El 12 de junio de 2025, Asserca SRL −empresa argentina especializada en la importación de productos médicos− concretó con éxito su primera emisión de obligaciones negociables bajo el Régimen PYME CNV Garantizada. Esta fue una operación clave para diversificar sus fuentes de financiamiento y robustecer su crecimiento.

La emisión correspondió a las obligaciones negociables Serie I, denominadas y pagaderas en ARS, con una tasa de interés variable equivalente a la tasa TAMAR más un margen del 6 %, por un valor nominal de ARS 1.200 millones y con vencimiento el 12 de junio de 2027. Las obligaciones negociables Serie I se encuentran garantizadas en su totalidad por Banco CMF SA (Banco CMF) en su carácter de entidad de garantía autorizadas por la Comisión Nacional de Valores. Además, se encuentran listadas en Bolsas y Mercados Argentinos SA (BYMA) y se negocian en el Mercado Abierto Electrónico SA (MAE).

Banco CMF se desempeñó como organizador, colocador y entidad de garantía en la transacción.

Marval O’Farrell Mairal actuó como asesor jurídico de Asserca en la autorización de oferta pública bajo el Régimen de Oferta Pública PYME CNV Garantizada y actuó como deal counsel en la emisión de las obligaciones negociables Serie I. El equipo de Marval O’Farrell Mairal fue liderado por el socio Sergio Tálamo, junto con los asociados Juan Pablo Lentino, Agustín Ponti, Lautaro Penza y Sebastián Swinnen.

Bruchou & Funes de Rioja asesoró a Oleoductos del Valle S.A. (“Oldelval”) y TCA Tanoira Cassagne asesoró a Macro Securities S.A.U., Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.U. y Balanz Capital Valores S.A.U. como organizadores y colocadores (los “Organizadores”) y a Banco BBVA Argentina S.A., Banco Santander Argentina S.A., SBS Trading S.A., Adcap Securities Argentina S.A., Banco Supervielle S.A., Banco de la Provincia de Buenos Aires, Max Capital S.A., Buenos Aires Valores S.A., Industrial and Commercial Bank of China (Argentina) S.A.U., Allaria S.A., Facimex Valores S.A., Banco de Servicios y Transacciones S.A., Banco Hipotecario S.A., Banco Patagonia S.A., Invertironline S.A.U., Invertir en Bolsa S.A., Petrini Valores S.A., Banco de la Nación Argentina, Banco de Valores S.A., Banco Mariva S.A., y TPCG Valores S.A.U., como colocadores (conjuntamente, los “Colocadores”), en la exitosa colocación de las Obligaciones Negociables Clase 5, denominadas y pagaderas en Dólares Estadounidenses en Argentina por un valor nominal de US$85.000.000, a tasa fija nominal anual del 7.89%, con vencimiento el 12 de junio de 2028.

Los fondos provenientes de la colocación serán utilizados en su mayoría para financiar parcialmente obras de infraestructura, principalmente la relacionada con el Proyecto Duplicar Plus, que consiste en una obra de ampliación de la capacidad de transporte de Oldelval que incluye: (i) el tendido de aproximadamente 525 km de caños a lo largo de Río Negro, La Pampa y Buenos Aires; (ii) la repotenciación de estaciones de bombeo; y (iii) el reemplazo de tramo en la zona de Bahía Blanca.

Asesoramiento legal a Oleoductos del Valle S.A.

Bruchou & Funes de Rioja: Bruchou & Funes de Rioja: Socios José Bazán y Leandro Belusci, y asociados Quimey Lía Waisten y Marco Haas.

Asesoramiento legal a los Organizadores y los Colocadores

TCA Tanoira Cassagne: Socias Alexia Rosenthal, y Rocío Carrica y asociados Carolina Mercero, Joaquín López Matheu y Arturo Amos.

TCA Tanoira Cassagne asesoró a Banco Supervielle S.A., como emisor, organizador y colocador (“Banco Supervielle”), y a Invertironline S.A.U., Allaria S.A., Balanz Capital Valores S.A.U, Cocos Capital S.A., SBS Trading S.A. y Schweber Securities S.A., como colocadores (los “Colocadores”), en la emisión de las: (i) obligaciones negociables clase Q por un valor nominal de US$6.934.141 (las “Obligaciones Negociables Clase Q”); y (ii) obligaciones negociables clase R por un valor nominal de $28.354.980.889 (las “Obligaciones Negociables Clase R”).

Las Obligaciones Negociables Clase Q están denominadas y serán pagaderas en efectivo en dólares estadounidenses en la República Argentina (Dólar MEP).

La fecha de vencimiento de las Obligaciones Negociables Clase Q será el 12 de junio de 2026, y devengarán intereses a una tasa de interés nominal anual fija del 6,00%.

