Marval, O’Farrell & Mairal

Marval asesora en la emisión de la tercera serie de valores fiduciarios del Programa “Mercado Crédito”, que tituliza préstamos 100 % digitales

Marval asesoró legalmente a Ripio**, empresa líder en el sector cripto y en soluciones blockchain en América Latina, en una operación innovadora que marca un hito para el mercado de capitales argentino: la tokenización del título público nacional AL30, el instrumento financiero con mayor volumen operado en la bolsa local.

La tokenización, que dio origen al activo digital wAL30rd, se llevó a cabo aprovechando el novedoso marco regulatorio establecido por la Resolución General 1081 de la Comisión Nacional de Valores, que habilita la representación digital de valores negociables utilizando tecnología de registro distribuido (i.e., tecnología blockchain).

Es importante destacar que el token wAL30rd no es un valor negociable autónomo, así como tampoco altera el instrumento tokenizado, que continúa depositado de forma tradicional. El token wAL30rd simplemente representa una novedosa alternativa para que un instrumento tradicional tenga una apertura a los clientes de Ripio, que opera como Proveedor de Servicios de Activos Virtuales o “PSAV”.

La operación representa un avance significativo en la modernización del sistema financiero argentino, al combinar la robustez de los instrumentos financieros tradicionales con la eficiencia y escalabilidad de las tecnologías de registro distribuido. Este tipo de iniciativas promueve una mayor liquidez, diversifica los mecanismos de inversión y amplía el acceso al mercado de capitales, especialmente para nuevos perfiles de inversores que están acostumbrados a operar con activos virtuales y no con instrumentos más tradicionales como el AL30.

Con esta transacción, Argentina se posiciona como un referente regional en innovación financiera, demostrando el potencial transformador de la integración entre regulación, tecnología y mercado.

El equipo de Marval fue liderado por el socio Juan M. Diehl Moreno y el asociado senior Pedro Colaneri. Por parte de Ripio, participaron como asesores internos Alejandro Rothamel, Lucrecia Fernández Caride, Santiago Franzini y Florencia Vilagines.

^{* Este artículo es una pieza de difusión promocional y no debiera ser interpretada por terceras personas como un análisis de la representación digital de ningún título público nacional, provincial, municipal, así como tampoco de ningún otro valor negociable, contemplado o no dentro del régimen establecido por la Resolución 1081/2025 de la CNV y/o cualquier otra normativa que en el futuro pudiera emitirse respecto de la representación digital de valores negociables, los activos virtuales, la actuación de los Proveedores de Servicios de Activos Virtuales registrados ante la CNV y cualquier otro asunto relacionado con los mercados financieros.}

^{** Moonbird SRL (Ripio) se encuentra inscripto como Proveedor de Servicios de Activos Virtuales (PSAV) ante la CNV conforme la Resolución 994/2024 y 1058/2025 (Registro N° 36). Moonbird SRL no se encuentra facultado a intervenir en la oferta pública de valores negociables, limitándose su actuación a las actividades contempladas para los PSAV.}

Ángel Estrada y Compañía SA (AESA), una empresa argentina líder en fabricación de productos de papelería escolar y de oficina, completó exitosamente la colocación y emisión en el mercado local de las obligaciones negociables clase 17 por un valor nominal de ARS 2.509.986.666.

AESA compite a nivel global hace más de 145 años. Esta empresa ofrece productos de máxima calidad, brinda soporte a ideas y contenidos vinculados con la educación y la oficina, y acompaña el avance tecnológico.

Marval asesoró a AESA en su carácter de emisora; a Banco de Servicios y Transacciones SAU en su carácter de organizador y co-colocador; y a Balanz Capital Valores SAU, Facimex Valores SA, Invertir en Bolsa SA, Banco Mariva SA, Banco de la Provincia de Buenos Aires, BACS Banco de Crédito y Securitización SA, Adcap Securities Argentina SA y Allaria SA en su carácter de co-colocadores.

