Zang, Bergel & Viñes Abogados asesoró a Cresud Sociedad Anónima Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria (“Cresud” o la “Compañía”) en la emisión de las Obligaciones Negociables Clase XLIX (las “Obligaciones Negociables Clase XLIX” o las “Obligaciones Negociables”), en el marco de su Programa Global de Emisión de Obligaciones Negociables Simples (no convertibles en acciones) por un valor nominal de hasta USD 500.000.000 (Dólares Estadounidenses quinientos millones) (o su equivalente en otras monedas).

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen asesoró a BACS Banco de Crédito y Securitización S.A., Banco Hipotecario S.A., Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., Balanz Capital Valores S.A.U., S&C Inversiones S.A., Futuros y Opciones.com S.A., Cono Sur Inversiones S.A., Banco Patagonia S.A., Banco de la Provincia de Buenos Aires, Option Securities S.A., Banco BBVA Argentina S.A., SBS Trading S.A., Petrini Valores S.A., Facimex Valores S.A. y Banco Santander Argentina S.A., en su carácter de colocadores de las Obligaciones Negociables (los “Colocadores”).

El 2 de septiembre de 2025, Cresud finalizó exitosamente la emisión de las Obligaciones Negociables Clase XLIX, por un valor nominal total de USD 31.306.845 (Dólares Estadounidenses treinta y un millones trescientos seis mil ochocientos cuarenta y cinco), con vencimiento el 2 de septiembre de 2027, a una tasa de interés fija nominal anual del 7,25% y a un precio de emisión del 100% del valor nominal.

La oferta fue dirigida al mercado local y las Obligaciones Negociables han sido autorizadas para su listado en Bolsas y Mercados Argentinos S.A. y para su negociación en el A3 Mercados S.A.

Asesores Legales de Cresud

Zang, Bergel & Viñes Abogados

Carolina Zang, María Angélica Grisolia, Nadia Dib, Luis Lario Perfetto y Juan Cruz Cañete Larivey.

Asesores Legales de los Colocadores

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen

Diego Serrano Redonnet, Nicolás Aberastury, Tamara Friedenberger y Catalina Hermida Pini.

TCA Tanoira Cassagne asesoró a LIPSA S.R.L. (“LIPSA”), una empresa abocada a la actividad agropecuaria en el norte argentino, con más de catorce años en el mercado agrícola, cuya principal actividad es la producción de materia prima de alta calidad, como soja, maíz y trigo, y Martínez de Hoz & Rueda asesoró a Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. (“Banco Galicia”), en su carácter de banco, agente administrativo y agente de la garantía y a Banco de la Provincia de Buenos Aires (“BAPRO”), en su carácter de banco, en el otorgamiento de un préstamo sindicado por la suma de US$10.000.000 (el “Préstamo”).

El Préstamo, con vencimiento en diciembre de 2029, cuenta con un plazo de gracia de diez meses y se encuentra garantizado mediante una hipoteca en primer grado sobre un inmueble de propiedad de LIPSA.

Los fondos obtenidos en virtud del Préstamo serán utilizados por LIPSA para inversiones en activos fijos, bienes de capital, capital de trabajo y refinanciación de los pasivos de LIPSA.

La transacción cerró el 5 de septiembre de 2025.

Asesores legales de LIPSA:

TCA Tanoira Cassagne –Socias Alexia Rosenthal, Rocío Carrica y asociada Lucía Viboud Aramendi.

Asesores legales de Banco Galicia y BAPRO:

Martínez de Hoz & Rueda – Socios José Martínez de Hoz (nieto) y Pablo Schreiber y asociada Luisina Luchini.

Tavarone, Rovelli, Salim & Miani asesoró a Grupo Albanesi en la oferta de canje y solicitud de consentimiento de las obligaciones negociables locales de Generación Mediterránea S.A. (“GEMSA”) y Central Térmica Roca S.A. (“CTR”), por un lado, y de Albanesi Energía S.A. (“AESA”), por el otro. Por su parte, los organizadores y colocadores fueron asesorados por Bruchou & Funes de Rioja.

