Pluspetrol S.A. (la “Compañía”) realizó una oferta local e internacional (la “Oferta”) por un valor nominal total de US$500.000.000 (dólares estadounidenses quinientos millones) de obligaciones negociables con vencimiento en 2031 (las “Obligaciones Negociables”).

Las Obligaciones Negociables devengarán intereses a una tasa de interés fija del 8,125% nominal anual. Los intereses serán abonados semestralmente por semestre vencido los días 18 de mayo y 18 de noviembre de cada año, comenzando el 18 de mayo de 2026. El capital de las Obligaciones Negociables será amortizado íntegramente en una sola cuota, pagadera en la fecha de vencimiento, el 18 de mayo de 2031.

Citigroup Global Markets Inc., Deutsche Bank Securities Inc., J.P. Morgan Securities LLC, Santander US Capital Markets LLC y Balanz Capital UK LLP actuaron como compradores iniciales (initial purchasers) de la Oferta fuera de la Argentina. Balanz Capital Valores S.A.U., Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., Banco Santander Argentina S.A. y Cucchiara y Cía. S.A. actuaron como colocadores locales de la Oferta en la Argentina. Citibank, N.A. actuó como fiduciario, agente de registro, agente de transferencia y agente de pago en el marco del convenio de fideicomiso (indenture) suscripto con la Compañía, y la Sucursal de Citibank, N.A., establecida en la República Argentina actuó como representante del fiduciario en Argentina, agente de registro, agente de transferencia y agente de pago en la Argentina.

El cierre de la Oferta ocurrió el 18 de noviembre de 2025.

Asesores legales de Pluspetrol S.A.

Cleary Gottlieb Steen & Hamilton LLP, Nueva York, Estados Unidos

Socio Juan Giráldez, asociada Carla Martini y asociada internacional Marina Rotman.

Bruchou & Funes de Rioja

Socios José Bazán y Leandro Belusci y la asociada María Victoria Llana.

Asesores legales de los Compradores Iniciales y de los Colocadores Locales

Milbank LLP, Nueva York, Estados Unidos

Socio Marcelo Mottesi, consejero especial Gonzalo Guitart, asociada Alexia Raad y asociada internacional María Rafaela Nunes.

Martínez de Hoz & Rueda

Socios José Martínez de Hoz (nieto) y Pablo Schreiber y asociada Catalina Vázquez.

TCA Tanoira Cassagne asesoró a Banco de la Provincia de Buenos Aires (“Banco Provincia”) y Bruchou & Funes de Rioja asesoró a Banco Provincia, Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., Banco Santander Argentina S.A., Balanz Capital Valores S.A.U., Allaria S.A., Macro Securities S.A.U., Invertironline S.A.U., Provincia Bursátil S.A., en la emisión de los (i) títulos de deuda clase III por un valor nominal de US$ 26.050.044 (los “Títulos de Deuda Clase III”); y (ii) títulos de deuda clase IV por un valor nominal de $ 32.301.758.401 (los “Títulos de Deuda Clase IV”).

Los Títulos de Deuda Clase III están denominados en dólares estadounidenses y serán pagaderos en efectivo en dólares estadounidenses en la República Argentina. Los Títulos de Deuda Clase IV están denominados y serán pagaderos en pesos argentinos.   

La fecha de vencimiento de los Títulos de Deuda Clase III será el 25 de noviembre de 2026, y devengarán intereses a una tasa de interés nominal anual fija del 6,50%. La fecha de vencimiento de los Títulos de Deuda Clase IV será el 25 de noviembre de 2026, y devengarán intereses a una tasa de interés variable equivalente a la Tasa TAMAR más un margen aplicable del 4,00%.

Banco Provincia es una institución autárquica de derecho público, fundada en 1822, lo que lo convierte en el banco más antiguo de Hispanoamérica. Es propiedad exclusiva de la Provincia de Buenos Aires y actúa como su agente financiero, gestionando la recaudación de impuestos, el pago de sueldos, jubilaciones, pensiones y obligaciones provinciales.