Las ON Clase 17 se emitieron el 3 de octubre de 2025 en el marco del Programa de obligaciones negociables simples no convertibles en acciones por hasta V/N USD 30.000.000 (o su equivalente en otras monedas). Las ON Clase 17, denominadas y pagaderas en ARS, devengan una tasa de interés variable que corresponde a la suma de la Tasa TAMAR más el margen de corte de 11,49 % y vencen el 3 de abril de 2026.

La oferta pública de las obligaciones negociables fue realizada haciendo uso de las flexibilizaciones introducidas por la reciente Resolución General 1073/2025 de la CNV en virtud de la cual la actualización del Prospecto, tras la aprobación de estados financieros correspondientes a un nuevo ejercicio anual, es optativa.

Marval se desempeñó como asesor jurídico de la transacción a través de su socio Sergio Tálamo, junto con los asociados Pedro María Azumendi y Lautaro Penza.

El Estudio brindó nuevamente asesoramiento en una transacción sobre derecho bancario, finanzas y fintech.

Tras participar en 42 series, Marval O’Farrell Mairal actuó una vez más como asesor legal en la emisión de la cuadragésimo tercera serie de valores fiduciarios correspondientes a los fideicomisos financieros “Mercado Crédito”. El monto de la emisión alcanzó un total de V/N $ 109.999.978.621 y forma parte del Programa Global de Valores Fiduciarios Mercado Crédito, que tituliza préstamos 100% digitales. La emisión se realizó el 1 de diciembre de 2025 e incluyó valores de deuda fiduciaria por V/N $ 87.999.982.897 y certificados de participación por V/N $ 21.999.995.724.

MercadoLibre S.R.L., empresa líder de LATAM, se desempeñó como fiduciante, administrador y agente de cobro; mientras que Banco Patagonia S.A. actuó como fiduciario, organizador y colocador, y Allaria S.A., como sub-colocador. Bajo la misma estructura utilizada en las emisiones anteriores, el patrimonio fideicomitido en Mercado Crédito XLIII consiste en préstamos de consumo y para capital de trabajo otorgados de manera 100% digital a usuarios y consumidores a través de la ejecución de instrumentos privados suscriptos mediante firma electrónica, por medio de la plataforma electrónica de MercadoLibre.

La Comisión Nacional de Valores autorizó la oferta pública de estos valores fiduciarios, que se negocian en A3 Mercados S.A. y listan en Bolsas y Mercados Argentinos S.A.

Marval O’Farrell Mairal ocupó el rol de asesor legal en la transacción a través de sus socios Juan Diehl Moreno y Sergio Tálamo, junto con sus asociados Lautaro Penza y Pedro María Azumendi. Paulina Rossi actuó como asesora legal interna de MercadoLibre.

Marval asesoró en la constitución del Fideicomiso Financiero “CCF Créditos Serie 20”

Marval asesoró en la constitución del Fideicomiso Financiero “CCF Créditos Serie 20”

Marval O’Farrell Mairal actuó como asesor legal en la Argentina de AVI-SPL, proveedor líder mundial de soluciones de habilitación digital, en la adquisición del Grupo ICAP Global, empresa con presencia en Latinoamérica y España especializada en integración de tecnologías audiovisuales y servicios de colaboración.

La operación forma parte de la estrategia de expansión global de AVI-SPL y representa un paso clave en su objetivo de brindar soluciones locales con estándares internacionales. Tras la fusión, ambas compañías operarán bajo el nombre de AVI-SPL, creando el mayor proveedor global de tecnología AV, comunicaciones unificadas y colaboración (UCC), gestión del espacio de trabajo y experiencia. La compañía combinada contará con operaciones en 16 países y más de 3.000 empleados.

El equipo de Marval que participó en la transacción estuvo integrado por el socio Sebastián M. Iribarne y el asociado senior Ignacio Torino Zavaleta.

Marval asesoró a Banco Itaú Argentina y Banco Mariva en un préstamo sindicado a favor de Vision 101 SA

El equipo de Impuestos de Marval O’Farrell Mairal, con la intervención de los socios Walter Keiniger y Sergio D. Vergara, y las asociadas Paula Agustina Martínez y Stella Maris Crespín, representó a AMX Argentina S.A. (Claro) en una acción declarativa de certeza iniciada contra la Provincia de La Rioja ante la competencia originaria de la Corte Suprema de Justicia de la Nación.

