Transacciones

Nicholson y Cano y Tavarone, Rovelli, Salim & Miani asesoran en la emisión del Fideicomiso Financiero “Proyecto VIDA – Laboratorios Richmond” para el desarrollo de la vacuna SPUTNIK V en la Argentina

Banco de Valores S.A., en carácter de fiduciario del Fideicomiso Financiero “PROYECTO VIDA – LABORATORIOS RICHMOND”, en el cual Laboratorios Richmond S.A.C.I.F. es fiduciante, obtuvo financiamiento a través de la colocación de certificados de participación (“CP”) por la suma de U$S 85.000.000 para la adquisición, instalación y puesta en marcha de una planta para la producción de vacunas y otros productos biotecnológicos en la Argentina, en especial, la vacuna SPUTNIK V para luchar contra el COVID-19. La Comisión Nacional de Valores autorizó la oferta pública de los CP el 12 de julio de 2021 y los mismos fueron emitidos el 11 de agosto de 2021.
Banco de Valores S.A., Banco de la Provincia de Buenos Aires y Nación Bursátil S.A. actuaron como colocadores de los CP.
La planta se construirá bajo la modalidad “llave en mano” en un predio en el Parque Industrial Pilar cedido por Laboratorios Richmond al Fideicomiso, para lo cual se contrató a un consorcio internacional conformado por 5 empresas con experiencia en plantas de vacunas y biotecnología y que ya ha operado en la Argentina. La fecha estimada de habilitación de la planta es el 1 de octubre de 2022.
Laboratorios Richmond explotará la planta bajo un contrato de usufructo que celebrará con el Fiduciario, con imputación al Fideicomiso. Conforme a dicho contrato, el Laboratorio abonará al Fiduciario un canon fijo y un canon variable en función de las utilidades por explotación de la planta.
La transacción resulta novedosa por tratarse del primer financiamiento de un proyecto destinado a la producción de vacunas para combatir el COVID-19 en Argentina y en la región. Asimismo, se resalta que el Fideicomiso es un vehículo de propósito especial que fue establecido a los fines exclusivos del desarrollo de la planta, evitando de esta forma el uso de los fondos en destinos distintos a los esperados por los inversores.
Debe destacarse que el Fideicomiso es el primero en ser calificado como Bono Sostenible (Proyecto con Impacto Ambiental y Social Positivo). Asimismo, el Fideicomiso tiene también por objeto el fomento del desarrollo productivo (Cap. VIII del Tít. V de las Normas de la CNV). Sin duda alguna, un verdadero hito en la historia de las transacciones financieras llevadas a cabo en nuestro país, con especial foco en materia de infraestructura.
NICHOLSON y CANO actuó como asesor legal de la transacción, a través del equipo integrado por el socio Mario Kenny y el asociado Juan Martín Ferreiro.
TAVARONE, ROVELLI, SALIM & MIANI actuó como asesor legal del Fiduciario y de los Colocadores, a través del equipo integrado por los socios Marcelo R. Tavarone y Francisco Molina Portela y el asociado Agustín Bilbao.
					
									Tavarone, Rovelli, Salim & Miani y Bruchou, Fernández Madero & Lombardi asesoran en una nueva emisión de obligaciones negociables de Celulosa Argentina A.A. por U$S 6 millones							
		
Celulosa Argentina S.A., una empresa dedicada a la producción de pasta celulósica y papel, emitió el 6 de agosto de 2021 sus Obligaciones Negociables Clase 16 en el marco de su Programa Global de Emisión de Obligaciones Negociables por un monto máximo en circulación de hasta US$ 150.000.000 (dólares estadounidenses ciento cincuenta millones) o su equivalente en otras monedas.
Las Obligaciones Negociables Clase 16 se emitieron por un valor nominal de US$ 6.000.000 a tasa fija del 9,50% nominal anual, con fecha de vencimiento el 6 de agosto de 2023.
Las Obligaciones Negociables Clase 16 se encuentran denominadas en dólares estadounidenses y serán pagaderas en pesos.
Banco de Servicios y Transacciones y Puente Hnos S.A. actuaron como organizadores y agentes colocadores de las Obligaciones Negociables Clase 16.
Tavarone, Rovelli, Salim & Miani actuó como asesor legal de Celulosa Argentina S.A. a través del equipo liderado por sus socios Marcelo Tavarone y Julián Razumny y por los asociados Facundo González Bustamante, Daiana Suk, Gonzalo Joaquín Cáceres y Eugenia Homolicsan.
Bruchou, Fernández Madero & Lombardi actuó como asesor legal de los organizadores y agentes colocadores a través del equipo liderado por su socio José María Bazán y por los asociados Leandro Exequiel Belusci y Delfina Calderale.
 
									 Tavarone, Rovelli, Salim & Miani y Brucho, Fernández Madero & Lombardi asesoran en la emisión de Obligaciones Negociables a MSU Energy S.A.							
		
Con fecha 6 de agosto de 2021, MSU Energy S.A. (la “Sociedad”) emitió: (a) obligaciones negociables Clase I por un valor nominal de US$ 12.631.473, denominadas en Dólares Estadounidenses y pagaderas en Pesos, a una tasa de interés fija del 5,49% nominal anual, con vencimiento a los 18 meses desde la fecha de emisión, es decir, el 6 de febrero de 2023, y (b) obligaciones negociables Clase II por un valor nominal de UVAs 20.901.579 (equivalente a (i) $ 1.750.089.209,67, al Valor UVA Inicial, y (ii) US$ 18.076.950,27, al Tipo de Cambio Inicial), a una tasa de interés fija del 5,49% nominal anual, con vencimiento a los 24 meses desde la fecha de emisión, es decir, el 6 de agosto de 2023 (las “Obligaciones Negociables Clase I y Clase II”), en el marco de su programa global para la emisión de obligaciones negociables por un monto máximo en circulación de hasta US$ 100.000.000 (o su equivalente en otras monedas o unidades de medida o valor).
La Sociedad podrá destinar parte de los fondos provenientes de la emisión de las Obligaciones Negociables Clase I y Clase II a la refinanciación de pasivos, inversiones en activos fijos, incluyendo sin limitación obras de infraestructura y/o a integración de capital de trabajo en el país.
Balanz Capital Valores S.A.U., Banco Itaú Argentina S.A., Banco Supervielle S.A. y Puente Hnos. S.A. actuaron como organizadores y colocadores, y Itaú Valores S.A. actuó como colocador.
Tavarone, Rovelli, Salim & Miani actuó como asesor legal de MSU Energy S.A., a través del equipo liderado por los socios Federico Miguel Salim y Francisco Molina Portela, y por los asociados Eugenia Homolicsan y Gonzalo Joaquín Caceres.
Bruchou, Fernández Madero & Lombardi actuó como asesor legal de los organizadores y colocadores, a través del equipo liderado por el socio José Bazán, y por los asociados Facundo Sainato y Lucila Dorado.