Con una fuerte presencia territorial, cuenta con más de 400 sucursales en la Provincia de Buenos Aires y la Ciudad de Buenos Aires , y una trayectoria de liderazgo en inclusión financiera e innovación digital.

Asesores Legales de la Emisora: TCA Tanoira Cassagne: Socios Alexia Rosenthal y Jaime Uranga; y asociados Carolina Mercero, Joaquín López Matheu y Florencia Ramos Frean.

Abogados internos de Banco Provincia: Marcelo A. Casanovas y Gonzalo Pérez.

Asesores Legales de los Colocadores: Bruchou & Funes de Rioja: Socio Alejandro Perelsztein y asociados Sebastián Pereyra Pagiari, Francisco Mendioroz y Lucila Larrea.

La Provincia de Tierra del Fuego (la “Provincia”) concluyó de forma exitosa la emisión de Letras del Tesoro Serie IV, con vencimiento el 23 de diciembre de 2025, por un monto total de $3.666.800.000 (las “Letras del Tesoro Serie IV”), en el marco del Programa de Emisión de Letras de Tesorería para el año 2025, por un valor nominal en circulación de hasta $14.000.000.000 o su equivalente en otras monedas (el “Programa”). La fecha de emisión de las Letras del Tesoro Serie IV fue el 25 de noviembre de 2025.

Las Letras del Tesoro Serie IV fueron garantizadas con fondos provenientes del Régimen de Coparticipación Federal de Impuestos.

Banco de Servicios y Transacciones S.A. actuó como organizador y colocador principal en la emisión. Puente Hnos S.A., Banco Comafi S.A., Banco Patagonia S.A., Adcap Securities Argentina S.A. y Balanz Capital Valores S.A.U. actuaron como co-colocadores.

El estudio TCA Tanoira Cassagne participó como asesor legal de la transacción, a través de su equipo liderado por los socios Alexia Rosenthal y Jaime Uranga y los asociados Teófilo Trusso y Florencia Ramos Frean.

TCA Tanoira Cassagne actuó como asesor legal (deal counsel) en la emisión del fideicomiso financiero, “PAYWAY COBRO ACELERADO SERIE VII” (el “Fideicomiso”) por un valor nominal de $19.706.085.747, una nueva emisión en el marco del Programa Global de Valores Fiduciarios “PAYWAY” por un monto máximo en circulación de hasta US$100.000.000 (Dólares estadounidenses cien millones) (o su equivalente en otras monedas) (el “Programa”).

PAYWAY S.A.U. es una compañía líder en el mercado que procesa transacciones de tarjetas de crédito, débito y prepagas, y brinda soluciones tecnológicas de red y de medios de pago seguras, ofreciendo, además, servicios de prevención de fraudes.

TMF Trust Company (Argentina) S.A. actuó como fiduciario y emisor y PAYWAY S.A.U. como fiduciante. Banco Macro S.A. participó como Organizador del Fideicomiso y Macro Securities S.A.U. y StoneX Securities S.A. lo hicieron como Colocadores del Fideicomiso.

Los valores fiduciarios contaron con una calificación “AAAsf(arg)” la máxima calificación de riesgo crediticio otorgada por Fix SCR S.A.

El objetivo del Fideicomiso es financiar el servicio de “Cobro Anticipado” a clientes de PAYWAY S.A.U. Mediante esta funcionalidad, los comercios pueden adelantar la acreditación de sus ventas con tarjetas de crédito y prepagas a 24hs. de la venta, de manera que puedan hacerse de los fondos anticipadamente.

Asesores Legales: TCA Tanoira Cassagne actuando a través del equipo liderado por los socios Alexia Rosenthal y Jaime Uranga, y las asociadas Carolina Mercero y Stefanía Lo Valvo.

TCA Tanoira Cassagne asesoró legalmente a Innventure en la estructuración y ejecución de las inversiones de su portafolio de inversiones del tercer y cuarto trimestre de 2025, participando en rondas de financiamiento de startups latinoamericanas mediante la emisión de SAFEs.

Innventure es un fondo de capital emprendedor argentino establecido en 2022 como una iniciativa de Aapresid, en la que productores agropecuarios y empresas líderes co-invierten en un portafolio de startups de alto potencial.