En su sentencia del 21 de mayo de 2025, el Alto Tribunal declaró la inconstitucionalidad de la normativa provincial que fijaba alícuotas agravadas del impuesto sobre los ingresos brutos en función de la radicación fuera de la provincia de la compañía.

La Corte Suprema resalta –una vez más– que esta clase de normas y pretensiones implican una violación al principio de igualdad y avanzan sobre atribuciones exclusivas del Congreso de la Nación para regular el comercio interjurisdiccional (en el caso particular, las telecomunicaciones interjurisdiccionales), a la vez que confirma a la acción declarativa de certeza como vía procesal idónea para esta clase de cuestionamientos.

El 3 de diciembre de 2025, CNH Industrial Capital Argentina SA emitió las Obligaciones Negociables Clase 10, por un valor nominal total de USD 56.429.788, con vencimiento el 3 de junio de 2028, a una tasa de interés fija del 8,00 % nominal anual. Las Obligaciones Negociables fueron emitidas bajo el Programa de emisión de obligaciones negociables por hasta USD 200.000.000 o su equivalente en otras monedas u otras unidades de valor, inscripto bajo el Régimen Simplificado de Emisor Frecuente.

La colocación de las Obligaciones Negociables estuvo a cargo de Banco Santander Argentina SA, Banco de Galicia y Buenos Aires SA, Balanz Capital Valores SAU, Macro Securities SAU, Industrial Valores SA, BBVA Argentina SA, Petrini Valores SA, SBS Trading SA, Allaria SA, Conosur Inversiones SA y Banco de Valores SA (Colocadores).

Marval O’Farrell Mairalactuó como asesor jurídico de CNHI Capital. Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen (PAGBAM) actuó como asesor jurídico de los Colocadores.

CNHI Capital es una empresa comercial con objeto de financiación dentro del Grupo CNH Industrial que ofrece a clientes y concesionarios de CNH Argentina SA e Iveco Argentina SA financiamiento destinado a la adquisición de vehículos nuevos y usados, y financiamiento a la red de concesionarios sobre su stock de unidades. Actualmente, es una empresa privada con más de 40 años de presencia global, más de 20 años en Brasil y 10 años en Argentina, líder en la presentación de soluciones financieras para la adquisición de máquinas y equipos.

La oferta pública de las Obligaciones Negociables fue dirigida al mercado local y las Obligaciones Negociables han sido autorizadas para su listado en Bolsas y Mercados Argentinos SA y para su negociación en A3 Mercados SA.

Marval O’Farrell Mairal asesoró CNHI Capital a través del equipo conformado por los socios Gabriel Matarasso y Sergio Tálamo, y los asociados Agustin Ponti, Pedro María Azumendi y Lautaro Penza.

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen asesoró a los Colocadores a través del equipo conformado por el socio Diego Serrano Redonnet, el consejero Nicolás Aberastury y los asociados Juan Ignacio Rodriguez Goñi, Tamara Friedenberger, Catalina Hermida Pini y Juan Hernán Bertoni.

Esto ocurrió en el marco de la notificación de la adquisición de WarnerMedia, una de las transacciones más complejas y relevantes de la industria de los medios.

La negociación se extendió por más de dos años e involucró la implementación de soluciones efectivas para abordar las diferentes teorías de daño identificadas por la Comisión Nacional de Defensa de la Competencia.

La transacción se implementó el 8 de abril de 2022 y, desde entonces, Marval asesoró a Discovery en todas las instancias del procedimiento: preparación y posterior presentación de los Formularios F1 y F2, la respuesta al Informe de objeción de la autoridad y la asistencia a numerosas audiencias y reuniones con la autoridad.

El equipo de Marval estuvo conformado por el socio Miguel del Pino y los asociados Ignacio César Mora y Franco Nigro.