Las Obligaciones Negociables Clase R están denominadas y serán pagaderas en Pesos Argentinos.

La fecha de vencimiento de las Obligaciones Negociables Clase R será el 12 de junio de 2026, y devengarán intereses a una tasa de interés variable equivalente a la Tasa TAMAR más un margen aplicable del 3,25%.

Banco Supervielle es un banco de capital privado de origen familiar que cuenta con una trayectoria de más de 130 años en el sistema financiero argentino y una posición competitiva líder.

Banco Supervielle es la principal subsidiaria de Grupo Supervielle, y presta servicios financieros tanto a individuos como a empresas y pymes del país, contando con más de 1.400.000 clientes activos.

Asesores Legales de la Transacción: TCA Tanoira Cassagne: Socios Alexia Rosenthal e Ignacio Criado Díaz y asociadas Carolina Mercero, Jimena Torres Marcelo y Ana Belén Heinrich.

Abogados internos de Banco Supervielle: Celeste Ibañez, Ignacio Rutter y Dana König.

Marval O’Farrell Mairal actuó como asesor jurídico en la Argentina de Alpha Wave Global en la adquisición del 12,5 % del capital social de Advanta Enterprises Limited. Esta operación marca una nueva etapa de expansión internacional para el fondo.

Advanta, parte del grupo UPL, es una compañía global líder en el desarrollo de semillas biogenéticas con presencia en más de 80 países. La transacción le permitirá a Alpha Wave acceder a una plataforma internacional de investigación y desarrollo de semillas, consolidando su apuesta por el sector agroindustrial y la innovación tecnológica aplicada al agro.

Desde la Argentina, Marval brindó asesoramiento integral en todos los aspectos jurídicos locales vinculados a la operación. El equipo que participó en la transacción estuvo conformado por los socios Pablo Andrés Artagaveytia, Sebastián M. Iribarne y María Macarena García Mirri; la asociada senior experta María Virginia Canzonieri; y la asociada María Victoria González.

Cleary Gottlieb Steen & Hamilton LLP, Bruchou & Funes de Rioja, Linklaters LLP y Salaverri, Burgio & Wetzler Malbrán actuaron como asesores legales en la emisión internacional de las obligaciones negociables clase XXIX de Vista Energy Argentina S.A.U.

Buenos Aires, 2 de junio de 2025 — Beccar Varela asesoró a Petróleos Sudamericanos S.A. (“PS Energy”) en la firma del acuerdo de cesión del área Señal Picada – Punta Barda de titularidad de YPF S.A. (“YPF”), uno de los bloques más productivos de Río Negro, en el marco del Plan Andes, impulsado por YPF. La firma se realizó el viernes 23 de mayo de 2025.

PS Energy resultó adjudicataria del clúster Señal Picada – Punta Barda, ubicado en las provincias de Río Negro y Neuquén. Se trata de uno de los yacimientos marginales más importantes de la Cuenca Neuquina y representa cerca del 70% de la producción petrolera de Río Negro. El acuerdo forma parte del Plan Andes, a través del cual YPF ya transfirió 11 bloques; otros 24 se encuentran en su etapa final y 15 permanecen en proceso.

PS Energy es una compañía con más de 30 años de trayectoria en el desarrollo de actividades de exploración y producción de petróleo y gas, enfocada actualmente en la explotación de yacimientos convencionales en las provincias de Río Negro, Neuquén y Mendoza, donde actualmente es titular y opera 14 concesiones de exploración y explotación hidrocarburífera.

Beccar Varela asesora a Petróleos Sudamericanos desde los comienzos de su actividad. En esta transacción, el equipo estuvo liderado por el socio José Carlos Cueva.

MBPartners | Abogados asesora a Banco Comafi en su rol de fiduciario del “Fideicomiso en Garantía ITBA/CPM” en la operación de compraventa de inmuebles por parte del Grupo Emes al ITBA y Corporación Puerto Madero.

MBP Partners | Abogados actuó como asesor legal de Banco Comafi S.A. en su carácter de fiduciario del “Fideicomiso en Garantía ITBA/CPM”, en el marco de la operación de compraventa de ciertos inmuebles en Puerto Madero por más de 5.000 mts2 por parte de una compañía del Grupo Emes a Fundación Instituto Tecnológico de Buenos Aires (ITBA) y Corporación Antiguo Puerto Madero S.A. La transacción implicó la cancelación de un precio inicial y un saldo de precio de forma diferida, el cual se garantizó mediante la cesión fiduciaria de ciertos títulos valores al “Fideicomiso en Garantía ITBA/CPM”.

