) Campamento Central - Cañadón Perdido (Chubut)
(ii) CAM2A/SUR - Poseidón (Tierra del Fuego)
(iii) Magallanes (jurisdicción nacional y de las provincias de Santa Cruz y Tierra del Fuego)
(iv) Octans Pegaso (jurisdicción nacional fuera de las doce millas marinas y en Santa Cruz)
(v) Faro Vírgenes (Santa Cruz), a través de su participación en Petrofaro SA
El equipo de Marval O’Farrell Mairal que lideró la transacción estuvo conformado por el socio Santiago Carregal, las socias Bárbara Ramperti y María Laura Bolatti Cristófaro por el área de M&A, y Soledad Riera y Agustina Ranieri por el área de Oil & Gas, con la participación de las asociadas María Victoria González y Gabriela María Vidart Egaña.
Por su parte, Tavarone, Rovelli, Salim & Miani asesoró a la parte compradora, Oblitus International LTD, sociedad constituida en el Reino Unido y controlada por Xtellus Partners −grupo financiero estadounidense especializado en gestión de activos−. El equipo asesor estuvo liderado por los socios Federico Salim, Javier Constanzó y Leonel Zanotto, junto con los asociados Esteban Buján, Lucas Podestá, Agostina Jordan, Milagros Piñeiro, Victoria Barrueco, Micaela Aisenberg, Solange Riesco y Eloy Borelli.
Eversheds Sutherland (international) LLP asesoró a la parte compradora, Oblitus International LTD, en carácter de asesores jurídicos internacionales de la transacción. El equipo fue liderado por el socio Theodore H. Cominos, junto con la participación de la socia Cristina Audran – Proca y el asociado Evan Johnson.
TCA Tanoira Cassagne asesoró en la emisión de las Obligaciones Negociables Serie I de Interconnect S.A. bajo el régimen de autorización automática.
TCA Tanoira Cassagne asesoró a Interconnect S.A. como emisora y a Banco Galicia y Banco Supervielle como colocadores en la emisión de las Obligaciones Negociables Serie I bajo el Régimen de Oferta Pública con Autorización Automática por su Bajo Impacto por un valor nominal de $900.000.000, denominadas y pagaderas en Pesos, que devengarán intereses a una tasa de interés nominal anual variable equivalente a la Tasa TAMAR más un margen del 3,48%, con vencimiento el 26 de junio de 2027 (las “Obligaciones Negociables”).
Las Obligaciones Negociables serán emitidas el 26 de junio de 2025 y están garantizadas por Banco Galicia y Banco Supervielle en su carácter de entidades de garantía autorizada por la Comisión Nacional de Valores.
Interconnect S.A. es una empresa argentina fundada en 1996, integradora de soluciones de telecomunicaciones, con amplia experiencia en el mercado local y regional. Ofrece una extensa cartera de productos y servicios que cubren la infraestructura tecnológica necesaria para cualquier organización, brindando soluciones integrales de alto valor agregado. Más del 80% de sus ingresos provienen de clientes fidelizados, nacionales e internacionales, a través de soporte post venta y proyectos a medida. Desde su origen, se asocia estratégicamente con los principales fabricantes del mundo, lo que garantiza soluciones de primer nivel en un mercado tecnológico exigente y en constante evolución.
Asesores Legales de la Transacción: TCA Tanoira Cassagne a través de su equipo integrado por sus Socios Alexia Rosenthal y Jaime Uranga y Asociados Juan Manuel Simó, y Florencia Ramos Frean.
Cleary, A&O Shearman y Bruchou & Funes de Rioja asesoraron en la ampliación de operaciones de Repo de bancos internacionales con el BCRA
El Banco Central de la República Argentina (el “BCRA”) amplió en US$2.000 millones el monto concertado en operaciones de pase pasivo (el “Repo”) con títulos BOPREAL Serie 1-D, adjudicando el total licitado entre siete bancos internacionales de primera línea, ampliando la cantidad de contrapartes respecto a las operaciones concertadas en la primera ronda, en diciembre de 2024.
Por esta operación, el BCRA abonará una tasa de interés equivalente a la tasa SOFR-USD más un margen de 4,50% (equivalente a una tasa fija del 8,25% anual, considerando los swaps de tasa de interés fija-flotante para el mismo plazo).
Esta operación forma parte del conjunto de medidas destinadas a fortalecer las reservas internacionales y se enmarca en la Fase 3 del programa iniciado el 11 de abril de 2025 por Argentina.
Bruchou & Funes de Rioja ha sido el único estudio jurídico argentino interviniente en las transacciones de Repo de diciembre de 2024 y de junio de 2025.
Cleary Gottlieb Steen & Hamilton asesoró al BCRA en cuestiones bajo legislación del Estado de Nueva York, a través del equipo liderado por el socio Juan G. Giraldez y los asociados Ignacio Lagos, Pedro Arango Montes y María Paz Canal, en colaboración con el área interna de legales del BCRA.
A&O Shearman asesoró a los siete bancos internacionales en cuestiones regidas bajo legislación del Estado de Nueva York, a través del equipo liderado por la socia Donna Parisi y el counsel Andrew Feng, e incluyendo a los socios Geoffrey Goldman, Christopher Ryan, Alejandro A. Gordano, Jessica Delbaum y Lorenz Haselberger, counsels Ryan Leske y Jonathan Cho, los asociados Ben Halligan, William Yaro, los asociados de verano Sherry Liao y Catherine Conrow, y el pasante I-Zac Lee.
Bruchou & Funes de Rioja, único estudio jurídico argentino participante en la transacción, asesoró a los siete bancos internacionales de primera línea a través del equipo conformado por los socios Hugo Bruzone y José María Bazán y el asociado senior Ramón Augusto Poliche.
TCA Tanoira Cassagne participa como asesor legal en la adquisición mayoritaria de Unis Asesores de Riesgos S.A.
TCA Tanoira Cassagne actuó como asesor legal en la transacción por la cual Industrial Asesores de Seguros S.A, compañía integrante del Grupo Bind, adquirió el 51% del capital social y derechos de Unis Asesores de Riesgos S.A. (“UNIS”), compañía productora de seguros, consolidándose de esta forma como accionista mayoritario.
De esta forma, UNIS pasa a ser miembro de Bind Seguros y amplía sus capacidades para brindar más soluciones personalizadas, mayor solidez técnica y un servicio aún más ágil y eficiente para sus clientes.
Socios: Manuel Tanoira - Lucía Rivas O’Connor
Asociados: Eugenia Martinez Gualco - Valentina Gondar
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