La oferta de canje y solicitud de consentimiento, lanzada el 9 de agosto de 2024 y cerrada el 30 de agosto de 2024, se convirtió en uno de los canjes de mayor envergadura que se haya realizado en el mercado de capitales argentino, teniendo en cuenta la cantidad de instrumentos involucrados.

En el marco de esta transacción, US$ 325,8 millones del monto de capital total de US$ 403,4 millones, correspondiente a 22 clases de obligaciones negociables con vencimiento entre 2024 y 2026, fueron voluntariamente canjeadas por 8 nuevas clases obligaciones negociables con vencimiento entre 2027 y 2028, lo que representa un 81% de adhesión al canje.

Simultáneamente, el Grupo Albanesi obtuvo financiamiento adicional por un monto de US$ 11.441.687, mediante la integración en efectivo de las nuevas obligaciones negociables.

Asimismo, GEMSA-CTR y AESA, haciendo uso de cláusulas de acción colectiva, solicitaron el consentimiento a los tenedores de sus obligaciones negociables existentes a los fines de modificar ciertos términos y condiciones de dichas emisiones, incluyendo tasa de interés y fechas de pago, de modo que sean equivalentes a los términos y condiciones de las nuevas emisiones.

Caja de Valores actúo como agente de canje y solicitud de consentimiento.

Como resultado de la transacción, GEMSA y CTR co-emitieron las siguientes obligaciones negociables, en el marco de su Programa de Obligaciones Negociables Simples (no convertibles en acciones) por un valor nominal total de hasta US$1.000.000.000 (o su equivalente en otras monedas o unidades de medida o valor):

• Obligaciones Negociables HD Bullet Clase XXXV al 9,75%, con vencimiento el 28 de agosto de 2027 por un valor nominal de US$ 52.379.003.
• Obligaciones Negociables DL Bullet Clase XXXVI con tasa de interés fija incremental –step up- del 6,75%, con vencimiento el 28 de agosto de 2027 por un valor nominal de US$ 65.120.032.
• Obligaciones Negociables DL Amortizable Clase XXXVII con tasa de interés fija incremental –step up- del 6,75%, con vencimiento el 28 de agosto de 2028 por un valor nominal de US$ 71.337.585.
• Obligaciones Negociables UVA Bullet Clase XXXVIII al 4,00% nominal anual, con vencimiento el 30 de agosto de 2027, por un valor nominal de 21.765.631 UVAs.

Por su parte, AESA emitió las siguientes obligaciones negociables, en el marco de su Programa de Obligaciones Negociables Simples (no convertibles en acciones) por un valor nominal total de hasta US$ 250.000.000 (o su equivalente en otras monedas o unidades de medida o valor):

• Obligaciones Negociables HD Bullet Clase XV al 9,75%, con vencimiento el 28 de agosto de 2027 por un valor nominal de US$ 17.749.189.
• Obligaciones Negociables DL Bullet Clase XVI con tasa de interés fija incremental –step up- del 6,75%, con vencimiento el 28 de agosto de 2027 por un valor nominal de US$ 42.028.280.
• Obligaciones Negociables DL Amortizable Clase XVII con tasa de interés fija incremental –step up- del 6,75%, con vencimiento el 28 de agosto de 2028 por un valor nominal de US$ 44.788.040.
• Obligaciones Negociables UVA Bullet Clase XVIII al 4,00% nominal anual, con vencimiento el 30 de agosto de 2027, por un valor nominal de 24.670.554 UVAs.

Banco de Servicios y Transacciones S.A., Balanz Capital Valores S.A.U. y SBS Capital S.A. actuaron como Organizadores, y Banco de Servicios y Transacciones S.A. como Agente de Liquidación.