Marval actuó como asesor legal del grupo Iochpe-Maxion en la estructuración y la implementación de los acuerdos para la adquisición del 50,1% de Polimetal S.A., el principal fabricante nacional de ruedas de aluminio para la industria automotriz. El grupo Iochpe-Maxion es uno de los mayores fabricantes de ruedas de autos del mundo y esta transacción —centrada en la incorporación en Polimetal de su know-how, innovación tecnológica, eficiencia, sustentabilidad y experiencia global—, representa una alianza estratégica para potenciar la capacidad tecnológica y posicionamiento regional en el Mercosur.

El equipo de Marval estuvo integrado por los socios Agustina Ranieri, Santiago del Río, Macarena García Mirri, Luciana Virgile y Francisco Abeal y por los asociados Valentina Kainarsky, Gabriela Vidart Egaña, Franco Nigro, Verónica Canese y Alejandra Morgade, entre otros profesionales.

Nexo, la plataforma europea líder de gestión de patrimonio en activos virtuales, adquirió el 100% de Buenbit, una de las plataformas de criptomonedas más populares y reconocidas en Argentina y en América Latina, con más de 11.000 millones de dólares de activos en gestión.

Buenbit se encuentra registrada ante la Comisión Nacional de Valores (CNV) como proveedor de servicios de activos virtuales y opera tanto en Argentina, como en Perú, y cuenta con una base de más de un millón de clientes.

La transacción implica el desembarco de Nexo en América Latina, consolidando la presencia de Nexo en la región y ampliando su presencia en mercados clave como Argentina, Perú y México. 

Como parte de su visión a largo plazo, Nexo convertirá a Buenos Aires como su base operativa en la región, desde donde coordinará inversiones, desarrollo de productos, alianzas y estrategias de expansión hacia otros mercados.

Marval O’Farrell Mairal asesoró a Nexo en materia de ley argentina a través de los socios Pablo Artagaveytia y Juan M. Diehl Moreno y el asociado Pedro Colaneri.

Marval O’Farrell Mairal, junto con Mayer Brown, asesoraron a PETRONAS Carigali Canada B.V. y PETRONAS Carigali International E&P B.V. (PETRONAS) en la venta de PETRONAS E&P Argentina S.A. (PEPASA) a Vista Energy, S.A.B. de C.V. (Vista) y Vista Argentina S.A.U. PEPASA.

PEPASA es la dueña del 50% de la concesión en el área La Amarga Chica, el segundo campo de shale oil de Vaca Muerta en términos de producción. YPF S.A. es titular del restante 50%.   La transacción que cerró el 15 de abril involucró el 100% de las acciones de PEPASA por un monto aproximado de 1.500 millones de dólares.

El equipo de Marval fue liderado por los socios Francisco Macías (oil & gas), Maria Laura Bolatti Cristofaro (M&A), Soledad Riera (oil & gas), Bárbara Ramperti (M&A), Francisco Abeal (banking) y Luciana Virgile (tax) junto con los senior expertos Virginia Canzonieri y Gabriel Fortuna, y las asociadas María Victoria Gonzalez y Gabriela Vidart Egaña, entre otros.

El equipo de Mayer Brown fue liderado por su socio Pablo Ferrante junto al socio Bob Palmer y la asociada senior Federica Castro e incluyó a los socios Alexandre Chequer, Dave Bakst y Jeff Dobbs.

El estudio FGB asesoró PETRONAS en los aspectos mejicanos de la transacción y fue liderado por su socio Francisco Garcia Naranjo junto al asociado Sebastián Fernández Alonso.

Clifford Chance y Bruchou & Funes de Rioja asesoraron a Vista Energía en esta transacción.

Marval asesoró a TotalEnergies y Total Austral en la venta a YPF de sus participaciones del 45 % en los bloques La Escalonada y Rincón la Ceniza, en Neuquén, por más de 500 millones de dólares estadounidenses.

El acuerdo, que se firmó a principios de agosto, se cerró ayer tras el cumplimiento de varias condiciones, entre ellas las aprobaciones gubernamentales y los consentimientos de terceros y las renuncias a los derechos de preferencia.

