TCA Tanoira Cassagne

Cerolini & Ferrari Abogados asesoró a Entre S.R.L. como emisora (la “Emisora”) y TCA Tanoira Cassagne asesoró a Banco Supervielle S.A. y Banco Mariva S.A. en sus roles de organizadores, colocadores y entidades de garantía y a SBS Trading S.A. en su rol de organizador y colocador, en la emisión de las Obligaciones Negociables Serie I, denominadas y pagaderas en Pesos, por un valor nominal de $1.000.000.000, con vencimiento el 28 de agosto de 2028, que devengarán intereses a una tasa de interés nominal anual variable equivalente a la Tasa TAMAR más un margen del -1,51%; emitidas bajo el Régimen de Oferta Pública con Autorización Automática por su Bajo Impacto de la Comisión Nacional de Valores (las “Obligaciones Negociables”).

Las Obligaciones Negociables están garantizadas por Banco Supervielle S.A. y Banco Mariva S.A., como entidades de garantía autorizadas por la Comisión Nacional de Valores.

Entre S.R.L. es una empresa con más de 60 años de trayectoria dedicada a la gestión integral de residuos sólidos, con operaciones en las ciudades de San Nicolás de los Arroyos, Zárate y Pergamino, además de brindar servicios a empresas privadas. Su actividad comprende la recolección, tratamiento y disposición final de residuos sólidos urbanos, bajo estándares internacionales de calidad, gestión ambiental y seguridad y salud en el trabajo.

Desde 1996, la compañía opera un complejo ambiental en San Nicolás, habilitado para la disposición de residuos sólidos urbanos y asimilables a domiciliarios provenientes de industrias de la zona. El complejo cuenta, además, con una planta de selección de materiales reciclables y una planta de tratamiento de líquidos lixiviados, reflejando el compromiso de Entre SRL con la mejora continua, la sustentabilidad y la responsabilidad social y ambiental.

Asesores Legales de la Emisora:Cerolini & Ferrari Abogados a través de su equipo integrado por sus Socios Agustín Cerolini y Martín Chindamoy sus Asociados Valentina Circolone, Tomas Mingroney Marcos Mc Lean.

Asesores Legales de los Organizadores, Colocadores y Entidades de Garantía: TCA Tanoira Cassagne a través de su equipo integrado por sus Socios Alexia Rosenthal e Ignacio Criado Díazy Asociados Juan Manuel Simó y Camila Groshaus.

Cerolini & Ferrari Abogados asesoró a Establecimientos Lácteos Silvia S.R.L. como emisora (la “Emisora”), y TCA Tanoira Cassagne asesoró a PP Inversiones S.A, Banco Supervielle S.A., Banco BBVA Argentina S.A. y Banco de Valores S.A., en sus roles de organizadores y colocadores (los “Colocadores”) y a Banco Supervielle S.A., Banco BBVA Argentina S.A. y Banco de Valores S.A., en sus roles de agentes de garantía, en la emisión de las obligaciones negociables Serie I por un valor nominal de $3.500.000.000, denominadas y pagaderas en Pesos, con vencimiento el 8 de octubre de 2028 y que devengarán intereses a una tasa de interés nominal anual variable equivalente a la Tasa TAMAR Privada más un margen del 0,00%, emitidas bajo el Régimen de Oferta Pública con Autorización Automática por su Bajo Impacto (las “Obligaciones Negociables”).

Las Obligaciones Negociables están garantizadas por Banco Supervielle S.A., Banco BBVA Argentina S.A. y Banco de Valores S.A. como entidades de garantía autorizadas por la Comisión Nacional de Valores.

Establecimientos Lácteos Silvia S.R.L. es una empresa dedicada a la producción, comercialización, importación y exportación de productos lácteos y sus derivados. Actualmente, cuenta con su principal complejo productivo en Suipacha, una planta industrial en San Sebastián y un centro de trozado, feteado y termoformado en Luján, donde también se encuentran sus oficinas administrativas y depósito logístico. La actividad de la sociedad comprende la elaboración y comercialización de quesos blandos, semiduros, duros y procesados; quesos untables; ricota; leches y chocolatadas larga vida UHT; y yogures bebibles.

Asesores Legales de la Emisora: Cerolini & Ferrari Abogados a través de su equipo integrado por sus Socios Agustín Cerolini y Martín Chindamoy su Asociado Tomas Mingrone.

Asesores Legales de los Organizadores, Colocadores y Entidades de Garantía: TCA Tanoira Cassagne a través de su equipo integrado por sus Socios Alexia Rosenthal y Jaime Uranga; y Asociados Teófilo Trussoy Juan Bertoni.

Cerolini & Ferrari asesoró a Recard S.A., como emisor, y TCA Tanoira Cassagne asesoró a Banco Mariva S.A., Banco BBVA Argentina S.A. y Banco de Servicios y Transacciones S.A.U. como organizadores, colocadores y entidades de garantía, en la emisión de las Obligaciones Negociables Serie II bajo el Régimen de Oferta Pública con Autorización Automática por su Bajo Impacto por un valor nominal de $1.000.000.000 (Pesos mil millones) con vencimiento el 21 de julio de 2028, que devengará intereses a una tasa de interés nominal anual variable equivalente a la Tasa TAMAR más un margen del -1,16%;. (las “Obligaciones Negociables”).

Las Obligaciones Negociables están garantizadas por Banco Mariva S.A., Banco BBVA Argentina S.A. y Banco de Servicios y Transacciones S.A.U en su carácter de entidades de garantía autorizada por la Comisión Nacional de Valores.

Recard S.A. es una compañía del grupo de empresas de tarjeta Elebar, dedicada al ensamble y venta de electrodomésticos desde el año 1998. La marca comercial de la sociedad es “Punto Blu” y actualmente comercializa una variada línea de artículos para el hogar a través de su plataforma digital (www.puntoblu.com.ar).