									Cerolini & Ferrari asesoró a Buhl y Banco CMF en la colocación de Obligaciones Negociables PyME CNV Garantizadas							
		
Cerolini & Ferrari asesoró a Buhl S.A. en su ingreso al régimen de oferta pública y en su primera emisión de obligaciones negociables bajo el Régimen PyME CNV Garantizada. 
En ese contexto, el 30 de julio de 2021, Buhl emitió exitosamente la serie I de las obligaciones negociables por un valor nominal de $150.000.000, con vencimiento en enero de 2023, a una tasa variable con un margen de corte del 4.25%.
Banco CMF S.A. actuó como organizador, colocador y entidad de garantía de las obligaciones negociables.
Buhl es una empresa dedicada a la fabricación, comercialización y distribución de productos de caucho y otros productos de consumo masivo desde hace 30 años y cuenta con presencia en todo el país, abasteciendo los siguientes canales de venta: farmacias, kioscos, supermercados, e-commerce.
Asesores legales internos de Banco CMF: Miriam González y Cristian Ríos
Asesores legales externos de Buhl y Banco CMF
Cerolini & Ferrari Abogados
Socio Agustín L. Cerolini y asociados Martín Chindamo y Dana König.

									Nicholson y Cano Abogados y Perez Alati, Grondona, Benites & Arnsten asesoraron en una emisión de obligaciones negociables de Ledesma							
		
Ledesma, empresa agroindustrial líder en Argentina, realizó una emisión de obligaciones negociables por un valor nominal de ARS 3.000.000.000, en el marco de su programa global de emisión de obligaciones negociables simples por hasta USD 150.000.000. Los recursos obtenidos serán aplicados a capital de trabajo y a la refinanciación de pasivos financieros de corto plazo. 
La licitación de las obligaciones negociables fue sobresuscripta, recibiendo ofertas que alcanzaron la suma de ARS 4.004.800.000.
Las obligaciones negociables Clase 10 se emitieron el 27 de julio de 2021, están denominadas y son pagaderas en pesos, a una tasa de interés variable correspondiente a la suma de la Tasa Badlar Privada y un margen de corte de 4,74%; y vencen 27 de mayo de 2022.
Ledesma recibió asesoramiento por parte de Nicholson y Cano Abogados, mientras que los colocadores -Banco Santander Río S.A., Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.U. (quienes a su vez actuaron como Organizadores junto con Banco Macro S.A.), Macro Securities S.A., Balanz Capital Valores S.A.U. y Banco BBVA Argentina S.A.- tuvieron como asesor a Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen.
Con más de cien años de historia, Ledesma es una empresa líder en la producción de azúcar y papel, y con una importante participación en los mercados de frutas y jugos cítricos, alcohol, bioetanol, carne, cereales y jarabes y almidones de maíz. Comprometida con el desarrollo del país, emplea a cerca de 7.000 personas que en su mayoría trabajan en Jujuy, provincia en la que nació Ledesma y donde tiene 40.000 hectáreas destinadas a la cosecha de su principal materia prima: la caña de azúcar.
La emisión fue ejecutada en tiempo récord y, gracias al trabajo de los Colocadores y los Asesores Legales intervinientes, la empresa pudo una vez más tomar ventaja de las oportunidades del mercado de capitales local y acceder a un financiamiento muy competitivo.
Asesores de LEDESMA S.A.A.I:
Nicholson y Cano Abogados: Socio Marcelo Villegas. Asociados Gonzalo Rivas Orozco y Dario Pessina.
Asesores de los Colocadores:
Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen: Socio Diego Serrano Redonnet. Asociados Nicolás Aberastury, Nahuel Perez de Villareal, Adriana Tucci y Paralegal Jerónimo Juan Argonz.

									IFC otorga financiamiento al ingenio Monte Rosa de Grupo Pantaleón por US$25 millones							
		
Buenos Aires, 3 de agosto de 2021. El pasado 9 de abril se firmó el acuerdo por medio del cual la Corporación Financiera Internacional (IFC, por sus siglas en inglés), organismo de crédito perteneciente al Banco Mundial, otorgó a Monte Rosa S.A., una subsidiaria nicaragüense del grupo multilatino Pantaleon, una línea de crédito renovable por US$15 millones –renovable anualmente por hasta 4 años–, y un préstamo a largo plazo por US$10 millones. En esta operación, Beccar Varela actuó como coordinador a nivel internacional, asesorando al IFC, mientras que Arias asesoró al mismo organismo a nivel local.
Monte Rosa, S.A. es un productor de azúcar y energía ubicado en el noroeste del Pacífico de Nicaragua, con capacidad para procesar 16.000 toneladas de caña de azúcar por día. Los ingresos de la línea de crédito renovable a corto plazo respaldarán las necesidades de capital de trabajo de la compañía, mientras que la inversión a largo plazo financiará la compra de maquinaria (tractores, equipo de siembra y cosecha) para ayudar al Ingenio Monte Rosa a mejorar la eficiencia de sus operaciones.
Asesores legales de Corporación Financiera Internacional (IFC)
IFC in-house counsel: Paola Morales
Coordinador interjurisdiccional | Beccar Varela: equipo liderado por los socios Pablo J. Torretta y Carolina Serra.
Nicaragua | Arias: equipo liderado por la socia Bertha Arguello asistida por la asociada Paola Margarita Gutiérrez.
Asesores legales del Grupo Monte Rosa
The Pantaleon Group in-house counsel: Rennatto Tible.
Nicaragua | EDZ Consultores: equipo liderado por la socia Soledad Zeledón, asistida por la abogada Zayda Delgadillo.
EE. UU. (Nueva York) | Goicolea Consulting: Andrés Goicolea.
 