La transacción implicó un proceso competitivo y la reestructuración de los activos que se transfirieron mediante la venta de las acciones de una entidad de nueva constitución.

Gas y Petróleo del Neuquén y Shell poseen la participación restante en los bloques, con un 10 % y un 45 %, respectivamente.

En el cierre de esta transacción, el equipo legal de Total Austral estuvo liderado por su directora de asuntos legales, Gabriela Rosello Warren, y un equipo multidisciplinario de profesionales de Marval, O'Farrell Mairal, compuesto por Pablo Artagaveytia, Francisco Macias, Soledad Riera, María Inés Brandt, Francisco Abeal y Virginia Canzonieri.

Por parte de YPF, los abogados internos Fernando Gómez Zanou y Pilar Rodríguez Salto actuaron como asesores legales y Francisco Romano (PAGBAM) como asesor externo.

Marval asesoró a Warner Bros. Discovery Latin America (WBD) en la firma de un acuerdo estratégico con la Asociación del Fútbol Argentino (AFA) para extender la licencia de los derechos de transmisión, distribución, comercialización y explotación de los partidos de la Liga Profesional de Fútbol en la Argentina, por cuatro temporadas adicionales hasta el año 2031.

El equipo de Marval que participó en la transacción estuvo liderado por los socios Gustavo P. Giay y Bárbara V. Ramperti, junto con Lucía M. Virgile, Francisco Abeal, Verónica M. Canese, Ignacio M. Alonso, Ignacio C. Mora, y Diego Di Leonforte, quienes trabajaron en estrecha colaboración con el equipo interno de WBD −liderado por Ezequiel Paz, Carolina Lambrechts y Mariana Oteiza− para estructurar y negociar los términos del acuerdo.

A continuación, se comparten los enlaces a las respectivas publicaciones periodísticas de AFA y WBD sobre la transacción:

• https://tntsports.com.ar/ligaprofesional/TNT-Sports-y-AFA-anuncian-la-extension-de-los-derechos-de-transmision-de-la-Liga-Profesional-de-Futbol-hasta-2031-20250409-0024.html
• https://www.afa.com.ar/Sitio/posts/comunicado-de-prensa2

Marval actuó como asesor jurídico en la Argentina de Anders Group en la venta del 70 % del capital social de Anders Argentina SRL a Safic-Alcan. Esta operación fortalece la expansión de la multinacional francesa en Sudamérica y consolida su estrategia de crecimiento regional. 

Con su sede principal en Lima y con presencia en Argentina y otras partes de Latinoamérica, Anders es una distribuidora de especialidades químicas, ingredientes y equipos industriales con reconocida trayectoria. La transacción le permitirá a Anders acceder a nuevas oportunidades de desarrollo y crecimiento.

Marval brindó asesoramiento integral en todos los aspectos jurídicos locales vinculados a la operación. El equipo que participó en la transacción estuvo conformado por los socios Santiago Carregal, Bárbara Ramperti, Maria Ines Brandt, Francisco Abeal, Lorena Schiariti, Santiago del Río, Luciana Martina Virgile, Manuela Adrogué, Milagros Ibarzábal; y los asociados Mariano Martin Morat, María Victoria Gonzalez, Nadia Selle, Josefina Barbero y Martina Pagani.

Marval O’Farrell Mairal participó como asesor legal en la emisión de valores fiduciarios correspondientes al fideicomiso financiero Elebar X en el marco del Programa Elebar, por un monto total de V/N ARS 2.833.980.000.

La emisión se realizó el 9 de mayo de 2025. Incluyó valores de deuda fiduciaria clase A (VDFA) por V/N ARS 2.589.040.000, valores de deuda fiduciaria clase B (VDFB) por V/N ARS 168.022.000 y valores de deuda fiduciaria clase C (VDFC) por V/N ARS 76.918.000.

La Comisión Nacional de Valores autorizó la oferta pública de estos valores fiduciarios el 29 de abril de 2025. Estos se negocian y listan en Bolsas y Mercados Argentinos SA.