Asesores Legales del Emisor: Cerolini & Ferrari a través de su equipo integrado por sus Socios Agustín Ceroliniy Martin Chindamo;y sus Asociados Valentina Circoloney Tomás Mingrone.

Asesores Legales de los Colocadores, Organizadores y Entidades de Garantía: TCA Tanoira Cassagne a través de su equipo integrado por sus Socios Alexia Rosenthaly Jaime Uranga; y Asociados: Teófilo Trusso y Ignacio Larreguy.

El 5 de noviembre de 2025, YPF S.A. (“YPF”), la mayor empresa argentina dedicada principalmente a la explotación de recursos hidrocarburíferos en la República Argentina, emitió sus obligaciones negociables Clase XXXI adicionales denominadas y pagaderas en Dólares Estadounidenses, a una tasa de interés fija del 8,750% nominal anual y con vencimiento el 11 de septiembre de 2031, por un valor nominal de US$500.000.000 (las “Obligaciones Negociables”), bajo el régimen de emisor frecuente de la Comisión Nacional de Valores.

Las Obligaciones Negociables listarán en la Lista Oficial de la Bolsa de Luxemburgo para su negociación en el Mercado Euro MTF de la Bolsa de Luxemburgo, en A3 Mercados y en Bolsas y Mercados Argentinos.

Citigroup Global Markets Inc., Itau BBA USA Securities, Inc., J.P. Morgan Securities LLC y Santander US Capital Markets LLC actuaron como organizadores y colocadores internacionales (los “Organizadores y Colocadores Internacionales”), Balanz Capital UK LLP. actuó como colocador internacional (el “Colocador Internacional”) y Banco Santander Argentina S.A., Balanz Capital Valores S.A.U., Cucchiara y Cía S.A., Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., Macro Securities S.AU. y Banco CMF S.A actuaron como colocadores locales (los “Agentes Colocadores Locales”). The Bank of New York Mellon actuó como fiduciario, co-agente de registro, agente de pago principal y agente de transferencia en el marco del contrato de fideicomiso o Indenture suscripto con YPF (el “Fiduciario, Co-Agente de Registro, Agente de Pago y Agente de Transferencia”) y Banco Santander Argentina S.A. como agente de registro, agente de pago, agente de transferencia y representante del fiduciario en Argentina.

Asesores Legales de YPF

Bruchou & Funes de Rioja se desempeñó como asesor local de YPF S.A., con el equipo liderado por los socios José Bazány Leandro Belusci, y los asociados Branko Serventich y Gonzalo Javier Vilariño.

Cleary Gottlieb Steen & Hamilton LLPse desempeñó como asesor legal de YPF S.A. en Nueva York, con el equipo liderado por el socio Juan G. Giráldez,el socio electo Ignacio Lagos, y los asociados Juan Ignacio Leguízamoy Lucas Davidenco.

Asesores Legales Internos de YPF

YPF S.A. fue asesorada por sus abogados in-house Fernando Gómez Zanou, Marina Quinteiro, Paola Garbi y Valeria Moglia.

Asesores Legales de los Organizadores y Colocadores Internacionales, el Colocador Internacional y los Agentes Colocadores Locales

TCA Tanoira Cassagne se desempeñó como asesor local de los Colocadores Internacionales y los Agentes Colocadores Locales, con el equipo liderado por los socios Alexia Rosenthal e Ignacio Criado Díaz y las asociadas Carolina Mercero y Stefanía Lo Valvo.

Milbank LLP se desempeñó como asesor legal de los Colocadores Internacionales y los Agentes Colocadores Locales en Nueva York, con el equipo liderado por el socio Carlos Albarracín, el special counsel Gonzalo Guitart, la asociada Pamela Molina, y el abogado internacional Hugo Bruzone.

El 27 de enero de 2026, YPF S.A. (“YPF”), la mayor empresa argentina dedicada principalmente a la explotación de recursos hidrocarburíferos en la República Argentina, emitió sus obligaciones negociables Clase XXXIV adicionales denominadas y pagaderas en Dólares Estadounidenses, a una tasa de interés fija del 8,250% nominal anual y con vencimiento el 17 de enero de 2034, por un valor nominal de US$550.000.000 (las “Obligaciones Negociables”), bajo el régimen de emisor frecuente de la Comisión Nacional de Valores.

Las Obligaciones Negociables listarán en la Lista Oficial de la Bolsa de Luxemburgo para su negociación en el Mercado Euro MTF de la Bolsa de Luxemburgo, en A3 Mercados y en Bolsas y Mercados Argentinos.

Citigroup Global Markets Inc., Itau BBA USA Securities, Inc., J.P. Morgan Securities LLC y Santander US Capital Markets LLC actuaron como organizadores y colocadores internacionales (los “Organizadores y Colocadores Internacionales”), Balanz Capital UK LLP actuó como colocador internacional (el “Colocador Internacional”) y Banco Santander Argentina S.A., Balanz Capital Valores S.A.U., Cucchiara y Cía S.A., Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., Macro Securities S.A.U., Banco CMF S.A. y Allaria S.A. actuaron como colocadores locales (los “Agentes Colocadores Locales”). The Bank of New York Mellon actuó como fiduciario, co-agente de registro, agente de pago principal y agente de transferencia en el marco del contrato de fideicomiso o Indenture suscripto con YPF (el “Fiduciario, Co-Agente de Registro, Agente de Pago y Agente de Transferencia”) y Banco Comafi S.A. como agente de registro, agente de pago, agente de transferencia y representante del fiduciario en Argentina.