									Tavarone, Rovelli, Salim & Miani y Bruchou, Fernández Madero & Lombardi asesoran en la Emisión del Fideicomiso Financiero “RG ALBANESI SERIE XII”							
		
Tavarone, Rovelli, Salim & Miani y Bruchou, Fernández Madero & Lombardi asesoraron en reciente emisión y colocación por oferta pública en la República Argentina de Valores Representativos de Deuda Fiduciaria Clase A por 23.255.068 Unidades de Valor Adquisitivo (“UVA”) y Valores Representativos de Deuda Fiduciaria Clase B por U$S 2.000.000 (los “VRDF”) del Fideicomiso Financiero “RG ALBANESI SERIE XII” (el “Fideicomiso”), constituido en el marco del Programa Global de Emisión de Valores Fiduciarios “RG ALBANESI II” por hasta U$S 100.000.000 (Dólares Estadounidenses cien millones) (o su equivalente en otras monedas o unidades de medida o valor). 
Los Valores Representativos de Deuda Fiduciaria Clase A están denominados en UVA, fueron integrados en pesos al valor UVA inicial y serán pagaderos en pesos al valor UVA aplicable. Los Valores Representativos de Deuda Fiduciaria Clase B están denominados en dólares estadounidenses, fueron integrados en pesos al tipo de cambio de integración y serán pagaderos en pesos al tipo de cambio aplicable.
Rafael G. Albanesi S.A. actuó como fiduciante, TMF Trust Company (Argentina) S.A. actuó como fiduciario financiero (el “Fiduciario”); Banco de Servicios y Transacciones S.A. actuó como organizador y colocador; SBS Capital S.A. actuó como organizador; SBS Trading S.A., Allaria Ledesma & Cía. S.A., BACS Banco de Crédito y Securitización S.A., Banco de la Provincia de Buenos Aires, Facimex Valores S.A., Macro Securities S.A., Liebre Capital S.A.U., Banco Supervielle S.A., Balanz Capital Valores S.A.U. y Banco Hipotecario S.A. actuaron como colocadores (todos ellos los “Organizadores y Colocadores”).
La Comisión Nacional de Valores autorizó la oferta pública de los VRDF el 22 de julio de 2021 y los títulos fueron emitidos el 29 de julio de 2021.
Tavarone, Rovelli, Salim & Miani se desempeñó como asesor legal de Rafael G. Albanesi S.A., a través del equipo liderado por el socio Federico Salim y los asociados Facundo González Bustamante, Ximena Sumaria y Eugenia Homolicsan.
Rafael G. Albanesi S.A. también fue asesorado por su equipo legal integrado por Gastón Mayorca, Mercedes Cabello, Soledad Baratta y Eliana Hougassian.
Bruchou, Fernández Madero & Lombardi se desempeñó como asesor legal del Fiduciario a través del equipo liderado por el socio Matías Lopez Figueroa y asociados Ramón Augusto Poliche y Manuel Etchevehere.
Bruchou, Fernández Madero & Lombardi se desempeñó como asesor legal de los Organizadores y Colocadores a través del equipo liderado por el socio José María Bazán y sus asociados Leandro Exequiel Belusci y Josefina Reyes.
TMF Trust Company (Argentina) S.A. también fue asesorado por su equipo legal integrado por Leonardo Pirolo.
 
									Tanoira Cassagne Abogados y Bruchou, Fernández Madero & Lombardi asesoran a la Provincia del Neuquén en la primera emisión de Letras del Tesoro con capital ajustable por CER							
		
La Provincia del Neuquén (la “Provincia”), concluyó de forma exitosa el pasado 28 de julio de 2021 la emisión de las Letras del Tesoro Serie IV en el marco del “Programa de Financiamiento del Tesoro Provincial para el año 2021” por un valor nominal en circulación de hasta pesos siete mil millones (AR$7.000.000.000.-) o su equivalente en otras monedas (el “Programa”).
La presente emisión constituyó la primera emisión con capital ajustable por la variación del Coeficiente de Estabilización de Referencia (CER) luego de la promulgación con fecha 7 de julio de 2021 de la Ley de Consenso Fiscal N° 27.634.
Asimismo, significó la primera emisión en el mercado de capitales de títulos denominados y pagaderos en Pesos, ajustables sobre un monto equivalente en dólares.
El monto total emitido de la Serie IV fue de $4.622.768.649 (pesos cuatro mil seiscientos veintidós millones setecientos sesenta y ocho mil seiscientos cuarenta y nueve) dividido en 3 clases con vencimiento entre febrero de 2022 y julio 2023.
Las Letras del Tesoro Serie IV se encuentran garantizadas con fondos provenientes del Régimen de Coparticipación Federal de Impuestos.
Banco Provincia del Neuquén S.A. actuó como organizador y colocador principal.; Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.U., y Banco Macro S.A. actuaron como co-organizadores; y  AdCap Securities Argentina S.A., Balanz Capital Valores S.A.U., Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.U., Banco de Servicios y Transacciones S.A., Banco Patagonia S.A., Compañía Financiera Argentina S.A. y Macro Securities S.A. como co-colocadores en el marco de la emisión.
Tanoira Cassagne Abogados asesoró a la Provincia a través del equipo liderado por los socios Alexia Rosenthal y Jaime Uranga y los asociados Juan Sanguinetti, Pilar Domínguez Pose y Francisco Rojas Andri.
Bruchou, Fernández Madero & Lombardi asesoró a los co-organizadores y co-colocadores, a través del equipo liderado por el socio Alejandro Perelsztein y los asociados Cristian Ragucci y Manuel Etchevehere.

									Tavarone, Rovelli, Salim & Miani asesoró a Héctor A. Bertone S.A. en la primera emisión de obligaciones negociables PYME CNV Garantizada							
		
Tavarone, Rovelli, Salim & Miani participó como único asesor legal en la primera emisión de obligaciones negociables de Héctor A. Bertone S.A.  
El 28 de julio de 2021, Héctor A. Bertone S.A. emitió Obligaciones Negociables PYME CNV Garantizada Serie I a tasa de interés variable equivalente a BADLAR más un margen de 4% por un monto total de $200.000.000 con vencimiento el 28 de julio de 2023.
Banco Supervielle S.A., Banco de Servicios y Transacciones S.A., y Banco CMF S.A. actuaron como organizadores, agentes colocadores y entidades de garantía de las Obligaciones Negociables.
Tavarone, Rovelli, Salim & Miani actuó como asesor legal de la transacción (deal counsel) a través del equipo liderado por su socio Marcelo Tavarone y por los asociados Facundo González Bustamante, Agustín Bilbao, Gonzalo Joaquín Cáceres y Eugenia Homolicsan.