Innventure consolida su rol como inversor estratégico en AgriFoodTech al respaldar startups que abordan desafíos clave del sector agroalimentario mediante tecnologías escalables que mejoran la productividad, la sostenibilidad y la trazabilidad a lo largo de toda la cadena de valor.

• BEAM CropTech: Aplica fotobiología vegetal y biotecnología para optimizar procesos fisiológicos clave en los cultivos, incrementando el potencial de rendimiento y la resiliencia frente a condiciones ambientales diversas.
• ReForest Latam: Despliega drones, inteligencia artificial y cápsulas biotecnológicas para ejecutar proyectos de reforestación y restauración de ecosistemas de manera masiva y basada en datos.
• BioHeuris: Desarrolla rasgos de tolerancia a herbicidas de nueva generación mediante biología sintética y tecnologías de edición génica, mejorando la eficiencia del control de malezas en cultivos extensivos.

Todas las operaciones fueron estructuradas y ejecutadas con el asesoramiento de TCA Tanoira Cassagne, a través de su área de Nuevos Negocios, Innovación y Transformación Digital. El equipo participó activamente en cada etapa del proceso, desde el análisis inicial hasta el cierre legal de cada operación.

Socios: Manuel Tanoira & Dolores Nazar.

Asociados: María Pia Chiocci, Manuel Villegas & María Salleras.

TCA Tanoira Cassagne asesoró a Credicuotas Consumo S.A., como emisora (“Credicuotas”), a Banco Industrial S.A. e Industrial Valores S.A., como co-organizadores (los “Co-organizadores”), e

Industrial Valores S.A.; Cocos Capital S.A.; ACA Valores S.A., Banco de Servicios y Transacciones S.A.U.; Banco Patagonia S.A.; Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.; Banco Comafi S.A.; Provincia Bursátil S.A; y Latin Securities S.A. como colocadores (en conjunto, los “Colocadores”), en la emisión de las (i) obligaciones negociables serie XVII por un valor nominal de $ 15.331.383.865 (las “Obligaciones Negociables Serie XVII”), y (ii) obligaciones negociables serie XVIII por un valor nominal de US$ 12.324.189 (las “Obligaciones Negociables Serie XVIII” y, junto con las Obligaciones Negociables Serie XVII, las “Obligaciones Negociables”).

Las Obligaciones Negociables Serie XVII están denominadas y serán pagaderas en Pesos, su vencimiento será el 20 de noviembre de 2026, y devengarán intereses a una tasa de interés nominal anual variable equivalente a la Tasa TAMAR más un margen del 6,00%.

Las Obligaciones Negociables Serie XVIII están denominadas en Dólares Estadounidenses y serán pagaderas en efectivo en dólares estadounidenses en la República Argentina (Dólar MEP), su vencimiento será el 20 de agosto de 2026, y devengarán intereses a una tasa de interés nominal anual fija del 7,00%.

Credicuotas destinará el producido neto de los fondos provenientes de la emisión de las Obligaciones Negociables Serie XVII y Serie XVIII en su totalidad para capital de trabajo considerando que el objeto principal de la actividad de Credicuotas es la creación, comercialización y operación de sistemas de tarjetas de crédito y/o débito y el otorgamiento de microcréditos y/o, préstamos a personas físicas y/o jurídicas.

Asesores Legales de la Transacción: TCA Tanoira Cassagne: Socios Alexia Rosenthal y Jaime Uranga y asociados Juan Manuel Simó y Ana Lucía Miranda.

Zang, Bergel & Viñes Abogados asesoró a Banco Hipotecario S.A. (“Banco Hipotecario”) en la emisión de las Obligaciones Negociables Clase 11 (las “Obligaciones Negociables Clase 11”) y las Obligaciones Negociables Clase 12 (la “Obligaciones Negociables Clase 12” y en forma conjunta con las Obligaciones Negociables Clase 11, las “Obligaciones Negociables”), emitidas bajo el Régimen de  Emisor Frecuente por el monto de US$ 200.000.000 (Dólares Estadounidenses doscientos millones) (o su equivalente en otras monedas o unidades de valor).

