Julieta De Ruggiero

El 10 de agosto de 2026, Banco de la Provincia de Córdoba S.A. (la “Sociedad”) emitió obligaciones negociables clase III, por un valor nominal de $ 11.000.000.000, denominadas y pagaderas en pesos, a ser integradas en pesos y/o en especie mediante la entrega de Obligaciones Negociables Clase I, a tasa TAMAR más un margen del 2,5%, con vencimiento el 10 de agosto de 2027; emitió sus obligaciones negociables clase IV, por un valor nominal de US$ 20.000.000, denominadas y pagaderas en dólares estadounidenses, a ser integradas en dólares estadounidenses y/o en especie mediante la entrega de Obligaciones Negociables Clase II, a una tasa de interés fija de 5,95% nominal anual, con vencimiento el 10 de agosto de 2029; y emitió sus obligaciones negociables clase V, por un valor nominal de UVA 34.387.337, denominadas en UVA, pagaderas en pesos al valor UVA aplicable, a ser integradas en pesos al valor UVA inicial y/o en especie mediante la entrega de Obligaciones Negociables Clase I, a una tasa de interés de 6,75% nominal anual, con vencimiento el 10 de agosto de 2028 (en conjunto, las “Obligaciones Negociables”), en el marco de su programa de emisión de obligaciones negociables simples (no convertibles en acciones) por hasta V/N U$S 100.000.000 (Dólares Estadounidenses cien millones) (o su equivalente en otras monedas o unidades de medida o valor).

La Sociedad destinará los fondos provenientes de la emisión de las Obligaciones Negociables para integrar capital de trabajo, inversiones en activos físicos situados en la República Argentina, aportes de capital en sociedades, refinanciación de pasivos contraídos por la Sociedad y otorgamiento de préstamos con los fines descriptos previamente.

Banco de la Provincia de Córdoba S.A. actuó como emisor, organizador, agente de liquidación y Colocador Principal, y Becerra Bursatil S.A., SyC Inversiones S.A., Banco Santander Argentina S.A., Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., Macro Securities S.A.U., Puente Hnos. S.A., Balanz Capital Valores S.A.U., Cocos Capital S.A., Invertir Online S.A.U., Allaria S.A., Banco de Servicios y Transacciones S.A.U., Banco Patagonia S.A. y Facimex Valores S.A.actuaron como agentes colocadores.

Asesoramiento al Banco de la Provincia de Córdoba S.A.

Tavarone Rovelli Salim Miani actuó como asesor legal de Banco de la Provincia de Córdoba S.A., a través del equipo liderado por los socios Marcelo Rafael Tavaroney Julieta De Ruggiero y por los asociados Matias Damián Otero, Juan Pablo Reinoso, Francisco Lemesoff y Matias Uriel Valenzuela.

La Municipalidad de Río Cuarto (la “Municipalidad”) emitió, con fecha 23 de junio de 2025, las Letras del Tesoro Serie XXXIX (las “Letras del Tesoro”) bajo el Programa de Emisión de Letras de Tesorería de la Municipalidad, aprobado por el aprobadas por el Decreto Nº 637/2025 de fecha 9 de junio de 2025, la Resolución Nº 17.556 de fecha 12 de junio de 2025 y la Resolución Nº 17.563 de fecha 18 de junio de 2025 de la Secretaría de Economía e Innovación de la Municipalidad. Las Letras del Tesoro se encuentran garantizadas, en primer lugar, con la afectación de los Créditos de la Municipalidad por las Contribuciones que inciden sobre el Comercio, la Industria y las Empresas de Servicios de la Municipalidad y, subsidiariamente por los recursos derivados del Régimen de Coparticipación Provincial de Impuestos.

Las Letras del Tesoro se emitieron por un valor nominal de $ 2.100.000.000, a una tasa anual variable equivalente a Tamar más un margen del 7,00%, con vencimiento el 23 de junio de 2026.

Tavarone Rovelli Salim Miani actuó como asesor legal de la transacción (deal counsel), asistiendo tanto a la Municipalidad, como al Banco de la Provincia de Córdoba S.A. y a Puente Hnos. S.A. en su carácter de organizadores y colocadores, y a Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., Adcap Securities Argentina S.A., Global Valores S.A. y Becerra Bursátil S.A. en su carácter de colocadores de las Letras del Tesoro, a través del equipo liderado por los socios Marcelo Rafael Tavarone y Julieta De Ruggiero, y los asociados Ximena Sumaria, Azul Namesny Márquez y Gonzalo Facundo Taboada.

La Municipalidad de Río Cuarto (la “Municipalidad”) emitió, con fecha 24 de abril de 2026, las Letras del Tesoro Serie XL (las “Letras del Tesoro”) bajo el Programa de Emisión de Letras de Tesorería de la Municipalidad 2026, aprobadas por la Ordenanza Nº 307/2025 de fecha 11 de diciembre de 2025, el Decreto Nº 1141/2026 de fecha 19 de marzo de 2026 y las Resoluciones Nº 17.733 de fecha 20 de abril de 2026 y Nº 17.738 de fecha 22 de abril de 2026 de la Secretaría de Economía e Innovación de la Municipalidad. Las Letras del Tesoro se encuentran garantizadas, en primer lugar, con la afectación de los Créditos de la Municipalidad por las Contribuciones que inciden sobre el Comercio, la Industria y las Empresas de Servicios de la Municipalidad y, subsidiariamente por los recursos derivados del Régimen de Coparticipación Provincial de Impuestos.