Asesores Legales de YPF

Bruchou & Funes de Rioja se desempeñó como asesor local de YPF S.A., con el equipo liderado por los socios José Bazány Leandro Belusci, y los asociados Gonzalo Javier Vilariño, Facundo Suárez Loñy Manuel Vergez Dinatale.

Cleary Gottlieb Steen & Hamilton LLPse desempeñó como asesor legal de YPF S.A. en Nueva York, con el equipo liderado por los socios Juan G. Giráldeze Ignacio Lagos, y los asociados Juan Ignacio Leguízamoy Lucas Davidenco.

Asesores Legales Internos de YPF

YPF S.A. fue asesorada por sus abogados in-house Fernando Gómez Zanou, Marina Quinteiro, Paola Garbi y Valeria Moglia.

Asesores Legales de los Organizadores y Colocadores Internacionales, el Colocador Internacional y los Agentes Colocadores Locales

TCA Tanoira Cassagne se desempeñó como asesor local de los Colocadores Internacionales y los Agentes Colocadores Locales, con el equipo liderado por los socios Alexia Rosenthal e Ignacio Criado Díaz y las asociadas Carolina Mercero y Stefanía Lo Valvo.

Milbank LLP se desempeñó como asesor legal de los Colocadores Internacionales y los Agentes Colocadores Locales en Nueva York, con el equipo liderado por el socio Carlos Albarracín, el special counsel Gonzalo Guitart, la asociada Pamela Molina y el abogado internacional Hugo Bruzone.

El 17 de enero de 2025, YPF S.A. (“YPF”), la mayor empresa argentina dedicada principalmente a la explotación de recursos hidrocarburíferos en la República Argentina, emitió sus obligaciones negociables Clase XXXIV denominadas y pagaderas en Dólares Estadounidenses, a una tasa de interés fija anual y con vencimiento el 17 de enero de 2034, por un valor nominal de US$1.100.000.000 (las “Obligaciones Negociables”), bajo el régimen de emisor frecuente de la Comisión Nacional de Valores.

Las Obligaciones Negociables listarán en la Lista Oficial de la Bolsa de Luxemburgo para su negociación en el Mercado Euro MTF de la Bolsa de Luxemburgo, en el Mercado Abierto Electrónico y en Bolsas y Mercados Argentinos.

BBVA Securities Inc., Deutsche Bank Securities Inc., Itau BBA USA Securities, Inc. y Santander US Capital Markets LLC actuaron como organizadores y colocadores internacionales (los “Organizadores y Colocadores Internacionales”), Latin Securities S.A., Agente de Valores. actuó como colocador internacional (el “Colocador Internacional”) y Banco Santander Argentina S.A., Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.U., Balanz Capital Valores S.A.U., Macro Securities S.AU., Latin Securities S.A. y Banco CMF S.A actuaron como colocadores locales (los “Agentes Colocadores Locales”). The Bank of New York Mellon actuó como fiduciario, co-agente de registro, agente de pago y agente de transferencia en el marco del contrato de fideicomiso o Indenture suscripto con YPF (el “Fiduciario, Co-Agente de Registro, Agente de Pago y Agente de Transferencia”) y Banco Comafi S.A. como agente de registro, agente de pago, agente de transferencia y representante del fiduciario en Argentina.

Por su parte, YPF anunció el 16 de enero de 2025 el resultado final de la oferta de compra en efectivo de todas y cada una de sus obligaciones negociables clase XXXIX en circulación con vencimiento el 28 de julio de 2025 con un cupón del 8,500% nominal anual (las “Obligaciones Negociables Clase XXXIX” y “Oferta de Compra”, respectivamente). Al 15 de enero de 2025, se presentaron Obligaciones Negociables Clase XXXIX por un valor de US$314.922.000. Dichas Obligaciones Negociables Clase XXXIX fueron compradas y canceladas por YPF el 17 de enero de 2025.

BBVA Securities Inc., Deutsche Bank Securities Inc., Itau BBA USA Securities Inc., Latin Securties S.A., Agente de Valores y Santander US Capital Markets LLC actuaron como organizadores de la oferta (los “Organizadores de la Oferta”) y Banco CMF S.A., Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.U., Banco Santander Argentina S.A., Balanz Capital Valores S.A.U., Macro Securities S.A.U., y Latin Securities S.A como organizadores de la oferta local (los “Organizadores de la Oferta Local”).

YPF rescatará en su totalidad el capital pendiente de pago de las Obligaciones Negociables Clase XXXIX el 17 de febrero de 2025.

Asesores Legales de YPF S.A.

Bruchou & Funes de Rioja se desempeñó como asesor local de YPF S.A., con el equipo liderado por el socio José Bazány los asociados Leandro Belusci, Branko Serventich, Malena Tarrío, Quimey Waisten y Lucia de Luca.

Cleary Gottlieb Steen & Hamilton LLPse desempeñó como asesor legal de YPF S.A. en Nueva York, con el equipo liderado por el socio Juan G. Giráldez, los asociados Ignacio Lagos, Juan Ignacio Leguízamoy Lucas Davidenco.

Asesores Legales Internos de YPF:

YPF S.A. fue asesorada por sus abogados in-house Fernando Gómez Zanou, Marina Quinteiro, Paola Garbi y Valeria Moglia.

Asesores Legales de los Organizadores y Colocadores Internacionales, el Colocador Internacional, los Agentes Colocadores Locales, los Organizadores de la Oferta y los Organizadores de la Oferta Local

TCA Tanoira Cassagne se desempeñó como asesor local de los Colocadores Internacionales y los Agentes Colocadores Locales, con el equipo liderado por los socios Alexia Rosenthal, Rocío Carrica e Ignacio Criado Díaz y los asociados Carolina Mercero y Stefanía Lo Valvo.

