Zang, Bergel & Viñes Abogados asesoró a Banco Hipotecario S.A. (“Banco Hipotecario”) en la emisión de las Obligaciones Negociables Clase 10 (las “Obligaciones Negociables Clase 10” o las “Obligaciones Negociables”), emitidas bajo el Régimen de Emisor Frecuente por el monto de US$ 200.000.000 (Dólares Estadounidenses doscientos millones) (o su equivalente en otras monedas o unidades de valor).

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen asesoró a Allaria S.A., BACS Banco de Crédito y Securitización S.A., Balanz Capital Valores S.A.U., Banco Hipotecario S.A., Banco Santander Argentina S.A., Bull Market Brokers S.A., Cocos Capital S.A., Facimex Valores S.A., Macro Securities S.A.U., PP Inversiones S.A., y Puente Hnos S.A., en su carácter de colocadores de las Obligaciones Negociables (los “Colocadores”).

El 22 de agosto de 2025, Banco Hipotecario finalizó exitosamente la emisión de las Obligaciones Negociables Clase 10, por un valor nominal total de USD 30.781.623 (Dólares Estadounidenses treinta millones setecientos ochenta y un mil seiscientos veintitrés) con vencimiento el 22 de agosto de 2026, a una tasa de interés fija nominal anual del 7,00% y a un precio de emisión del 100% del valor nominal.

La oferta fue dirigida al mercado local y las Obligaciones Negociables han sido autorizadas para su listado en Bolsas y Mercados Argentinos S.A. y para su negociación en A3 Mercados S.A.

Asesores Legales de Banco Hipotecario

Zang, Bergel & Viñes Abogados

Carolina Zang, María Angélica Grisolia, Nadia Dib, Luis Lario Perfetto y Juan Cruz Cañete Larivey.

Asesores Legales de los Colocadores

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen

Socio Diego Serrano Redonnet, Consejero Nicolás Aberastury y asociados Juan Ignacio Rodriguez Goñi, Tamara Friedenberger y Catalina Hermida Pini.

PAGBAM asesoró a Cencosud S.A. y a los agentes colocadores en la emisión del fideicomiso financiero Cuotas Cencosud Serie XLVIII dentro del Programa de Fideicomisos Financieros de Cencosud “Más Cuotas II bajo el régimen de fideicomisos financieros con autorización automática para emisores frecuentes

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen asesoró a Cencosud S.A (“Cencosud”), en su carácter de Fiduciante, a TMF Trust Company (Argentina) S.A., en su carácter de Fiduciario y Emisor, a Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.U en su carácter de Organizador y Co-colocador y a SBS Trading y Banco Patagonia S.A. como Co-colocadores en la emisión de los Valores Fiduciarios denominados “Cuotas Cencosud Serie XLVIII” Clases A y B, por un monto total de $25.633.707.926 (Pesos veinticinco mil seiscientos treinta y tres millones setecientos siete mil novecientos veintiséis), dentro del Programa de Fideicomisos Financieros de Cencosud “Más Cuotas II”, en el marco del Régimen de Oferta Pública con Autorización Automática para Emisiones Frecuentes.

Cencosud es una empresa dedicada a la explotación de centros comerciales, supermercados y homecenters tales como Disco, Jumbo, Easy y Unicenter, entre otros. Los bienes fideicomitidos del “Fideicomiso Financiero Cuotas Cencosud Serie XLVIII” son créditos físicos y digitales derivados de la utilización de las tarjetas de crédito emitidas por dicha compañía.

La Comisión Nacional de Valores autorizó la oferta pública de los valores fiduciarios de la Serie XLVIII el día 21 de agosto de 2025; en tanto la emisión de los títulos fiduciarios se llevó a cabo el 26 de agosto de 2025. Como Colocadores de los valores fiduciarios actuaron, Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.U., SBS Trading S.A. y Banco Patagonia S.A. mientras que Fix SCR S.A. Agente de Calificación de Riesgo otorgó calificación “AAAsf(arg)” para los VDFA y “Bsf(arg)” para los VDFB.