A su vez, actuaron como Agentes Colocadores SBS Trading S.A., Banco de Servicios y Transacciones S.A., Balanz Capital Valores S.A.U., Facimex Valores S.A., Puente Hnos S.A., Banco Supervielle S.A., Banco Hipotecario S.A., BACS Banco de Crédito y Securitización S.A., Invertir en Bolsa S.A., Invertironline S.A.U., Banco de la Provincia de Buenos Aires, Bull Market Brokers S.A., Banco Santander Argentina S.A., Allaria S.A., Global Valores S.A., Macro Securities S.A.U., Becerra Bursátil S.A., Adcap Securities Argentina S.A., GMA Capital S.A., GMC Valores S.A., Inviu S.A.U., TPCG Valores S.A.U., Petrini Valores S.A.U., Consultatio Investments S.A., Latin Securities S.A., Neix S.A., Buenos Aires Valores S.A., Nación Bursátil S.A., y PP Inversiones S.A.

Asesores Legales de Grupo Albanesi

Tavarone, Rovelli, Salim & Miani actuó como asesor legal de Generación Mediterránea S.A., de Central Térmica Roca S.A. y de Albanesi Energía S.A., a través del equipo liderado por su socio Francisco Molina Portela y por los asociados Ximena Sumaria, Agustín Ponti, Nicolás De Palma, y Maria Clara Pancotto.

Generación Mediterránea S.A., Central Térmica Roca S.A. y Albanesi Energía S.A. también fueron asesoradas por su abogada interna María Mercedes Cabello.

Asesores Legales de los Organizadores y Colocadores

Bruchou & Funes de Rioja actuó como asesor legal de los Organizadores, de los Agentes Colocadores y del Agente de Liquidación, a través del equipo liderado por su socio José María Bazán y por los asociados Leandro Exequiel Belusci, Quimey Lía Waisten y Lucía De Luca.

TCA Tanoira Cassagne asesoró a Credicuotas Consumo S.A., como emisora (“Credicuotas”), a Banco Industrial S.A. e Industrial Valores S.A., como co-organizadores (los “Co-organizadores”), e Industrial Valores S.A.; Banco Patagonia S.A.; Cocos Capital S.A.; ACA Valores S.A.; Banco de Servicios y Transacciones S.A.U.; Banco Comafi S.A., Latin Securities S.A. y Banco Hipotecario S.A. como colocadores (en conjunto, los “Colocadores”), en la emisión de las (i) obligaciones negociables serie XV por un valor nominal de $ 14.545.388.440 (las “Obligaciones Negociables Serie XV”), y (ii) obligaciones negociables serie XVI por un valor nominal de US$ 16.391.576 (las “Obligaciones Negociables Serie XVI” y, junto con las Obligaciones Negociables Serie XV, las “Obligaciones Negociables”).

Las Obligaciones Negociables Serie XV están denominadas y serán pagaderas en Pesos, su vencimiento será el 9 de septiembre de 2026, y devengarán intereses a una tasa de interés nominal anual variable equivalente a la Tasa TAMAR más un margen del 9,50%.

Las Obligaciones Negociables Serie XVI están denominadas en Dólares Estadounidenses y serán pagaderas en efectivo en dólares estadounidenses en la República Argentina (Dólar MEP), su vencimiento será el 9 de junio de 2026, y devengarán intereses a una tasa de interés nominal anual fija del 8,00%.

Credicuotas destinará el producido neto de los fondos provenientes de la emisión de las Obligaciones Negociables Serie XV y Serie XVI en su totalidad para capital de trabajo considerando que el objeto principal de la actividad de Credicuotas es la creación, comercialización y operación de sistemas de tarjetas de crédito y/o débito y el otorgamiento de microcréditos y/o, préstamos a personas físicas y/o jurídicas.

Asesores Legales de la Transacción: TCA Tanoira Cassagne: Socios Alexia Rosenthal y Jaime Uranga y asociados Juan Manuel Simó y Ana Lucía Miranda.

Nicholson y Cano asesoró legalmente en la constitución del Fideicomiso Financiero SECUBONO 242 y la emisión de valores de deuda fiduciaria por un valor nominal total de $5.175.374.906. 

CARSA S.A., fiduciante, administrador y agente de cobro bajo el Fideicomiso, obtuvo financiamiento mediante la titulización de créditos para la financiación de consumos y préstamos personales en pesos.  