Milbank LLP se desempeñó como asesor legal de los Colocadores Internacionales y los Agentes Colocadores Locales en Nueva York, con el equipo liderado por el socio Carlos Albarracín, el special counsel Gonzalo Guitart, los asociados Agustin Videla y Pamela Molina, y el abogado internacional Manuel Etchevehere.

Asesores Legales del Fiduciario, Co-Agente de Registro, Agente de Pago y Agente de Transferencia

Jones Walker LLP se desempeñó como asesor legal del Fiduciario, Co-Agente de Registro, Agente de Pago y Agente de Transferencia, con el equipo liderado por el socio Scott T. Zander.

Cleary Gottlieb Steen & Hamilton LLP y Bruchou & Funes de Rioja asesoraron a YPF S.A. (“YPF”), y Milbank LLP y TCA Tanoira Cassagne asesoraron a los bancos estructuradores en un contrato de préstamo garantizado y sindicado para la prefinanciación de exportaciones por hasta USD 700 millones.

El financiamiento fue liderado por cuatro bancos internacionales de primer nivel como bancos estructuradores líderes: Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A., Banco Latinoamericano de Comercio Exterior S.A., Banco Santander, S.A., e Itaú Unibanco S.A., Nassau Branch, y cuenta con la participación de un grupo de seis bancos internacionales e inversores institucionales líderes (los “Prestamistas”).

El financiamiento está garantizado por la cesión de los derechos de cobro de exportaciones y un derecho real de prenda sobre los fondos recibidos, y contempla uno o más desembolsos en moneda extranjera, lo que permitirá a YPF continuar consolidando su liderazgo en la producción y exportación de hidrocarburos.

YPF S.A. es una empresa dedicada a la explotación de recursos hidrocarburíferos en la República Argentina. Las acciones de la compañía listan en mercados locales y en el NYSE (Bolsa de Valores de Nueva York).

Asesores Legales de YPF

Bruchou & Funes de Rioja se desempeñó como asesor local de YPF S.A., con el equipo liderado por los socios José Bazán y Leandro Belusciy los asociados Branko Serventichy Gonzalo Vilariño.

Cleary Gottlieb Steen & Hamilton LLPse desempeñó como asesor legal de YPF S.A. en Nueva York, con el equipo liderado por el socio Juan G. Giráldez, los asociados Ignacio Lagos y Nicole Muellery el abogado internacional Matías Chaves.

Asesores Legales Internos de YPF

YPF S.A. fue asesorada por sus abogados in-house Fernando Gómez Zanou, Marina Quinteiro, Paola Garbi y Valeria Moglia.

Asesores Legales de los Prestamistas

TCA Tanoira Cassagne se desempeñó como asesor local de los Prestamistas con el equipo liderado por los socios Alexia Rosenthal e Ignacio Criado Díaz y las asociadas Lucía Viboud Aramendiy Carolina Mercero.

Milbank LLP se desempeñó como asesor legal de los Prestamistas en Nueva York, con el equipo liderado por el socio Carlos Albarracín, el asociado Fernando Quezada, y el abogado internacional Hugo Bruzone.

Asesores Legales del Agente Administrativo

Nixon Peabody se desempeñó como asesor legal de Citibank, con el equipo liderado por los socios Jonathan Winnicky Michael Tentindo.

El 4 de julio de 2025, Compañía MEGA S.A. (“Compañía MEGA”) emitió las Obligaciones Negociables Clase 1, denominadas y pagaderas en Dólares Estadounidenses en Argentina por un valor nominal de USD 59,5 millones, a tasa de interés fija nominal anual del 7,50% y con vencimiento el 4 de julio de 2027. Las Obligaciones Negociables fueron emitidas bajo el Programa Global de emisión de obligaciones negociables simples, no convertibles en acciones, por un valor nominal de hasta USD 500.000.000 −o su equivalente en otras monedas−.

La colocación de las Obligaciones Negociables estuvo a cargo de Industrial and Commercial Bank of China (Argentina) S.A.U., Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., Banco BBVA Argentina S.A. y Banco Santander Argentina S.A. como organizadores y colocadores (los “Organizadores”) y a Banco Patagonia S.A., Banco de la Provincia de Buenos Aires, BACS Banco de Crédito y Securitización S.A., Balanz Capital Valores S.A.U. y PP Inversiones S.A., como colocadores (los “Colocadores”).

Compañía MEGA es una empresa argentina con actividad principal en el sector industrial de procesamiento de gas natural. Su negocio se centra en agregar valor al gas natural mediante la separación y el fraccionamiento de sus componentes líquidos, obteniendo propano, butano, gasolina natural y etano. La empresa cuenta con una Planta Separadora en la Provincia de Neuquén, una Planta Fraccionadora en Bahía Blanca (Provincia de Buenos Aires), y un poliducto de 600 km que las conecta, atravesando cuatro provincias. Además de la producción y comercialización de estos productos, provee servicios y vende energía a terceros de forma accesoria.

La oferta pública de las Obligaciones Negociables fue dirigida al mercado local. Asimismo, las Obligaciones Negociables han sido autorizadas para su listado en Bolsas y Mercados Argentinos S.A. y para su negociaciónA3 Mercados S.A.

Asesoramiento legal a Compañía MEGA

Asesoresin-house: Pablo Javier Gibaut, Pablo Javier Nizza y María Elena Abraham.

Marval O´Farrell Mairal: Socio Sergio Tálamo y asociados Juan Pablo Lentino, Agustín Ponti y Lautaro Penza.

Asesoramiento legal a los Organizadores y los Colocadores

TCA Tanoira Cassagne: Socios Alexia Rosenthal y Jaime Uranga y asociadas Carolina Mercero y Jimena Torres Marcelo.