									Marval O’Farrell Mairal asesora en la emisión de valores fiduciarios “Mercado Crédito Consumo V”							
		
Luego de participar en la emisión de las primeras cuatro series, Marval O’Farrell Mairal actuó como asesor legal en la emisión de la quinta serie de valores fiduciarios correspondientes al Fideicomiso Financiero “Mercado Crédito Consumo”, por un monto total de V/N ARS 1.645.492.053, en el marco del Programa Global de Valores Fiduciarios “Mercado Crédito”, que tituliza préstamos 100 % digitales.
La emisión se realizó el 20 de julio de 2021 e incluyó valores de deuda fiduciaria por V/N ARS 1.275.256.341 y certificados de participación por V/N ARS 370.235.712.
MercadoLibre SRL se desempeñó como fiduciante, administrador y agente de cobro; mientras que el Banco Patagonia S. A. actuó como fiduciario, organizador y colocador y Allaria Ledesma & Cía. S. A., como subcolocador. Bajo la misma estructura utilizada en las emisiones anteriores, el patrimonio fideicomitido en Mercado Crédito Consumo V consiste en préstamos de consumo otorgados de manera 100 % digital a usuarios y consumidores a través de la ejecución de instrumentos privados suscriptos mediante firma electrónica, por medio de la plataforma electrónica de MercadoLibre. Asimismo, el fideicomiso opera con una estructura revolving durante los 6 primeros meses.
La Comisión Nacional de Valores autorizó la oferta pública de estos valores fiduciarios, que se negocian en el Mercado Abierto Electrónico y listan en Bolsas y Mercados Argentinos S. A.
Marval O’Farrell Mairal se desempeñó como asesor legal de la transacción, a través de su socio Juan M. Diehl Moreno, y sus asociados Sergio Tálamo, Ezequiel Guerrero y Marina Rotman. Alejandra Attar Cohen, Melanie Peker y Gonzalo Spada actuaron como asesores legales internos de MercadoLibre.

									PAGBAM asesoró en la creación del Programa de Fideicomisos Financieros Inmobiliarios y de Fondos de Inversión Directa de CFA Compañía Financiera Americana S.A. “Briken” 							
		
Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen asesoró a CFA Compañía Financiera Americana S.A., en su carácter de Fiduciario y Emisor, a ARG Capital S.A. en su carácter de Organizador, y a Briken S.A en su carácter de agente de prestación de servicios de plataforma tecnológica (el “Agente de Prestación de Servicios de Plataforma Tecnológica”), en la creación del Programa Global de Emisión de Valores Fiduciarios Inmobiliarios y de Fondos de Inversión Directa “Briken” por un valor nominal de hasta US$ 50.000.000 millones (o su equivalente en otras monedas) (el “Programa”). 
El Directorio de la Comisión Nacional de Valores autorizó la creación del Programa para la emisión de Valores Fiduciarios Inmobiliarios y de Fondos de Inversión Directa el 10 de junio de 2021. 
En este sentido, bajo el Programa podrán emitirse series de Valores Fiduciarios para financiar emprendimientos inmobiliarios entre los que se encuentran, los siguientes: (i) la construcción de inmuebles y unidades destinadas a vivienda, oficinas, locales comerciales, cocheras y otros usos, en terrenos integrantes del patrimonio de cada fideicomiso o ajenos, para su locación, venta, leasing, usufructo o cualquier otra forma de comercialización o destino económico; (ii) la compra y venta de propiedades inmuebles y bienes raíces en general, mediando o no entre ambos actos acciones de forestación, urbanización, mejoras, subdivisión, tareas agrícolas y demás acciones de valoración y/o capitalización y/o desarrollo; (iii) la compra de inmuebles para su posterior alquiler, leasing, venta o usufructo, mediando o no entre tales actos acciones de valoración y/o capitalización como reciclados, mejoras, restauraciones y otras acciones con igual fin; etc.
El Programa es el primero autorizado por la CNV en el marco de la Resolución Nº 855/2020 de la CNV (Productos de Inversión Colectiva para el Desarrollo Inmobiliario). A su vez, en los Fideicomisos a constituirse bajo el Programa el Agente de Prestación de Servicios de Plataforma Tecnológica podrá realizar, entre otras, las siguientes tareas: (i) proveer un software de administración al Fiduciario, para el seguimiento y control de las inversiones de los beneficiarios; (ii) permitir la interconexión de cada Fideicomiso con sus beneficiarios, y (iii) proveer una representación digital de los Valores Fiduciarios (tokenización).
Asesores legales de la transacción
Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen 
Socia María Gabriela Grigioni, Consejero: Facundo Fernandez Santos, Asociado Nahuel Perez de Villarreal y Paralegal Jerónimo Juan Argonz.

									Generación Mediterránea S.A. emitió obligaciones negociables con recurso limitado para financiar expansión de central térmica (project bond)							
		