Asesores legales de la transacción:

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen

Socia María Gabriela Grigioni, asociadas María Sol Martínez, y Violeta Okretic.

Cencosud S.A.

Abogadas internas: Magdalena Pologna y Gilda Strk

TMF Trust Company (Argentina) S.A.

Abogados internos: Leonardo Pirolo y Tomás Bruno

Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.U.

Abogado: Enrique Cullen

Buenos Aires, 26 de agosto de 2025 — El 14 de agosto de 2025, Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. emitió las obligaciones negociables clase XXIX, simples, no convertibles en acciones, no garantizadas, denominadas, a ser integradas y pagaderas en dólares estadounidenses en la República Argentina. La emisión fue realizada bajo el Régimen de Emisor Frecuente de la CNV.

Las Obligaciones Negociables fueron emitidas por un valor nominal de US$110.914.898, cuyo vencimiento operará el 31 de agosto de 2026. Las Obligaciones Negociables devengan intereses a una tasa fija nominal anual del 6,25%, pagaderos semestralmente, con excepción del último período, que será irregular y se efectuará en la fecha de vencimiento. El capital se amortizará en un único pago en la fecha de vencimiento.

Asimismo, las Obligaciones Negociables han obtenido la calificación “ML A-1.ar”de conformidad con el informe de fecha 11 de agosto de 2025 de Moody’s Local Argentina, y fueron autorizadas para su listado y negociación en Bolsas y Mercados Argentinos S.A. y en A3 Mercados S.A.

Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., en su calidad de emisor, actuó también como organizador y colocador.

Todas las partes fueron asesoradas por el equipo de Beccar Varela liderado por la socia Luciana Denegri, con la participación de María Victoria Pavani, María Carolina Pilchik, Martina Puntillo y Carlos Nicolás Saúl Lucero.

TCA Tanoira Cassagne Abogados actuó como asesor legal de Puente Hnos. S.A. en la venta de su paquete accionario en MEGA QM, administradora líder de Fondos Comunes de Inversión (FCI) en Argentina.

En un comunicado conjunto, ambos grupos explicaron lo siguiente: "si bien en esta nueva etapa, Grupo ST y Puente gestionaremos de manera independiente la vertical de FCI, la cual es estratégica para ambos Grupos, seguiremos trabajando de manera colaborativa en pos de desarrollar un mercado de capitales sólido y en expansión como herramienta fundamental para el desarrollo económico de la Argentina, con la capacidad de innovación que caracteriza a nuestros grupos económicos, con altos estándares de gestión y transparencia”.

Con esta operación, TCA Tanoira Cassagne reafirma su posición como firma de referencia en fusiones y adquisiciones, asesorando a empresas líderes en transacciones estratégicas y de alto impacto en el mercado.

Asesores legales de Puente Hnos S.A.: Socio Santiago Monti a cargo del área de M&A, junto con la participación de los asociados Victoria Genoni y Guido Garabán y Socia Alexia Rosenthal, a cargo del área de Banking & Finance junto con la participación de los asociados Ignacio Nantes y Ana Miranda, quienes brindaron el soporte integral en el proceso de negociación y cierre de la operación.

TCA Tanoira Cassagne asesoró a Meranol S.A.C.I. (“Meranol”) en la estructuración de una línea de financiamiento internacional por hasta US$ 25.000.000 (Dólares Estadounidenses veinticinco millones) otorgada por MTN Funding PLC, en su carácter de prestamista (“MTN Funding”).

El financiamiento tiene como destino fortalecer el capital de trabajo de Meranol, contribuyendo a consolidar su posición en el mercado local y regional.

Meranol S.A.C.I. es una empresa química fundada en 1942, con 83 años de presencia en la República Argentina, sucesora de la empresa alemana Chemische Fabrik Meerane GmbH. Se dedica a la producción y comercialización de productos químicos básicos e intermedios con integración vertical sobre la química del azufre y una cartera diversificada que abastece a más de 20 industrias. Con plantas en Dock Sud y Barranqueras, combina producción local con operaciones y representaciones comerciales de firmas internacionales de primer nivel, atendiendo tanto al mercado argentino como a clientes en el exterior.