La Comisión Nacional de Valores autorizó el 12 de agosto de 2025 la oferta pública de los Valores de Deuda Fiduciaria Clase A por un V/N de $2.809.403.854, los Valores de Deuda Fiduciaria Clase B por un V/N de $ 99.836.669, los Valores de Deuda Fiduciaria Clase C por un V/N de $ 39.934.66739.934.667 y los Certificados de Participación por un V/N de $ 2.226.199.716.

Banco de Valores S.A. intervino como fiduciario, emisor, colocador y organizador, Macro Securities S.A.U, Banco de Servicios y Transacciones S.A. y Provincia Bursátil S.A. intervinieron como colocadores; Banco Macro S.A. como organizador.

Nicholson y Cano intervino a través de un equipo integrado por el socio Mario Kenny y los asociados Juan Martín Ferreiro, Teresa de Kemmeter y Milagros Sofia Salvatierra.

TCA Tanoira Cassagne asesoró a Industrial and Commercial Bank of China (Argentina) S.A.U. (“ICBC”), en su carácter de prestamista, en la estructuración de un préstamo a Empresa Distribuidora y Comercializadora Norte S.A. (“EDENOR”), la mayor distribuidora de energía eléctrica en Argentina, por un monto de $65.000.000.000.

EDENOR tiene una concesión para distribuir electricidad en forma exclusiva en el noroeste del Gran Buenos Aires y en la zona norte de la Ciudad de Buenos Aires, lo que comprende una superficie de 4.637 kilómetros cuadrados y una población de aproximadamente nueve millones de habitantes.

Asesoramiento legal a EDENOR: lo realizó el equipo interno de EDENOR, conducidos por el Gerente de Asesoría Legal Federico Ponelli.

Asesoramiento legal a ICBC: TCA Tanoira Cassagne a través de su equipo integrado por sus Socios Alexia Rosenthal e Ignacio Criado Diaz; y Asociada Carolina Mercero.

Asimismo, intervino el equipo legal de ICBC integrado por Sonia Lannutti y Juan Cruz González Groppo.

Inversora Juramento S.A. (“Inversora Juramento”) acordó la adquisición del 100% del capital social de Pallaro Hermanos S.A.C.I.F., propietaria de un campo de 24 mil hectáreas y 16 mil cabezas de ganado en la provincia de Salta, por un monto de US$ 56,4 millones (la “Transacción”). Inversora Juramento fue asesorada legalmente por Tavarone Rovelli Salim Miani; mientras que los vendedores contaron con el asesoramiento de Clariá & Trevisán Abogados.

La Transacción se enmarca en la estrategia de crecimiento de Inversora Juramento, orientada a consolidar su posición como la compañía agrícola-ganadera más importante del noroeste argentino.

El cierre de la Transacción se produjo el 4 de septiembre de 2025 y, en la misma fecha, fue informada a la Comisión Nacional de Valores y a los mercados relevantes donde se negocian las acciones de Inversora Juramento.

Asesoramiento legal a Inversora Juramento S.A.

Tavarone Rovelli Salim Miani: Socio Federico Salim y Asociados María Emilia Díaz, Cristian Bruno y Trinidad Morello.

Asesoramiento legal a los accionistas de Pallaro Hermanos S.A.C.I.F.

Clariá & Trevisán Abogados: Socios Mariano Clariá y Santiago Casares.

Buenos Aires, 04 de septiembre de 2025 — El 22 de agosto se anunció la adquisición del 50% del paquete accionario de Cdimex, propiedad de Grupo Cortassa, por parte de Grupo Newsan. Beccar Varela actuó como asesor legal de los compradores, mientras que Marval, O’Farrell & Mairal representó a los vendedores.

Cdimex es una empresa dedicada al desarrollo, producción, importación y comercialización de fragancias y productos de belleza en Argentina, que incluye marcas nacionales como Cher, Bensimon, Sarkany, Tucci y Fascino, e internacionales como Lattafa, Armaf, Elizabeth Arden, Rasasi, Afnan y Al Wataniah, entre otras. Actualmente lidera el segmento, con seis de las diez marcas más vendidas y presencia destacada en farmacias, perfumerías y canales digitales. La compañía forma parte del Grupo Cortassa, organización familiar con sede en Rafaela, Santa Fe, con 70 años de trayectoria.