DLA Piper Argentina asesoró a Empresa Distribuidora de Electricidad de Mendoza S.A. (en adelante “Edemsa” o la “Emisora”) en la exitosa emisión y colocación de sus Obligaciones Negociables Clase 3 Adicionales denominadas, integradas y pagaderas en dólares estadounidenses en el país, a tasa fija del 8% con vencimiento el 29 de noviembre de 2027 por US$ 12.332.560 y de sus Obligaciones Negociables Simples Clase 5 denominadas, integradas y pagaderas en Pesos a tasa de interés variable correspondiente a la suma de la Tasa TAMAR más un margen del 7% con vencimiento el 12 de mayo de 2026 por  $13.948.834.000, (en adelante, las “Obligaciones Negociables”).

TCA Tanoira Cassagne asesoró a Global Valores S.A. y Balanz Capital Valores S.A.U. en su rol de organizadores y agentes colocadores, y a Banco Supervielle S.A., Provincia Bursátil S.A., Banco de la Provincia de Buenos Aires, Banco Mariva S.A., Bull Market Brokers S.A., Invertironline S.A.U., Macro Securities S.A.U., Adcap Securities Argentina S.A., Facimex Valores S.A. y Puente Hnos S.A. en su rol de agentes colocadores (en adelante los “Colocadores”).

Las Obligaciones Negociables fueron emitidas en el marco del Programa Global de Emisión de Obligaciones Negociables Simples (no convertibles en acciones) por un monto de hasta US$400.000.000 (o su equivalente en otras monedas y/o unidades de valor o medida).

La emisión de las Obligaciones Negociables Clase 3 Adicionales se realizó como una reapertura de la emisión original de la Clase 3, logrando incrementar el monto total disponible en el mercado bajo dicha clase y reforzar la participación de Edemsa en el mercado de capitales local.

Las Obligaciones Negociables Clase 3 Adicionales se emitieron el 12 de mayo de 2025 y pagarán intereses semestralmente, siendo la primera fecha el 29 de mayo de 2025.

Las Obligaciones Negociables Clase 5 se emitieron el 12 de mayo de 2025 y pagarán intereses trimestralmente, siendo la primera fecha el 12 de agosto de 2025.

Edemsa destinará el producido neto proveniente de la emisión de las Obligaciones Negociables en proyectos de infraestructura, incluyendo, pero no limitándose al desarrollo e implementación del plan de inversiones de la Emisora, capital de trabajo y usos generales de la Emisora.

Asesores legales de Edemsa

DLA Piper Argentina asesoró a Edemsa, en su carácter de emisor, a través de un equipo conformado por su socio Alejandro Noblía, y sus asociados Federico Vieyra y Mariana Carbajo.

Asesoramiento legal interno de Edemsa

Andrés Aruani brindó a Edemsa asesoramiento legal interno, en su carácter de emisor.

Asesores legales de los Colocadores

TCA Tanoira Cassagneasesoró a los Colocadores a través de sus socios Alexia Rosenthal, Jaime Uranga e Ignacio Criado Díaz y sus asociados Teófilo Trusso y Stefanía Lo Valvo.

Asesores Financieros

Quantum Finanzas S.A.:Juan Bruno y Juan Martin Ormachea.

Apeiron Capital Markets S.A.:Tomás Rozemberg

DLA Piper Argentina asesoró a Empresa Distribuidora de Electricidad de Mendoza S.A. (en adelante,“Edemsa” o la “Emisora”) en la exitosa emisión y colocación de sus Obligaciones Negociables Clase 3 Adicionales, denominadas, integradas y pagaderas en dólares estadounidenses en el país, a tasa fija del 8,00% nominal anual, con vencimiento el 29 de noviembre de 2027, por un valor nominal de US$ 5.158.040, las cuales se emitieron como obligaciones negociables adicionales a la Clase 3 previamente emitida por la Emisora, totalizando así un valor nominal en circulación de US$ 33.578.943 bajo dicha clase, y de sus Obligaciones Negociables Simples Clase 7, denominadas, integradas y pagaderas en Pesos, a tasa de interés variable equivalente a la Tasa TAMAR más un margen del 6,50% nominal anual, con vencimiento el 18 de diciembre de 2026, por un valor nominal de $ 22.400.096.000 (en adelante, conjuntamente, las “Obligaciones Negociables”).

TCA Tanoira Cassagne asesoró a Global Valores S.A. y Balanz Capital Valores S.A.U. en su carácter de organizadores y agentes colocadores, y a Banco Supervielle S.A., Provincia Bursátil S.A., Banco de la Provincia de Buenos Aires, Invertironline S.A.U., Adcap Securities Argentina S.A., One618 Financial Services S.A.U. y PP Inversiones S.A., en su carácter de agentes colocadores (en adelante, los “Colocadores”).

Las Obligaciones Negociables fueron emitidas en el marco del Programa Global de Emisión de Obligaciones Negociables Simples (no convertibles en acciones) de la Emisora, por un monto máximo en circulación de hasta US$ 400.000.000 (o su equivalente en otras monedas y/o unidades de valor o medida).

La emisión de las Obligaciones Negociables Clase 3 Adicionales se realizó como una reapertura de la emisión original de la Clase 3, logrando incrementar el monto total disponible en el mercado bajo dicha clase y reforzar la participación de Edemsa en el mercado de capitales local.

Las Obligaciones Negociables Clase 3 Adicionales se emitieron el 18 de diciembre de 2025 y pagarán intereses semestralmente, siendo la primera fecha el 29 de mayo de 2026.

Las Obligaciones Negociables Clase 7 se emitieron el 18 de diciembre de 2025 y pagarán intereses trimestralmente, siendo la primera fecha el 18 de marzo de 2026.

Edemsa destinará el producido neto proveniente de la emisión de las Obligaciones Negociables en proyectos de infraestructura, incluyendo, pero no limitándose al desarrollo e implementación del plan de inversiones, capital de trabajo y usos generales de la Emisora.