Las Letras del Tesoro se emitieron por un valor nominal de $ 6.500.000.000, a una tasa anual variable equivalente a Tamar más un margen del 6,43%, con vencimiento el 24 de abril de 2027.

Tavarone Rovelli Salim Miani actuó como asesor legal de la transacción (deal counsel), asistiendo tanto a la Municipalidad, como al Banco de la Provincia de Córdoba S.A. y a Puente Hnos. S.A. en su carácter de organizadores y colocadores, y a Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., Macro Securities S.A.U., Banco de Servicios y Transacciones S.A.U., Facimex Valores S.A., Global Valores S.A., One618 Financial Services S.A.U., Balanz Capital Valores S.A.U. y ST Securities S.A.U. en su carácter de colocadores de las Letras del Tesoro, a través del equipo liderado por los socios Marcelo Rafael Tavarone y Julieta De Ruggiero, y los asociados Ximena Sumaria, Angela Briante, Bárbara Ailen Valente y Francisco Lemesoff.

La Provincia de Córdoba emitió, con fecha 5 de diciembre de 2025, títulos de deuda clase 5 (los “Títulos de Deuda Clase 5”) y títulos de deuda clase 6 (los “Títulos de Deuda Clase 6” y, en conjunto con los Títulos de Deuda Clase 5, los “Títulos de Deuda”), bajo el Programa de Emisión de Títulos de Deuda del Tesoro de la Provincia de Córdoba por hasta U$S485.000.000, aprobado por el Ministerio de Economía y Gestión Pública de la Provincia. Los Títulos de Deuda se encuentran garantizados con los recursos de la Provincia provenientes de los fondos de coparticipación federal de impuestos que le corresponden en virtud del Régimen de Coparticipación Federal.

Los Títulos de Deuda Clase 5 fueron emitidos el 5 de diciembre de 2025 por un valor nominal de AR$74.873.578.027, con una tasa de interés equivalente a la Tasa TAMAR más un margen de 5,50% nominal anual, con vencimiento el 5 de diciembre de 2027, cuya amortización será en dos (2) cuotas del 25% y del 75%, pagaderas en fecha 5 de junio de 2027 y 5 de diciembre de 2027, respectivamente.

Los Títulos de Deuda Clase 6 fueron emitidos el 5 de diciembre de 2025 por un valor nominal de AR$110.439.761.325, a una tasa fija del 9,75% con ajuste de capital a tasa CER, con vencimiento el 5 de diciembre de 2027, cuya amortización será en dos (2) cuotas del 25% y del 75%, pagaderas en fecha 5 de junio de 2027 y 5 de diciembre de 2027, respectivamente.

Tavarone Rovelli Salim Miani actuó como asesor legal de la Provincia de Córdoba y del Banco de la Provincia de Córdoba S.A., en su carácter de organizador y colocador, a través del equipo integrado por sus socios Marcelo R. Tavarone y Julieta De Ruggiero, y sus asociados Ximena Sumaria, Nicolás De Palma, Catalina Scazziota y Gonzalo Facundo Taboada.

Salaverri, Burgio & Wetzler Malbrán actuó como asesor legal de los colocadores, asistiendo a Banco Santander Argentina S.A., Banco de Servicios y Transacciones S.A.U., Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., Macro Securities S.A.U., Banco Comafi S.A., Banco Patagonia S.A., Puente Hnos S.A., Petrini Valores S.A., Becerra Bursátil S.A., Invertir en Bolsa S.A., Balanz Capital Valores S.A.U., One618 Financial Services S.A.U., Facimex Valores S.A., S&C Inversiones S.A. y SBS Trading S.A., como colocadores, a través del equipo integrado por sus socios Roberto Lizondo y Santiago Freyre, y los asociados Rodrigo Durán Libaak y José María Martín.

La Municipalidad de Córdoba (la “Municipalidad”) emitió, con fecha 13 de noviembre de 2025, Títulos de Deuda Garantizados 2025 Serie II bajo el Programa de Emisión “Títulos de Deuda 2025” de la Municipalidad aprobado por la Secretaría de Administración Pública y Capital Humano. Los Títulos de Deuda 2025 Serie II se encuentran garantizados por los recursos provenientes de la recaudación del Municipio sobre la actividad Comercial, Industrial y de Servicios.

Los Títulos de Deuda 2025 Serie II se emitieron por un valor nominal de $ 70.000.000.000 (Pesos setenta mil millones), a una tasa variable equivalente a TAMAR Privada más un margen de 5,50% nominal anual, con vencimiento el 13 de febrero de 2027.