Los VDFA, los VDFB y los VDFC han sido calificados por FIX SCR SA −agente de calificación de riesgo− como “A1+sf(arg)”, “BBB+sf(arg)” y “BB+sf(arg)” respectivamente.

Santa Mónica SA actuó como fiduciante, administrador y agente de cobro; Banco de Valores SA, como fiduciario, organizador y colocador; y Provincia Bursátil SA, First Capital Markets SA, Banco de Servicios y Transacciones SA, Banco CMF SA y Banco Mariva SA, como colocadores.

Marval O’Farrell Mairal se desempeñó como único asesor legal del fiduciante, el fiduciario, el organizador y los colocadores, a través de un equipo liderado por el socio Sergio Tálamo, asistido por su asociado Lautaro Penza.

Marval O’Farrell Mairal participó como asesor jurídico en la emisión de valores fiduciarios correspondientes al fideicomiso financiero Elebar XII −en el marco del Programa Elebar− por un monto total de V/N ARS 2.819.988.000.

La emisión se realizó el 8 de septiembre de 2025. Incluyó valores de deuda fiduciaria clase A (VDFA) por V/N ARS 2.419.047.000, valores de deuda fiduciaria clase B (VDFB) por V/N ARS 257.485.000 y valores de deuda fiduciaria clase C (VDFC) por V/N ARS 143.456.000.

La Comisión Nacional de Valores autorizó la oferta pública de estos valores fiduciarios el 2 de septiembre de 2025. Estos se negocian y listan en Bolsas y Mercados Argentinos SA.

Los VDFA, los VDFB y los VDFC han sido calificados por FIX SCR SA −agente de calificación de riesgo− como “A1+sf(arg)”, “BBB+sf(arg)” y “BB+sf(arg)” respectivamente.

Santa Mónica SA actuó como fiduciante, administrador y agente de cobro; Banco de Valores SA actuó como fiduciario, organizador y colocador; y Provincia Bursátil SA, First Capital Markets SA, Banco de Servicios y Transacciones SA, Banco CMF SA y Banco Mariva SA, como colocadores.

Marval O’Farrell Mairal se desempeñó como único asesor legal del fiduciante, el fiduciario, el organizador y los colocadores, a través de un equipo liderado por el socio Sergio Tálamo, quien fue asistido por sus asociados Lautaro Penza y Pedro María Azumendi.

Marval O’Farrell Mairal participó como asesor jurídico en la emisión de valores fiduciarios correspondientes al fideicomiso financiero Elebar XIV en el marco del Programa Elebar, por un monto total de V/N ARS 2.723.622.000.

La emisión se realizó el 20 de noviembre de 2025. Incluyó valores de deuda fiduciaria clase A (VDFA) por V/N ARS 2.189.819.000, valores de deuda fiduciaria clase B (VDFB) por V/N ARS 380.488.000 y valores de deuda fiduciaria clase C (VDFC) por V/N ARS 153.315.000.

La Comisión Nacional de Valores autorizó la oferta pública de estos valores fiduciarios el 13 de noviembre de 2025. Estos se negocian y listan en Bolsas y Mercados Argentinos SA.

Los VDFA, los VDFB y los VDFC han sido calificados por FIX SCR SA, agente de calificación de riesgo, como “A1+sf(arg)”, “BBB+sf(arg)” y “BB+sf(arg)” respectivamente.

Santa Mónica SA actuó como fiduciante, administrador y agente de cobro; Banco de Valores SA actuó como fiduciario, organizador y colocador; Provincia Bursátil SA, First Capital Markets SA, Banco de Servicios y Transacciones SAU, Banco CMF SA, Banco Mariva SA y Adcap Securities Argentina SA, como colocadores.

Marval O’Farrell Mairal se desempeñó como único asesor jurídico del fiduciante, el fiduciario, el organizador y los colocadores, a través de un equipo liderado por el socio Sergio Tálamo, asistido por sus asociados Lautaro Penza y Pedro María Azumendi.