Generación Mediterránea S.A. (“GEMSA”) emitió el primer Project bond en Argentina obteniendo financiamiento en el mercado de capitales local por U$S 130.000.000, destinado a expandir la central térmica de Ezeiza agregando 154 MW de nueva capacidad (el “Proyecto de Cierre de Ciclo”).  Para poder incurrir en dicho financiamiento, GEMSA, junto con Central Térmica Roca S.A., ambas compañías pertenecientes al Grupo Albanesi, llevaron a cabo procedimientos de solicitud de consentimiento dirigidos a (i) los tenedores de las obligaciones negociables co-emitidas por un monto total de US$ 336.000.000, que contempló la celebración de una asamblea general extraordinaria de tenedores y (ii) a los tenedores de las obligaciones negociables clase II co-emitidas el 5 de agosto de 2019 por un monto total de US$ 80.000.000.
Las mencionadas operaciones permitieron a GEMSA completar exitosamente la colocación y emisión de las Obligaciones Negociables Clase XV y Clase XVI (las “Obligaciones Negociables”) emitidas en el marco del Programa Global de Emisión de Obligaciones Negociables Simples (No Convertibles en Acciones) por hasta US$250.000.000 (o su equivalente en otras monedas o unidades de valor), las cuales tendrán recurso limitado y exclusivo en los términos del artículo 3 de la Ley de Obligaciones Negociables y estarán garantizadas por un fideicomiso de garantía y pago, con garantía real de prenda sobre ciertos activos en garantía y contarán con el beneficio de un seguro de caución.
Con respecto a una de las prendas otorgadas en garantía de las Obligaciones Negociables, toda vez que ciertos activos ya se encontraban prendados en primer grado de privilegio en favor de un acreedor preexistente (el “Acreedor Preexistente”), el 8 de julio de 2021 GEMSA suscribió con el Acreedor Preexistente y Banco de Servicio de Transacciones S.A., como agente de garantía de las Obligaciones Negociables un acuerdo entre acreedores (el “Acuerdo entre Acreedores”) a los efectos de regular los derechos de los tenedores de las Obligaciones Negociables y el Acreedor Preexistente con relación a dicha prenda, y particularmente la aplicación de los fondos obtenidos como consecuencia de su eventual ejecución.
Salaverri, Burgio & Wetzler Malbrán asesoró a las compañías en el procedimiento de ambas solicitudes de consentimiento y la emisión de las Obligaciones Negociables en Argentina, mientras que Simpson Thacher & Bartlett LLP actuó como asesor legal de los procedimientos de solicitud de consentimiento en Nueva York.
Bruchou, Fernández Madero & Lombardi asesoró a SBS Capital S.A. y Banco de Servicios y Transacciones S.A., en su carácter de organizadores, y a SBS Trading S.A., Banco de Servicios y Transacciones S.A., Facimex Valores S.A., Banco de la Provincia de Buenos Aires, Macro Securities S.A., Adcap Securities Argentina S.A. y TPCG Valores S.A.U., en su carácter de agentes colocadores de las Obligaciones Negociables.
Richards, Cardinal, Tützer, Zabala & Zaefferer asesoró al Acreedor Preexistente, en la negociación y celebración del Acuerdo entre Acreedores. Las Obligaciones Negociables serán listadas en Bolsas y Mercados Argentinos S.A. para su negociación en el Mercado Abierto Electrónico S.A.
Asesores legales externos de GEMSA:
En Argentina:
Salaverri, Burgio & Wetzler Malbrán actuó como asesor legal a través de sus socios Roberto Lizondo y Pablo Fernández Pujadas, y los asociados Josefina Ryberg, Guido Aiassa, Delfina Meccia, Camila Mindlin y Carolina Colombo.
En Nueva York:
Simpson Thacher & Bartlett LLP actuó como asesor legal a través de su socio Juan Francisco Méndez y sus asociados Antonio Ribichini y Jon Vicuña.
Asesores legales internos de GEMSA:
GEMSA también fue asesorada por sus abogados internos Fabiana Lopez Leon, Claudio Gastón Mayorca y María Mercedes Cabello.
Asesores legales de SBS Capital S.A., Banco de Servicios y Transacciones S.A., SBS Trading S.A., Facimex Valores S.A., Banco de la Provincia de Buenos Aires, Macro Securities S.A., Adcap Securities Argentina S.A. y TPCG Valores S.A.U.:
Bruchou, Fernández Madero & Lombardi a través de su socio José María Bazán y sus asociados Leandro Exequiel Belusci, Facundo Sainato y Lucila Dorado.

									Refinanciación de deuda bancaria de Grimoldi							
		
Perez Alati, Grondona, Benites & Arntsen (“PAGBAM”) asesoró a un sindicato de 11 Bancos en el otorgamiento de la refinanciación de pasivos financieros de Grimoldi S.A., empresa argentina líder en la fabricación y venta de calzado, por un monto total de $ 912.296.049 (la “Reestructuración”).
PAGBAM actúo como asesor legal de Banco Santander Río S.A., Banco Comafi S.A., Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.U., Banco Macro S.A., Banco BBVA Argentina S.A., Banco de la Ciudad de Buenos Aires, Banco de la Nación Argentina, Banco de la Provincia de Buenos Aires, Banco Supervielle S.A., HSBC Bank Argentina S.A. e Industrial and Commercial Bank of China (Argentina) S.A.  en su carácter de prestamistas. La Reestructuración se instrumentó mediante un Convenio de Refinanciación, en dos tramos, uno garantizado por garantías preexistentes y otro tramo garantizado por el otorgamiento de hipotecas sobre ciertos inmuebles de propiedad de Grimoldi en la Provincia de Buenos Aires.
A su vez, también también incluyó el otorgamiento de 2 nuevos préstamos otorgados por Banco Macro S.A y Banco de la Ciudad de Buenos Aires, con destino a la integración de capital de trabajo para su aplicación a la actividad industrial desarrollada en la Provincia de Buenos Aires
Perez Alati, Grondona, Benites & Arntsen actuó como asesor legal de todos los Bancos por intermedio de su socio Diego Serrano Redonnet, su consejero Danilo Parodi Logioco y sus asociados Nicolás Aberastury, Guido Olaf Meirovich y Adriana Tucci.
Como abogado externo de Grimoldi participó Exequiel Maresca, socio en Grimoldi & Maresca Abogados. 
 
									Tanoira Cassagne Abogados asesoró en la creación del Fideicomiso Financiero “Red Surcos XVI”							
		
Tanoira Cassagne Abogados actuó como asesor legal de la transacción en una nueva emisión en el marco del Programa Global de Valores Fiduciarios “Red Surcos Créditos” de Valores de Deuda Fiduciaria del “Fideicomiso Financiero Red Surcos XVI” (el “Fideicomiso”). 
Banco CMF S.A. actuó como fiduciario y emisor (el “Fiduciario”) y Red Surcos S.A. como fiduciante (el “Fiduciante”), en la emisión de Valores de Deuda Fiduciaria bajo el Fideicomiso, por un valor nominal de $ 314.763.705.
Banco CMF S.A. intervino junto a Banco Macro S.A. como organizadores, y junto a Macro Securities S.A. y BACS Banco de Crédito y Securitización S.A. como colocadores del Fideicomiso.
La emisión tuvo por objeto financiar al Fiduciante, mediante la cesión al Fideicomiso de los cheques de pago diferido originados por operaciones de compraventa de semillas e insumos agrícolas a distribuidores y/o productores agropecuarios.
La Comisión Nacional de Valores autorizó el 13 de julio de 2021 la oferta pública de los Valores de Deuda Fiduciaria por V/N $ 314.763.705.
Tanoira Cassagne Abogados actuó a través del equipo liderado por los socios Alexia Rosenthal y Jaime Uranga, y los asociados Juan Sanguinetti, Mariana Troncoso y Francisco Rojas Andri.