Asesores Legales: TCA Tanoira Cassagne a través de su equipo integrado por sus Socios Alexia Rosenthal y Rocío Carrica; y Asociados Ignacio Nantes, Carolina Mercero y Ana Belén Heinrich.

TCA Tanoira Cassagne asesoró a Hattrick Energy S.A.S. como emisor y a Banco CMF como organizador y colocador en la primera emisión de Obligaciones Negociables bajo el nuevo Régimen de Autorización Automática de la Comisión Nacional de Valores (“CNV”) por su Mediano Impacto. La emisión de las Obligaciones Negociables (Mediano Impacto) Serie I Clase 1 fue por un valor nominal de U$S 7.000.000, con vencimiento el 21 de agosto de 2028 y devengará una tasa nominal anual fija del 9,50%, denominada y pagadera en dólares estadounidenses en la República Argentina.

Hattrick Energy S.A.S. es una empresa argentina dedicada principalmente a la extracción de petróleo crudo. A partir de 2019 comenzó con la comercialización de su propio crudo producido y tratado en Lindero de Piedra, y comenzó a celebrar tratados comerciales con petroleras y refinerías de primera línea. Además, en 2019 acordó la construcción de un descargadero de crudo en la ciudad de Malargüe.

El presidente de la CNV, Roberto E. Silva destacó: “estamos orgullosos de que la simplificación y abreviación de procesos que impulsamos bajo los innovadores regímenes especiales de Oferta Pública Automática, por un lado, para emisiones de bajo y mediano impacto y por otro, para emisores frecuentes, tengan resultados exitosos”. Y añadió que “estos regímenes contribuyen a desregular el mercado de capitales, simplificar los trámites de emisión y otorgar mayor libertad a los actores para elegir el momento en el cual salir al mercado”.

El objetivo de este régimen simplificado es incentivar y agilizar el acceso de empresas al financiamiento productivo a través del mercado de capitales, favoreciendo la diversificación de emisores y el fortalecimiento de la economía real.

Asesores Legales: TCA Tanoira Cassagne a través de su equipo integrado por sus Socios: Alexia Rosenthal y Jaime Uranga; y Asociados: Juan Manuel Simó, Stefanía Lo Valvo y Jimena Torres Marcelo.

Cerolini & Ferrari Abogados asesoró exitosamente a Crédito Directo S.A. (“Directo”) en (i) la ampliación del monto de su programa global de emisión de obligaciones negociables de US$ 25.000.000 a US$ 100.000.000 (o su equivalente en otras monedas), y (ii) en la actualización de la información del prospecto de dicho programa.

La Gerencia de Emisoras de la Comisión Nacional de Valores autorizó la mentada ampliación de monto y actualización en fecha 19 de mayo de 2025. 

La actividad principal de Directo es la prestación de asistencia financiera a personas humanas, a través del otorgamiento de préstamos personales de consumo destinados principalmente al financiamiento de la adquisición de motocicletas, electrodomésticos, productos electrónicos, artefactos y muebles a través de diferentes canales indirectos de distribución, tales como grandes tiendas y cadenas y comercios minoristas distribuidos a lo largo de la Argentina.

Asesores legales externos de Directo:

Cerolini & Ferrari Abogados

Socios Agustín L. Cerolini y Martín Chindamo y asociados Valentina Circolone y Tomás Mingrone.

Bruchou & Funes de Rioja asesoró a Estremar S.A.U (“Estremar”) en el ingreso al Régimen de Oferta Pública de la Comisión Nacional de Valores (CNV) y en la creación del Programa de emisión de obligaciones negociables simples (no convertibles en acciones) a corto, mediano o largo plazo por un monto máximo de hasta US$100.000.000 (o su equivalente en otras monedas o unidades de valor). Estremar es una de las compañías pesqueras más grandes de la Argentina, actualmente posicionada como proveedor líder de Merluza Negra y enfocada en la industrialización y comercialización de productos pesqueros mediante la extracción, transformación, producción y elaboración de los recursos obtenidos de la explotación de la pesca lacustre, fluvial y marítima. Su producción se exporta a algunos de los principales mercados del mundo.