Tras la operación, Cdimex continuará funcionando de forma independiente, pero con dirección conjunta. La asociación con Grupo Newsan permitirá acelerar su proceso de expansión y el crecimiento y profesionalización de la compañía. La familia Cortassa, por su parte, sumará su conocimiento y experiencia en el negocio de fragancias y productos de belleza.

Asesores de Grupo Newsan

Beccar Varela: equipo liderado por el socio Daniel Levi, junto con la counsel Eugenia Radaelli y los asociados Alejandra Bouzigues, Mora Mangiaterra, Ariana Kissner y Mateo Botana. También participaron los socios Santiago Montezanti, Agustín Waisman, Florencia Rosati, Ana Andrés, María Eduarda Noceti, Guido Krolovetzky y Manuel Frávega; y los asociados Luján Callaci, Pilar Lodewyckx Hardy, Sofía Videla, Franco Montiel, Fermín González Argüello, Micaela Navarrine, Juan Pablo Perrino, Belén Ravenna, Florencia Marcelli, Daiana Mari, Luciana Malito, Mailen Del Sol Isidro, Tomás López Bisso, Andrea Sanchez Vicentini, Agustín Coronel de la Torre, Tomás Caputo y Pilar Fernández Sasso.

In-house: Marcela Cominelli.

Asesores de Grupo Cortassa

Marval, O’Farrell & Mairal: equipo liderado por los socios Guillermo Burman y Diego Chighizola, junto con la asociada Delfina Majdalani.

In-house: Virginia Alberto.

TCA Tanoira Cassagne actuó como único asesor legal en la estructuración y autorización de oferta pública ante la Comisión Nacional de Valores, del Fondo Común de Inversión Cerrado de Créditos denominado “Allaria Lendar Fondo Común de Inversión Cerrado de Créditos”, un vehículo pionero en el mercado de capitales argentino, con un monto de emisión global de hasta U$S 100.000.000 y un primer tramo mínimo de U$S 2.500.000 (el “Fondo”).

El Fondo está estructurado como un Fondo Común Cerrado de Créditos bajo la Ley 24.083, y tiene como objetivo impulsar el acceso al crédito hipotecario para personas humanas que buscan adquirir viviendas, destinando los recursos obtenidos a la originación y adquisición de créditos hipotecarios, así como a la inversión en valores hipotecarios.

El Fondo prevé una única clase de cuotapartes de condominio, que otorga a sus titulares derecho a voto, a participar en la distribución de utilidades y en el remanente al momento de la liquidación.

Este innovador instrumento marca un hito en el impulso del crédito hipotecario en Argentina y amplía las oportunidades de inversión tanto para el público institucional como minorista en el mercado local.

La operación contó con la participación de Allaria Fondos Administrados S.A. como Sociedad Gerente, Banco Comafi S.A. como Sociedad Depositaria, Lendar S.R.L. en su rol de Asesor de Inversión, y Allaria S.A. como Organizador y Colocador; con el asesoramiento legal de TCA Tanoira Cassagne.

El equipo de TCA estuvo conformado por las socias Alexia Rosenthal y Rocío Carrica, junto con los asociados Ignacio Nantes y Ana Lucía Miranda.

El 29 de agosto de 2025 Banco CMF S.A. (la “Sociedad”) emitió sus obligaciones negociables clase 19 por un valor nominal de US$ 21.795.000, denominadas, integradas y pagaderas en Dólares Estadounidenses en Argentina, a una tasa de interés de 6,50% nominal anual, con vencimiento el 29 de agosto de 2026 (las “Obligaciones Negociables”), en el marco de su programa de emisión de obligaciones negociables simples (no convertibles en acciones) por hasta V/N US$ 100.000.000 (o su equivalente en otras monedas o unidades de medida o valor).

La Sociedad destinará los fondos provenientes de la emisión para integrar capital de trabajo.

Tavarone Rovelli Salim Miani actuó como asesor legal de Banco CMF S.A., a través del equipo liderado por la socia Julieta De Ruggiero y por los asociados Nicolás De Palma, Manuel Camblong y Gonzalo Facundo Taboada.