									Bruchou, Fernández Madero & Lombardi y Tanoira Cassagne Abogados asesoran en la emisión de YPF S. A. de la primera colocación de obligaciones negociables con integraciones diferidas en Argentina							
		
Bruchou, Fernández Madero & Lombardi asesoró a YPF S.A., como emisor y Tanoira Cassagne Abogados asesoró a Banco de la Provincia de Buenos Aires y a Nación Bursátil S.A. como colocadores, en la colocación de las Obligaciones Negociables Clase XX por un monto total de US$384.209.900 (Dólares estadounidenses trescientos ochenta y cuatro millones doscientos nueve mil novecientos), pagaderas en Pesos al Tipo de Cambio Aplicable, con vencimiento a los 132 meses contados desde la Primera Fecha de Emisión y Liquidación. 
La emisión contó con la particularidad de ser la primera que presentó un novedoso esquema de integraciones parciales, a realizarse en tres fechas de emisión y liquidación, y habiéndose colocado en la primera fecha un valor nominal de US$115.262.970 correspondiente al 30% del valor total emitido. En la segunda y tercera fecha se integrarán el 30% y el 40% del valor nominal emitido restante, respectivamente, constituyendo las Obligaciones Negociables Clase XX una única clase y siendo fungibles entre sí.. La colocación tuvo lugar el pasado 19 de julio de 2021. La emisión se realizó bajo el Régimen de Emisor Frecuente, y fue una nueva emisión de obligaciones negociables realizada de forma 100% remota en el marco de la situación de emergencia desatada por el COVID-19.
Las Obligaciones Negociables han sido autorizadas para su listado en el Mercado Abierto Electrónico S.A. (MAE).
Asesoramiento legal a YPF S.A.
Bruchou, Fernández Madero & Lombardi: Socios Hugo N. L. Bruzone y José María Bazán y asociados Leandro Exequiel Belusci, Valentín Bonato y Lucila Dorado.
Asesoramiento legal a los organizadores y colocadores.
Tanoira Cassagne Abogados: Socios Alexia Rosenthal y Jaime Uranga, y asociados Rocío Carrica, Ignacio Criado Díaz y Francisco Rojas Andri.
Asesoramiento legal interno de Nación Bursátil S.A.: Valeria Bossi.

									Bruchou y Skadden asesoran al Grupo Werthein en la compra de DirecTV Latinoamérica							
		
Bruchou y Skadden asesoraron al Grupo Werthein en el acuerdo para la adquisición de la unidad de negocios Vrio Corp. (DIRECTV Latin America, SKY Brasil y DIRECTV GO) de AT&T.
Skadden actuó como US counsel y Bruchou actuó como Lead Latin American counsel, liderando la coordinación de estudios de primer nivel en Brasil, Chile, Colombia, Ecuador, Perú, Uruguay, Venezuela, y Trinidad y Tobago, Curaçao y Barbados.
Sullivan & Cromwell LLP fue el asesor legal de AT&T, quien adicionalmente contó con el asesoramiento regulatorio general de Arnold & Porter y Crowell. Estos últimos estudios también se coordinaron para las presentaciones regulatorias con el estudio Bruchou, quien organizó y coordinó todas las presentaciones por el lado del Grupo Werthein.
Grupo Werthein, un holding privado con más de 100 años de trayectoria y presencia regional e internacional, con experiencia en telecomunicaciones, mercado financiero, seguros, producción agropecuaria y bienes raíces, acordó adquirir, sujeto a las condiciones de cierre habituales, el 100% del capital de Vrio, una compañía líder de servicios de entretenimiento digital con 10,3 millones de suscriptores[1] en 11 países de América Latina y el Caribe[2] . 
Vrio ofrece servicios de contenido en vivo y On Demand a través de DIRECTV Latin America, SKY Brasil y DIRECTV GO. A su vez, brinda entretenimiento de alta calidad que incluye eventos deportivos, contenidos internacionales y programación exclusiva. En Brasil a través de la marca SKY y en Argentina, Barbados, Chile, Colombia, Curazao, Ecuador, Perú, Trinidad y Tobago y Uruguay a través de la marca DIRECTV. DIRECTV GO es un servicio de suscripción (OTT) que brinda acceso online a una variedad de programación en vivo y On Demand en Argentina, Brasil, Chile, Colombia, Ecuador, México, Perú y Uruguay.
La infraestructura de Vrio incluye satélites y centros de transmisión de última generación, gracias a los cuales es posible entregar una gran variedad de contenidos a los hogares, en formato 4k. Las operaciones de broadband de Vrio, junto con otras inversiones como Torneos y Competencias en Argentina y WIN Sports en Colombia, se transferirán al Grupo Werthein al cierre de la transacción.
Asesores legales de Grupo Werthein:
Lead Latin America Counsel – Bruchou, Fernández Madero & Lombardi: Estanislao H. Olmos, Carlos E. Lombardi, Nicolás Dulce, Agustina Rocca, Macarena Rolón y Sonia Lannutti (Fusiones y Adquisiciones). Además, participaron Ignacio Minorini Lima y Juan Zocca (Telecomunicaciones), Gabriel Lozano (Defensa de la Competencia), y Paula Fernandez Pfizenmaier (Propiedad Intelectual).
Estados Unidos - Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom, LLP: Paola Lozano, Ralph Pérez, Daniel Hernandez y Emily Migliore (Fusiones y Adquisiciones); Alejandro Gonzalez Lazzeri, Nicolas Pérez Sierra y Emilia Cadenas (Mercado de Capitales); Bruce Goldner, Oren Epstein y Allison Lasher (Propiedad Intelectual); Edward Gonzalez y Peter Benesch (Impuestos); Erica Schohn, Joe Penko y Lucas Almonte (Benefits); Ken Schwartz y Rita Sinkfield Belin (Defensa de la Competencia); Michael Leiter, Katie Clarke y Crispin Smith (CFIUS); Jennifer Permesley y Amanda Raymond Kalantirsky (Arbitraje Internacional).
Asesoramiento in-house – Ricardo Pérez Ruiz.
Brasil - Demarest Advogados: socios Gabriel R. Kuznietz, Andoni Bengoa Hernandez, Bruno Aurelio y Priscila Faricelli; asociados Fabio Tayar y Marina Zago.
Barbados - Chancery Chambers: socios Trevor Carmichael y Giles M. Carmichael; asociados Angela R. Robinson y Tammy O. Thornhill.
Curacao - BZSE Attorneys: socio Jaap Maris.
Chile - Carey: socios Pablo Iacobelli, Alfonso Silva y Eduardo Martin; asociados Jaime Carey A. y Vicente Yubini.
Colombia - Posse Herrera Ruiz: socio Jaime Cubillos; asociados Santiago Osorio y Laura Aristizábal.
Ecuador - Bustamante & Bustamante: socios Juan Felipe Bustamante y Jose Rafael Bustamante Crespo; asociados Andrea Egas, Kirina Gonzalez y Jose Antonio Bustamante.
Perú - Estudio Rodrigo Elias & Medrano: socio Enrique Palacios; asociados Soleil Castro, Alejandro Araujo y Luis Fernando Roca.
Trinidad & Tobago - Pollonais, Blanc, de la Bastide & Jacelon: socia Amalia Maharaj; asociada Ranjana Rambachan.
Uruguay - Guyer & Regules: socios Nicolas Piaggio y Juan Manuel Mercant; asociados Maria Noel Riotorto, Renato Guerrieri y Jonathan Clovin.
Venezuela - D’Empaire: socios Fulvio Italiani and José Humberto Frías; asociados Giancarlo Carrazza, Daniel Bustos y Ornella Bernabei. 
Asesores legales AT&T:
Sullivan & Cromwell LLP: socio [___]; asociados [___].
Asesoramiento financiero:
Goldman Sachs & Co. LLC.
[1] Al 30 de junio de 2021 e incluidos los suscriptores de OTT.
[2]Las operaciones de broadband de Vrio en Colombia y la participación de AT&T en SKY México no están incluidas en la transacción.