Asesoramiento legal a Estremar S.A.U.

Bruchou & Funes de Rioja: Socios José Bazán y Leandro Belusci, y asociados Gonzalo Vilariño y Marco Haas.

Con fecha 20 de agosto de 2025, Banco de la Provincia de Córdoba S.A. finalizó exitosamente la emisión de las obligaciones negociables simples clase I por un valor nominal total de $26.094.261.589 (Pesos veintiséis mil noventa y cuatro millones doscientos sesenta y un mil quinientos ochenta y nueve), denominadas, integradas y pagaderas en pesos, a tasa TAMAR más un margen del 3,00%, con vencimiento el 22 de agosto de 2026 (las “ON Clase I”) y la emisión de las obligaciones negociables simples clase II por un valor nominal total de U$S 13.294.312 (Dólares Estadounidenses trece millones doscientos noventa y cuatro mil trescientos doce), denominadas, integradas y pagaderas en Dólares Estadounidenses, con vencimiento el 22 de agosto de 2026 (las “ON Clase II” y junto con las ON Clase I las “Obligaciones Negociables”), en el marco de su Programa Global para la Emisión de Obligaciones Negociables Simples (no convertibles en acciones) por hasta US$ 100.000.000 (o su equivalente en otras monedas o unidades de valor). 

Banco de la Provincia de Córdoba S.A. actuó como Emisora, Organizador, Colocador Principal y Agente de Liquidación de las Obligaciones Negociables. En tanto, Petrini Valores S.A., S&C Inversiones S.A., Becerra Bursátil S.A. y Dracma Investments S.A. actuaron como Agente Colocadores (conjuntamente, los “Agentes Colocadores”).

Tavarone, Rovelli, Salim & Miani actuó como asesor legal de Banco de la Provincia de Córdoba S.A y los Agentes Colocadores Petrini Valores S.A., S&C Inversiones S.A., Becerra Bursátil S.A. y Dracma Investments S.A a través del equipo liderado por el socio Marcelo R. Tavarone, y por los asociados Matías D. Otero, Nicolas De Palma, Azul Namesny Márquez y Juan Pablo Reinoso.

TCA Tanoira Cassagne asesoró a Banco Comafi S.A., como emisor y colocador (“Banco Comafi”), y a Comafi Bursátil S.A., Allaria S.A. y Balanz Capital Valores S.A.U. como colocadores, en la emisión de las obligaciones negociables clase XVI por un valor nominal de US$25.383.018 (las “Obligaciones Negociables Clase XVI”).

Las Obligaciones Negociables Clase XVI están denominadas en Dólares Estadounidenses y serán pagaderas en efectivo en Dólares Estadounidenses en la República Argentina (Dólar MEP), su vencimiento será el 19 de agosto de 2026, y devengarán intereses a una tasa de interés nominal anual fija del 6,75%.

La actividad principal de Banco Comafi consiste en prestar una amplia gama de servicios bancarios comerciales de índole general a varios tipos de clientes (individuos y a empresas micro, pequeñas, medianas y grandes). A través de su red de sucursales y otros canales remotos, recibe depósitos a la vista, en caja de ahorro y a plazo fijo, otorga préstamos con y sin garantías, giros en descubierto, descuento de cheques y líneas de financiación comercial. Por otra parte, Banco Comafi presta servicios a empresas, tales como pago de sueldos, pagos a proveedores y cobranzas, emite tarjetas de crédito para individuos y empresas, entre otros.

Asesores Legales de la Transacción: TCA Tanoira Cassagne: Socios Alexia Rosenthal, Jaime Uranga e Ignacio Criado Diaz y asociadas Carolina Mercero y Jimena Torres Marcelo.

Abogados internos de Banco Comafi: Carmen Nosetti y Mariana López.