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen asesoró a Allaria S.A., BACS Banco de Crédito y Securitización S.A., Balanz Capital Valores S.A.U., Banco Hipotecario S.A., Banco Santander Argentina S.A., Banco Patagonia S.A, Cocos Capital S.A., Facimex Valores S.A., Macro Securities S.A.U. y Puente Hnos S.A., en su carácter de colocadores de las Obligaciones Negociables (los “Colocadores”).

El 20 de noviembre de 2025, Banco Hipotecario concluyó exitosamente la emisión de las Obligaciones Negociables Clase 11, por un valor nominal total de $ 33.784.039.169 (Pesos treinta y tres mil setecientos ochenta y cuatro millones treinta y nueve mil ciento sesenta y nueve) con vencimiento el 20 de noviembre de 2026, a una tasa de interés variable del 3,5% y a un precio de emisión del 100% de su valor nominal. Del monto total, $ 15.762.770.150 (Pesos quince mil setecientos sesenta y dos millones setecientos setenta mil ciento cincuenta) serán integrados en especie mediante la entrega de Obligaciones Negociables Clase 8.

En igual fecha, Banco Hipotecario concluyó también la emisión de las Obligaciones Negociables Clase 12, por un valor nominal total de US$ 34.407.562 (Dólares Estadounidenses treinta y cuatro millones cuatrocientos siete mil quinientos sesenta y dos), con vencimiento el 20 de noviembre de 2026, a una tasa de interés fija del 6,00% y a un precio de emisión del 100% de su valor nominal.

La oferta fue dirigida al mercado local y las Obligaciones Negociables han sido autorizadas para su listado en Bolsas y Mercados Argentinos S.A. y para su negociación en el A3 Mercados S.A.

Asesores Legales de Banco Hipotecario

Zang, Bergel & Viñes Abogados

Socias Carolina Zang y María Angélica Grisolia, y asociados Nadia Dib, Luis Lario Perfetto y Juan Cruz Cañete Larivey.

Asesores Legales de los Colocadores

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen

Socio Diego Serrano Redonnet, Consejero Nicolás Aberastury, y asociados Juan Ignacio Rodríguez Goñi, Tamara Friedenberger y Catalina Hermida Pini.

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen asesoró en la emisión de las obligaciones negociables simples clase III de Mirgor, finalizada el 11 de noviembre de 2025, las cuales fueron emitidas en el marco de su programa global de emisión de obligaciones negociables por un valor nominal máximo en circulación de hasta US$ 300.000.000 (el “Programa” y las “Obligaciones Negociables”, respectivamente).

Mirgor es una empresa con más de 40 años de trayectoria, que abarca diversos sectores de la industria argentina: automotriz, electrónica de consumo y telefonía, retail, servicios, agropecuario y comercialización de aceros, entre otros, destacándose por la fabricación de equipos de climatización en el sector automotor; la fabricación, producción y comercialización de teléfonos celulares y televisores en el sector de electrodomésticos y la prestación de servicios logísticos y técnicos y la realización de operaciones de exportación relacionadas al sector agropecuario.

Las Obligaciones Negociables se emitieron por un valor nominal de US$ 20.000.000 (dólares estadounidenses veinte millones), están denominadas y son pagaderas en dólares estadounidenses, a una tasa de interés fija del 8,5% nominal anual, con vencimiento el 11 de noviembre de 2026.

En la emisión de las Obligaciones Negociables Mirgor recibió asesoramiento legal por parte de Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen y asesoramiento financiero por parte de First Corporate Finance Advisors S.A.

Por su parte, Bruchou & Funes de Rioja asesoró a: Banco Santander Argentina S.A., Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. y a First Corporate Finance Advisors S.A., en su carácter de organizadores, y a Banco Santander Argentina S.A., Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., First Capital Markets S.A., Adcap Securities Argentina S.A., Balanz Capital Valores S.A.U., Neix S.A., Banco BBVA Argentina S.A., Cocos Capital S.A., y Banco Patagonia S.A.

Asesores legales de Mirgor:

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen: Socio Diego Serrano Redonnet. Consejero Nicolás Aberastury. Asociados Juan Ignacio Rodríguez Goñi, Tamara Friedenberger, Catalina Hermida Pini y Juan Hernán Bertoni.