Asesores legales de Edemsa

DLA Piper Argentina asesoró a Edemsa en su carácter de emisor, a través de un equipo liderado por Marcelo Etchebarne, e integrado por el socio Alejandro Noblía, y los asociados Federico Vieyra y Mariana Carbajo.

Asesoramiento legal interno de Edemsa

Andrés Aruani brindó asesoramiento legal interno a Edemsa, en su carácter de emisor.

Asesores legales de los Colocadores

TCA Tanoira Cassagne asesoró a los Colocadores a través de sus socios Alexia Rosenthal y Jaime Uranga, y sus asociados Teófilo Trusso y Stefanía Lo Valvo.

Asesores Financieros

Quantum Finanzas S.A.: Juan Bruno y Juan Martín Ormachea.
Apeiron Capital Markets S.A.: Tomás Rozemberg.

El 3 de julio de 2026, Empresa Distribuidora y Comercializadora Norte S.A. (“Edenor”), la mayor distribuidora de electricidad de la Argentina, completó exitosamente la emisión de Obligaciones Negociables Clase 11 (las “Obligaciones Negociables”) por un valor nominal de US$ 213.462.519.

Las Obligaciones Negociables Clase 11 están denominadas y son pagaderas en Dólares Estadounidenses en el exterior a una tasa fija de 7,50% nominal anual y amortizan en su totalidad mediante un único pago a su vencimiento, por un valor nominal de Dólares Estadounidenses doscientos trece millones cuatrocientos sesenta y dos mil quinientos diecinueve (V/N US$ 213.462.519). Las Obligaciones Negociables Clase 11 fueron suscriptas tanto con Dólares Estadounidenses depositados en el país como en el exterior.

La colocación de las Obligaciones Negociables estuvo a cargo de Global Valores S.A., en su rol de organizador y agente colocador, y Balanz Capital Valores S.A.U, Banco Mariva S.A., y Banco Santander Argentina S.A. en su rol de agentes colocadores (conjuntamente, los “Colocadores”).

Las Obligaciones Negociables cuentan con autorización de listado y negociación en Bolsas y Mercados Argentinos S.A., en A3 Mercados S.A. y en Euroclear.

Asesores legales de Edenor

DLA Piper Argentina se desempeñó como asesor legal de Edenor, con un equipo conformado por el socio Alejandro Noblia, los asociados Federico Vieyra e Ignacio Comparato y Maia Klein (paralegal).

Asesoramiento legal interno de Edenor

La Directora de Asuntos Legales y Regulatorios María José Van Morlegan, el Gerente de Asesoría Legal Federico Ponelli, la abogada Senior Sabrina Belén Hernández y el abogado Marcos Santiago Mogni brindaron a Edenor asesoramiento legal interno, en su carácter de emisor.

Asesores legales de los Colocadores

TCA Tanoira Cassagne se desempeñó como asesor legal de los Colocadores, con un equipo conformado por los socios Alexia Rosenthal, Jaime Uranga e Ignacio Criado Diaz, y los asociados Teófilo Trusso y Stefanía Lo Valvo.

EGFA Abogados (“EGFA”) asesoró nuevamente a Empresa Distribuidora de Electricidad de Salta S.A. (“EDESA” o la “Emisora” indistintamente) y TCA asesoró a Balanz Capital Valores S.A.U., Zofingen Securities S.A., Banco Mariva S.A. y Adcap Securities Argentina S.A. como colocadores (en conjunto, los “Colocadores”), en la emisión de las Obligaciones Negociables Clase 2 por un valor nominal total de US$22.492.616 a una tasa del 8,50% denominadas y pagaderas en dólares estadounidenses en Argentina con vencimiento el día 24 de febrero de 2027.

EDESA es la única empresa distribuidora de energía eléctrica que opera en la Provincia de Salta.

Asesores Legales de la Emisora: EGFA a través de su equipo integrado por su Socia Ximena Digón; y Asociados: Constanza Martella, Marina Galíndez y Agustina Weil.

Asesoramiento legal a los Colocadores:TCA a través de su equipo integrado por sus Socios Alexia Rosenthal, Jaime Uranga e Ignacio Criado Díaz y Asociadas: Carolina Mercero, y Florencia Ramos Frean.

EGFA Abogados (“EGFA”) asesoró nuevamente a Empresa Distribuidora de Electricidad de Salta S.A. (“EDESA” o la “Emisora” indistintamente) y TCA Tanoira Cassagne (“TCA”) asesoró a Balanz Capital Valores S.A.U., Banco BBVA Argentina S.A., Banco Patagonia S.A., Industrial and Commercial Bank Of China (Argentina) S.A.U., Banco CMF S.A., Banco Mariva S.A., Macro Securities S.A.U., Banco Hipotecario S.A., Banco de la Provincia de Buenos Aires, Adcap Securities Argentina S.A. y Global Valores S.A. como colocadores (en conjunto, los “Colocadores”), en la emisión de (i) las Obligaciones Negociables Clase 3 por un valor nominal total de $19.824.115.944 a una tasa de interés nominal anual variable equivalente a la Tasa TAMAR más un margen del 6,00%, denominadas y pagaderas en pesos con vencimiento el día 3 de julio de 2027; y (ii) las Obligaciones Negociables Clase 4 por un valor nominal total de US$11.012.458 a una tasa interés nominal anual fija del 8,50% denominadas y pagaderas en dólares estadounidenses en la República Argentina con vencimiento el 3 de julio de 2028.

EDESA es la única empresa distribuidora de energía eléctrica que opera en la Provincia de Salta.

Asesores Legales de la Emisora: EGFA a través de su equipo integrado por su Socia Ximena Digón; y Asociadas: Constanza Martella y Marina Galíndez.