MBPartners | Abogados asesoró a Banco Comafi a través de su socio Ignacio Meggiolaro y el asociado Tomás Hodgers. Los vendedores fueron asesorados por Mitrani Caballero a través de su socio Carlos Trogolo Eliçabe y los asociados Costanza Domini, Sofía Leggiero y Gonzalo Castagnin. Por su parte, la compradora fue representada por su abogado in-house Iván Burin.

Cerolini & Ferrari Abogados asesoró a SAT Financial Planning S.A. (“SAT”) y a Regional Investment Consulting S.A. (“RICSA”) en la primera emisión de obligaciones negociables de SAT bajo el Régimen de Autorización Automática por su Bajo Impacto por un valor nominal de $200.000.000 (las “Obligaciones Negociables”).

SAT se dedica al desarrollo inmobiliario de urbanizaciones de manera primaria y a la construcción de viviendas modernas e instalaciones de servicios en la localidad de Canning, Provincia de Buenos Aires.

El 6 de junio de 2025, SAT emitió la Serie I de Obligaciones Negociables por un valor nominal de $200.000.000 a una tasa variable con un margen de corte del 6% y a un precio de emisión del 100% del valor nominal de las Obligaciones Negociables.

La fecha de vencimiento de las Obligaciones Negociables operará en diciembre de 2026, y su capital será amortizado en 3 cuotas trimestrales y consecutivas, con vencimiento la primera de ellas el 6 de junio de 2026, la segunda el 6 de septiembre de 2026 y la tercer y última el 6 de diciembre de 2026.

La oferta fue dirigida a inversores calificados del mercado local y las Obligaciones Negociables han sido autorizadas para su listado y negociación en el Mercado Argentino de Valores S.A. (“MAV”). Cabe destacar que las Obligaciones Negociables son los primeros títulos colocados en el MAV dentro del segmento de Autorización Automática por su Bajo Impacto.

RICSA actuó como organizador y Rosario Valores S.A. actuó como colocador de la emisión de las Obligaciones Negociables. Asimismo, Fintech S.G.R. actuó como entidad de garantía de la emisión de las Obligaciones Negociables.

Asesores legales externos de SAT y RICSA.

Cerolini & Ferrari Abogados

Socios Agustín L. Cerolini y Martín Chindamo y asociados Valentina Circolone y Tomás Mingrone.

Fiorito, Murray & Díaz Cordero junto con Bruchou & Funes de Rioja asesoran en la emisión de las Obligaciones Negociables Clase 1 y Clase 2 “Verde” alineadas al Marco de Financiamiento Sostenible y “Lineamientos para la Emisión de Valores Negociables Temáticos en Argentina” de Plaza Logística

TCA Tanoira Cassagne asesoró a Credicuotas Consumo S.A., como emisora (“Credicuotas”), a Banco Industrial S.A. e Industrial Valores S.A., como co-organizadores (los “Co-organizadores”), e Industrial Valores S.A.; Banco de Servicios y Transacciones S.A.; Banco Hipotecario S.A.; Banco de la Provincia de Córdoba S.A.; Balanz Capital Valores S.A.U.; Banco Patagonia S.A.; Nuevo Banco de Santa Fe S.A.; ACA Valores S.A.; y Banco Comafi S.A. como colocadores (en conjunto, los “Colocadores”), en la emisión de las (i) obligaciones negociables serie XIII por un valor nominal de $ 11.598.818.955 (las “Obligaciones Negociables Serie XIII”), y (ii) obligaciones negociables serie XIV por un valor nominal de US$ 4.906.465 (las “Obligaciones Negociables Serie XIV” y, junto con las Obligaciones Negociables Serie XIII, las “Obligaciones Negociables”).

Las Obligaciones Negociables Serie XIII están denominadas y serán pagaderas en Pesos, su vencimiento será el 6 de junio de 2026, y devengarán intereses a una tasa de interés nominal anual variable equivalente a la Tasa TAMAR más un margen del 6,00%.

Las Obligaciones Negociables Serie XIV están denominadas en Dólares Estadounidenses y serán pagaderas en efectivo en dólares estadounidenses en la República Argentina (Dólar MEP), su vencimiento será el 6 de diciembre de 2025, y devengarán intereses a una tasa de interés nominal anual fija del 6,50%.

Credicuotas destinará el producido neto de los fondos provenientes de la emisión de las Obligaciones Negociables Serie XIII y Serie XIV en su totalidad para capital de trabajo considerando que el objeto principal de la actividad de Credicuotas es la creación, comercialización y operación de sistemas de tarjetas de crédito y/o débito y el otorgamiento de microcréditos y/o, préstamos a personas físicas y/o jurídicas.

Asesores Legales de la Transacción: TCA Tanoira Cassagne: Socios Alexia Rosenthal y Jaime Uranga y asociados Juan Manuel Simó, Ana Lucía Miranda y Ana Belén Heinrich.