									Tanoira Cassagne Abogados asesora en la emisión de Obligaciones Negociables de Agroempresa Colón							
		
Tanoira Cassagne Abogados asesoró a Agroempresa Colón S.A., como emisor, y a Banco Supervielle S.A., Banco de Servicios y Transacciones S.A., Banco Mariva S.A. y Banco CMF S.A. como organizadores, colocadores y entidades de garantía; en la colocación de las Obligaciones Negociables PYME CNV Garantizadas Serie V por un valor nominal $227.777.777. (Pesos doscientos veintisiete millones setecientos setenta y siete mil setecientos setenta y siete) (las “ONs PYME”), a tasa variable equivalente a BADLAR más un margen de 1,00%, con vencimiento en el año 2023 (las “Obligaciones Negociables”).
Agroempresa Colón S.A. es una compañía agrícola que se dedica no solo a la venta de insumos agropecuarios de las marcas más reconocidas del mercado y de producción propia, sino también a la comercialización de granos.
Las Obligaciones Negociables han sido autorizadas para su negociación en el Mercado Abierto Electrónico S.A. (MAE).
Asesores legales de la Transacción  
Tanoira Cassagne Abogados: Socios Alexia Rosenthal, Jaime Uranga y Asociados Ignacio Criado Díaz, Mariana Troncoso, Francisco Rojas Andri y Rodrigo Córdoba.
Asesoramiento legal interno de los Colocadores: 
Banco de Servicios y Transacciones S.A.: Vea Murguia Ana Maria.
Banco Mariva S.A.: María Eugenia Ataefe y Pablo Antao. 
Banco CMF S.A.: Miriam Gonzalez.

									Beccar Varela asesora en la constitución del fideicomiso financiero Agrofina XXIV							
		
Beccar Varela asesoró a a Agrofina S.A. en la constitución y emisión de los valores de deuda fiduciaria emitidos el pasado 14 de julio, por un valor total de $564.427.931, correspondientes a la Serie Agrofina XXIV, bajo el Programa Secuval II (el “Fideicomiso”).
Bajo el Fideicomiso se emitieron (i) los Valores de Deuda Fiduciaria Clase A por $506.774.332, a una tasa variable nominal anual equivalente a la tasa BADLAR privada, más 100 puntos básicos, con un mínimo de 35% y un máximo de 45%, calificados A1sf(arg) el 22 de junio de 2021 por FIX SCR S.A. Agente de Calificación de Riesgo “Afiliada de Fitch Ratings” (“Fix”); y (ii) los Valores de Deuda Fiduciaria Clase B por $57.663.599, a una tasa variable nominal anual equivalente a la tasa BADLAR privada, más 200 puntos básicos, con un mínimo de 36% y un máximo de 46% , calificados A2sf(arg) por Fix en la misma fecha. En esta emisión, Banco de Valores S.A. actuó como fiduciario financiero, agente de custodia, organizador y colocador; mientras que Agrofina S.A. se desempeñó como fiduciante, administrador y agente de cobro. Banco Mariva S.A., First Capital Markets S.A., SBS Trading S.A y StoneX Securities S.A. actuaron como colocadores y FIRST Corporate Finance Advisors S.A. actuó como organizador.
El Fideicomiso tiene por objeto el financiamiento de pequeñas y medianas empresas, dado que al menos un 70% (setenta por ciento) del monto del activo fideicomitido, considerando su valor nominal, se encuentra conformado por derechos o créditos provenientes de operaciones celebradas con PYMES CNV.
Todas las partes fueron asesoradas por Beccar Varela: equipo liderado por la socia Luciana Denegri, con la participación de los abogados María Victoria Pavani, María Inés Cappelletti y Julián Ojeda.

									Adquisición de Acciones de Los Grobo SGR por parte de una sociedad controlada por Cono Sur Inversiones S.A.							
		