Asesoramiento legal a los Colocadores:TCA a través de su equipo integrado por sus Socios Alexia Rosenthal e Ignacio Criado Díaz y Asociados: Carolina Merceroe Ignacio Larreguy.

Genneia S.A. (“Genneia”), la principal desarrolladora y generadora de energía renovable de Argentina, firmó un acuerdo de financiamiento con la Corporación Interamericana de Inversiones (“BID Invest”), miembro del Grupo Banco Interamericano de Desarrollo, por un monto inicial de US$ 185.000.000 (Dólares Estadounidenses ciento ochenta y cinco millones), en el marco de una estructura ampliable por hasta US$ 320.000.000 (Dólares Estadounidenses trescientos veinte millones), destinada a financiar nuevos desarrollos de generación de energía renovable y proyectos de infraestructura energética en el país.

El financiamiento se encuentra garantizado por un fideicomiso en garantía administrado por Banco Comafi S.A. (el “Fiduciario”) en su carácter de fiduciario.

Este financiamiento contribuirá a fortalecer el plan de expansión de Genneia y permitirá avanzar con el desarrollo de cuatro nuevos parques solares en distintas regiones de Argentina. Entre ellos se encuentran los proyectos San Rafael (180 MW) y San Juan Sur (129 MW) en la región de Cuyo, así como Lincoln (20 MW) y Junín (20 MW) en la provincia de Buenos Aires.

Asimismo, los fondos permitirán impulsar la instalación de un sistema de almacenamiento de energía mediante baterías (BESS) de 40 MW en el nodo Maschwitz, una iniciativa orientada a mejorar la confiabilidad del sistema eléctrico ante picos de demanda y a favorecer una mayor incorporación de energías renovables al sistema interconectado nacional.

El acuerdo prevé además asistencia técnica de BID Invest para la elaboración de estudios vinculados al desarrollo de infraestructura de transmisión eléctrica en el norte del país. Dichos estudios estarán enfocados en acompañar el crecimiento de proyectos asociados a minerales críticos, como el litio y el cobre. El fortalecimiento de la infraestructura energética en estas regiones resulta esencial para que los proyectos mineros ubicados en la Puna y en la región andina puedan acceder a fuentes de energía confiables y competitivas, un factor cada vez más determinante para su desarrollo y su integración en los mercados internacionales.

A través de esta iniciativa, Genneia reafirma su compromiso con el impulso de infraestructura energética sustentable, la ampliación de la capacidad de generación renovable en Argentina y el avance del proceso de transición energética del país.

Asesores Legales de Genneia:

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsense desempeñó como asesor legal de Genneia, con el equipo liderado por el socio Diego Serrano Redonnet, el consejero Nicolás Aberastury y los asociados Juan Ignacio Rodríguez Goñi, Tamara Friedenbergery Juan Hernán Bertoni.

Asesores Legales de BID Invest:

Bruchou & Funes de Riojase desempeñó como asesor legal local del BID Invest con el equipo liderado por los socios Analía R. Battagliay Matías López Figueroa y asociada Lucía De Luca.

Asesor Interno de BID Invest:Angel Botto, lead Project Attorney. 

Asesores Internos de Genneia:

Genneia fue asesorada por su equipo in-house conformado por Eduardo Segura, Matías Julián Fraga, Delfina Aira y Carlos Lovera.

Asesores Legales del Fiduciario:

TCA Tanoira Cassagne se desempeñó como asesor legal del fiduciario, con el equipo liderado por los socios Alexia Rosenthal e Ignacio Criado Díazy la asociada Lucía Viboud Aramendi.

Por Pablo Mastromarino. Socio TCA Tanoira Cassagne.

Metalfor S.A. es el principal fabricante argentino de maquinaria agrícola, en una operación estructurada con el asesoramiento legal de Mayer Brown LLP, Marval O’Farrell Mairal, TCA Tanoira Cassagne y Clark Hill PLC.

TCA Tanoira Cassagneha sido distinguida una vez más por LatinFinance como Law Firm of the Year Argentina 2024.

La ceremonia de entrega de los Latin Finance Deals of the Year Awards 2024 se celebró el 30 de enero 2025, en The Pierre Hotel de la Ciudad de New York.

LatinFinance es una de las principales fuentes de información de los mercados financieros y las economías de América Latina y el Caribe.

TCA Tanoira Cassagneagradece a sus clientes la confianza profesional brindada en forma permanente y al gran compromiso diario de cada uno de los integrantes su equipo, todo lo cual le ha permitido consolidar su claro liderazgo en el mercado.

Martínez de Hoz & Rueda (MHR) asesoró a CasaGris en la adquisición de Mansión Algodón Hotel, un exclusivo hotel ubicado en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, en el marco de la reestructuración de la deuda de Gaucho Group Holdings, Inc. (“Gaucho”) y The Algodon Recoleta S.R.L. (“TAR”) con 3i LP (“3i”). Por su parte, Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen (“PAGBAM”) asesoró a 3i, en su carácter de acreedor, en la reestructuración y en la operación.

La operación comprendió la adquisición del inmueble, previamente transferido a un fideicomiso en garantía administrado por TMF Group, en su carácter de fiduciario, para garantizar obligaciones frente a 3i. Asimismo, la estructura acordada contempló el otorgamiento a TAR de la locación y la gestión operativa del hotel, así como determinadas opciones vinculadas con otros activos de Gaucho.

La transacción requirió la negociación y celebración de diversos acuerdos entre las partes, articulando la transferencia del activo, su continuidad operativa y los compromisos asumidos en el marco de la reestructuración financiera.

Asesores legales intervinientes:

Martínez de Hoz & Rueda (MHR) asesoró a CasaGris a través del socio Ignacio Meggiolaro y el asociado Francisco Christensen.