Asesores legales de los Colocadores:

Bruchou & Funes de Rioja: Socio Alejandro Perelsztein. Asociados Ramón Augusto Poliche, Francisco Mendioroz y Victoria Llana.

El 17 de noviembre de 2025, la Provincia de Mendoza emitió: (i) Títulos de Deuda TAMAR Clase 1 Adicionales por un monto de $ 43.985.851.000, con fecha de vencimiento el 20 de junio de 2026; y (ii) Títulos de Deuda TAMAR Clase 2 Adicionales por un monto de $ 54.806.728.000, con fecha de vencimiento el 20 de diciembre de 2026. Los Títulos de Deuda Adicionales fueron emitidos en el marco de una ampliación de los Títulos de Deuda Originales, emitidos en un primer tramo el 20 de marzo de 2025 y en un segundo tramo el 30 de junio de 2025, ascendiendo en consecuencia el valor nominal de los Títulos de Deuda en circulación luego de la emisión de los Títulos de Deuda Adicionales a $ 224.618.656.000.

Los Títulos de Deuda Adicionales devengarán intereses trimestrales y se encuentran garantizados con recursos provenientes de la Coparticipación Federal de Impuestos.

La subasta de los Títulos de Deuda Adicionales contó con un tramo de integración en efectivo y un tramo de integración en especie, este último instrumentado mediante la entrega del Título de Deuda CER Clase 1 de la Provincia de Mendoza con vencimiento el 14 de diciembre de 2025. La emisión alcanzó un monto total de $98.792.579.000, de los cuales $27.430.309.000 correspondieron a órdenes ingresadas por el tramo de integración en especie, lo que representa 27,77% del monto total de la colocación.

Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., Macro Securities S.A.U., Max Capital S.A. y Puente Hnos S.A., actuaron como Colocadores de la transacción. 

Asesores legales de la Provincia

DLA Piper Argentina asesoró a la Provincia de Mendoza a través de su socio Justo Segura y su asociado Federico Vieyra.

Asesores legales de los Colocadores

Bruchou & Funes de Rioja asesoró a Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., Macro Securities S.A.U., Max Capital S.A. y Puente Hnos S.A., a través de su socio Alejandro Perelsztein y sus asociados, Facundo Suárez Loñ, Marco Haas y Manuel Vergez Dinatale.

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen asesoró a Fértil Finanzas S.A., en su carácter de Fiduciante, a Rosario Administradora Sociedad Fiduciaria S.A., en su carácter de Fiduciario y Emisor, a Adcap Securities Argentina S.A. en su carácter de Organizador y Colocador, a StoneX Securities S.A. en su carácter de Colocador, en la emisión de la Serie XXV de Valores Fiduciarios denominados “Tarjeta Fértil XXV” Clases A, B, y C por un monto total de $2.775.000.000.

Los Bienes Fideicomitidos del Fideicomiso Financiero “Tarjeta Fértil XXV” son los créditos presentes y futuros derivados de los préstamos personales otorgados por el Fiduciante y de la utilización de las Tarjetas de Crédito Fértil.

El Suplemento de oferta pública del  Fideicomiso Financiero “Tarjeta Fértil XXV” fue publicado en fecha 4 de noviembre de 2025. La fecha de emisión de los Valores Fiduciarios fue el día 12 de noviembre de 2025.

Adcap Securities Argentina S.A. actuó como Organizador de la Colocación, y como Colocadores de los valores fiduciarios actuaron Adcap Securities Argentina S.A., y Stonex Securities S.A.; Moody 's Local AR Agente de Calificación de Riesgo S.A. otorgó calificación “AAA.ar (sf) ” para los VDFA, “A.ar (sf) ” para los VDFB, y “BB-.ar (sf) ” para los VDFC.

Asesores legales de la transacción

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen

Socia María Gabriela Grigioni, asociados María Sol Martínez, y Violeta Okretic 

Rosario Administradora Sociedad Fiduciaria S.A.

Abogados internos: Lucas Jakimowicz y Joana Solé