Un consorcio integrado por Cono Sur Inversiones S.A. y otros inversores argentinos acordaron adquirir a Los Grobo Agropecuaria S.A. y sus afiliadas una participación de control de Los Grobo S.G.R. 
Los Grobo S.G.R. es una sociedad de garantía recíproca constituida y regulada bajo los términos del Título II de la Ley de Pequeña y Mediana Empresa, Ley Nro. 24.467 -incluyendo sus modificatorias y reglamentarias, entre ellas y sin limitación, el Decreto Nro. 699/2018 y a la Res. de la SEPyME Nro. 455/2018- y que desarrolla su actividad comercial como tal, asistiendo principalmente a PyMES del sector agropecuario, mediante el otorgamiento de avales y garantías, además de ofrecer asesoría en el armado y evaluación de proyectos de inversión.
La transacción se realizó el 21 de julio de 2021 a través de la suscripción de un contrato de compraventa de acciones.
Participaron de la transacción los siguientes asesores legales:
Por los compradores, MBP Partners Abogados:
Socio: Ignacio M. Meggiolaro
Asociados: Karina Gabriela Damiano y Lucas Gianolio
Por los vendedores, Peréz Alati, Grondona, Benites & Arntsen:
Socio: Santiago Deireaux
Consejera: Estefanía Paula Balduzzi
Asociados: Tomás Fernández Madero y Andrés Bennett

									Tanoira Cassagne Abogados asesora en la emisión de las Obligaciones Negociables Argensun							
		
Tanoira Cassagne Abogados asesoró a Argensun S.A., como emisor y a Banco Comafi S.A., como organizador y colocador y Comafi Bursátil S.A. como sub-colocador, en la primera emisión de la sociedad bajo el régimen de oferta pública mediante la emisión de las Obligaciones Negociables PYME CNV Garantizadas Clase I por un valor nominal de US$ 2.092.939 (las “ONs PYME”), denominadas en dólares estadounidenses, suscriptas, integradas y pagaderas en pesos, con vencimiento el 30 de diciembre de 2023. Las ONs PYME fueron emitidas el 30 de junio de 2021.
Las ONs PYME están garantizadas por Banco Comafi S.A. como Entidad de Garantía autorizada por la CNV.
Argensun S.A. es una empresa agroindustrial, de origen argentino y especializado puntualmente en la producción y desarrollo de girasol confitero. Desde hace 30 años que la empresa se dedica a la exportación de sus productos a más de 70 países distribuidos a lo largo del mundo, dentro de los cuales se encuentra Alemania, España y México, Turquía, entre otros.
Asesores Legales de la Transacción: Tanoira Cassagne Abogados a través de su equipo integrado por sus Socios Alexia Rosenthal y Jaime Uranga; y Asociados: Ignacio Criado Díaz, Mariana Troncoso y Francisco Rojas Andri.
Asesores Interno de Banco Comafi S.A.: Alberto Nogues.

									Obligaciones Negociables Clase XXXIII y Clase XXXIV de Cresud SACIFyA							
		
Zang, Bergel & Viñes Abogados asesoró a Cresud Sociedad Anónima Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria (“Cresud”) en: (i) la oferta de canje dirigida a los tenedores de las Obligaciones Negociables Clase XXV, y la emisión de las Obligaciones Negociables Clase XXXIII (las “Obligaciones Negociables Clase XXXIII”); y (ii) la oferta pública y emisión de las Obligaciones Negociables Clase XXXIV (las “Obligaciones Negociables Clase XXXIV” y, conjuntamente con las Obligaciones Negociables Clase XXXIII, las “Obligaciones Negociables”), emitidas por Cresud en el marco de su Programa Global de Emisión de Obligaciones Negociables Simples (no convertibles en acciones) por un valor nominal de hasta USD 500.000.000 (o su equivalente en otras monedas).
Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen asesoró a BACS Banco de Crédito y Securitización S.A., Banco Hipotecario S.A., Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.U., Banco Santander Río S.A., Banco de la Provincia de Buenos Aires, Balanz Capital Valores S.A.U., Puente Hnos. S.A., Banco Itaú Argentina S.A., Itaú Valores S.A., Industrial and Commercial Bank of China (Argentina) S.A.U., AR Partners S.A., Bull Market Brokers S.A., SBS Trading S.A. e Industrial Valores S.A., en su carácter de colocadores de las Obligaciones Negociables (los “Colocadores”).
Cabe destacar que la oferta pública de las Obligaciones Negociables fue realizada en el marco de lo dispuesto por la Comunicación “A” 7308 del Banco Central de la República Argentina (modificatoria y complementaria de las Comunicaciones “A” 7106 Y “A” 7230 Y “A” 7272), que restringe el acceso al Mercado de Cambios para obtener dólares estadounidenses al imponer nuevas condiciones para la compra de divisas para quienes registren vencimientos de capital programados hasta el 31 de diciembre de 2021 por emisiones de títulos de deuda con registro público en el país denominados en moneda extranjera. En este sentido, la oferta pública de las Obligaciones Negociables fue realizada con la finalidad de llevar a cabo la refinanciación de las Obligaciones Negociables Clase XXV, en los términos de las comunicaciones referidas.
El 25 de junio de 2021, Cresud concretó exitosamente la emisión de las Obligaciones Negociables Clase XXXIV por un valor nominal total de USD 35.737.138, con vencimiento el 30 de junio de 2024, a una tasa de interés fija del 6,99% nominal anual (pagadera trimestralmente) y a un precio de emisión del 100% del valor nominal.
Asimismo, el 5 de julio de 2021, Cresud cerró exitosamente el canje, y concretó la emisión de las Obligaciones Negociables Clase XXXIII por un valor nominal total de USD 18.797.690, con vencimiento el 6 de julio de 2024, a una tasa de interés fija del 6,99% nominal anual (pagadera trimestralmente) y a un precio de emisión del 100% del valor nominal.
La oferta pública de las Obligaciones Negociables fue dirigida al mercado local y las Obligaciones Negociables han sido autorizadas para su listado en Bolsas y Mercados Argentinos S.A. y para su negociación en el Mercado Abierto Electrónico S.A.
Asesores legales de Cresud
Zang, Bergel & Viñes Abogados 
Socia Carolina Zang, y sus asociados Ignacio Milito Bianchi, Tomás Lipka y Sofía Capozzi.
Asesores legales de los Colocadores
Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen
Socio Diego Serrano Redonnet, y sus asociados Guido Meirovich, Pablo Vidal Raffo y Florencia Rancati.