TCA Tanoira Cassagne asesoró a Gaucho y a TAR a través de su socio Rafael Algorta y los asociados Guido Garaban y Carolina Colombo.

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen (PAGBAM) asesoró a 3i a través de su socio Diego Serrano Redonnet, el consejero Tomás Fernández Madero y la asociada Abril Torres.

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen asesoró a la Municipalidad de San Isidro, en su carácter de emisora y TCA Tanoira Cassagne asesoró a Banco de la Provincia de Buenos Aires, Puente Hnos. S.A. y Adcap Securities Argentina S.A. como organizadores y colocadores, y a Banco de la Ciudad de Buenos Aires, Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., Banco Santander Argentina S.A., Macro Securities S.A.U., Cocos Capital S.A., Allaria S.A., Banco de la Nación Argentina, Banco Comafi S.A. y Banco Patagonia S.A. como colocadores (los “Colocadores”), en la estructuración legal y emisión de sus Títulos de Deuda Pública Municipal denominados “Bonos de Infraestructura de San Isidro”, por un valor nominal total de $30.000.000.000 (Pesos treinta mil millones) (los “Títulos de Deuda”). 

Los Títulos de Deuda devengarán intereses a una tasa de interés variable compuesta por la Tasa TAMAR Privada, más un margen de 7,00%, con pagos trimestrales, y amortizarán el capital en 8 cuotas trimestrales, cada una de ellas equivalente al 12,5% del capital de los Títulos de Deuda, comenzando a los 15 (quince) meses contados desde la Fecha de Emisión y Liquidación. 

Los Títulos de Deuda estarán garantizados mediante la cesión de los derechos de cobro que correspondan a la Municipalidad respecto de los fondos provenientes del Régimen de Coparticipación Provincial de Impuestos, o del régimen que en el futuro lo sustituya, en cabeza de Banco de la Provincia de Buenos Aires como Agente de la Garantía, en interés y en beneficio de los Tenedores.

La operación constituye un hito para el financiamiento subsoberano en Argentina, al convertir a San Isidro en el primer municipio del conurbano bonaerense en acceder al mercado de capitales para obtener financiamiento privado de largo plazo destinado a obra pública.

Los fondos obtenidos de la emisión serán destinados exclusivamente al financiamiento de obras de integración socio-urbana, regeneración ambiental e infraestructura en barrios populares del Partido de San Isidro.

La transacción requirió un complejo proceso de estructuración jurídica, que involucró aspectos de derecho público y mercado de capitales, a fin de cumplir con el marco establecido por la Constitución de la Provincia de Buenos Aires, la Ley Orgánica de las Municipalidades y el Régimen de Responsabilidad Fiscal Municipal, así como obtener las correspondientes intervenciones y autorizaciones del Ministerio de Economía de la Provincia de Buenos Aires, el Honorable Tribunal de Cuentas de la Provincia de Buenos Aires, el Ministerio de Economía de la Nación y el Banco Central de la República Argentina.

La Municipalidad de San Isidro fue asesorada por el equipo de Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen, liderado por el socio Diego Serrano Redonnet, con la participación del consejero Nicolás Aberastury y los asociados Tamara Friedenberger, Catalina Hermida Pini y Juan Hernán Bertoni. 

Los Colocadores fueron asesorados por el equipo de TCA Tanoira Cassagne, liderado por los socios Alexia Rosenthal y Jaime Uranga con la participación de los asociados Teofilo Trusso y Florencia Ramos Frean.

En el marco de la Resolución General 1047/2025 de la Comisión Nacional de Valores, C&C Medical’s S.A. concretó con éxito la primera emisión de obligaciones negociables bajo el nuevo Régimen de Oferta Pública con Autorización Automática por su Bajo Impacto, diseñado para agilizar el acceso al mercado de capitales.

Las obligaciones negociables denominadas en pesos por un monto total de $2.000.000.000, con vencimiento al 27 de noviembre de 2026, fueron emitidas a una tasa de interés variable compuesta por TAMAR Privada más un margen del 3,49%.

Esta colocación inaugura una nueva etapa en el financiamiento PyME, permitiendo emisiones más ágiles y con menos costos regulatorios. Como señaló el Ministro de Desregulación y Transformación del Estado, Federico Sturzenegger:“Una obligación negociable no es material radioactivo, sino el mecanismo que las empresas utilizan para financiarse. Que la puedan emitir sin trabas burocráticas es exactamente lo que nos pide el presidente @JMilei. Esto es la verdadera manera de apoyar a las PyMEs argentinas. ¡Que se repita!”.

Por su parte, Roberto E. Silva, presidente de la CNV, destacó que “estamos innovando y transformando el mercado de capitales de Argentina, generando mecanismos accesibles, sin burocracias innecesarias y con posibilidades para todos los actores, especialmente para los que recién se integran al mercado”.

La operación contó con la participación de Banco Galicia y Banco Supervielle en carácter de organizadores, colocadores y entidades de garantía, y con el asesoramiento legal de TCA Tanoira Cassagne.

Por parte de Banco Galicia, el equipo involucrado en la operación estuvo integrado por Norberto Quirno, Andrés Núñez, Santiago Iribarne y Bautista Firvida.

Desde TCA Tanoira Cassagne, nos enorgullece haber formado parte de esta primera emisión, un avance fundamental para el desarrollo del mercado de capitales argentino. Creemos firmemente que este nuevo marco normativo será una herramienta clave para impulsar el crecimiento de las PyMEs y facilitar el acceso al financiamiento productivo.

El equipo de TCA Tanoira Cassagne estuvo conformado por los socios Alexia Rosenthal y Jaime Uranga, junto con las asociadas Carolina Mercero y Ana Miranda.