Tavarone Rovelli Salim Miani actuó como asesor legal de la transacción (deal counsel), asistiendo tanto a la Municipalidad, como al Banco de la Provincia de Córdoba S.A. en su carácter de organizador y colocador, y a Banco Hipotecario S.A., Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., Balanz Capital Valores S.A.U., Banco Santander Argentina S.A., Banco de Servicios y Transacciones S.A.U., Puente Hnos. S.A., SBS Trading S.A., Facimex Valores S.A., Banco Patagonia S.A., Banco Comafi S.A., Global Valores S.A., Bull Market S.A., One618 Financial Services S.A.U., Macro Securities S.A.U. y Becerra Bursátil S.A., en su carácter de colocadores, a través del equipo integrado por sus socios Marcelo R. Tavarone y Julieta De Ruggiero y sus asociados Ximena Sumaria, Nicolás De Palma, Catalina Scazziota y Gonzalo Facundo Taboada.

La Ciudad de Córdoba, en carácter de prestataria, obtuvo un financiamiento por un monto total de capital de US$120.000.000, con la participación de la Provincia de Córdoba como garante.

La operación fue estructurada por Deutsche Bank AG, con TMF Group New York LLC actuando como agente administrativo y prestamistas privados proporcionando los fondos del financiamiento.

Los fondos serán destinados principalmente a la administración, refinanciación y cancelación de pasivos financieros existentes de la Ciudad de Córdoba, incluyendo obligaciones correspondientes a deuda local e internacional. Entre otros destinos, la operación contempla la cancelación anticipada de los Títulos de Deuda Internacionales Step-Up con vencimiento en 2027 y la aplicación de parte de los fondos a la cancelación y refinanciación de determinados instrumentos de deuda local.

El financiamiento tiene un plazo de cuatro años, contempla un período de gracia de dos años para la amortización de capital, pagos semestrales de intereses y amortizaciones semestrales una vez finalizado el período de gracia. La operación está regida por las leyes del Estado de Nueva York.

Tavarone Rovelli Salim Miani actuó como asesor legal local de la Ciudad de Córdoba y de la Provincia de Córdoba, con un equipo liderado por los socios Marcelo R. Tavarone y Julieta De Ruggiero, junto con los asociados Juan Cruz Carenzo, Manuel Camblong, Juan Pablo Reinoso y Angela Briante.

A&O Shearman actuó como asesor legal bajo ley estadounidense de la Ciudad de Córdoba y de la Provincia de Córdoba, con un equipo liderado por los socios Augusto Ruiloba y Alejandro Gordano, junto con la asociada Catalina Beccar Varela.

Mitrani Caballeroactuó como asesor legal local de Deutsche Bank AG y de los prestamistas, con un equipo liderado por el socio Javier Errecondo, junto con la asociada Sofía Bonel Tozzi.

White & Case LLP actuó como asesor legal bajo ley estadounidense de Deutsche Bank AG y de los prestamistas, con un equipo liderado por el socio Roberto Rafael, junto con los asociados André Moretti de Gois, Michael Curran y Sabrina Silver.

El 23 de enero de 2026 Loma Negra Compañía Industrial Argentina S.A. (Loma Negra) emitió sus Obligaciones Negociables clase 6 a una tasa de interés fija nominal anual del 6,5%, con vencimiento el 23 de enero de 2029, denominadas y pagaderas en Dólares Estadounidenses en el país por un valor nominal de U$S 60.000.000 en el marco de su programa global de emisión de Obligaciones Negociables simples (no convertibles en acciones) por un valor nominal de hasta U$S 500.000.000 (o su equivalente en otras monedas).

Loma Negra es la empresa líder en producción y comercialización de cemento en Argentina, y destinará los fondos producidos de la colocación de las Obligaciones Negociables clase 6 a integración de capital de trabajo en el país y a refinanciación de pasivos.

Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. actuó como agente organizador y colocador de las Obligaciones Negociables Clase 6; y Balanz Capital Valores S.A.U, Banco Santander Argentina S.A., Industrial and Commercial Bank of China (Argentina) S.A.U, Option Securities S.A., Allaria S.A., Macro Securities S.A.U, Cocos Capital S.A., Invertir en Bolsa S.A., Invertironline S.A.U., Banco Supervielle S.A. y Global Valores S.A. actuaron como agentes colocadores.

Asesoramiento a Loma Negra.

Marval O’Farrell & Mairalactuó como asesor legal de Loma Negra, a través de su socio Sergio Tálamoy los asociados Pedro María Azumendi, Lautaro Penzay Agustín Ponti.

Equipo legal y financiero interno de Loma Negra.

Luciano Federico Babuin, Fabián Gregorio Fuente, Clara Gomez, Adriel Francia Manzanoy Diego Jalon.

Asesoramiento a los Agentes Colocadores.

Tavarone Rovelli Salim Miani actuó como asesor legal de los agentes colocadores a través del equipo liderado por su socia Julieta De Ruggiero y por los asociados Ximena Sumaria Gutiérrez, Catalina Scazziota, Juan Pablo Reinoso y Bárbara Valente.

Bruchou & Funes de Rioja asesoró a MSU Green Energy S.A., que completó exitosamente la emisión de sus Obligaciones Negociables Garantizadas Clase 4, denominadas y pagaderas en dólares estadounidenses en el exterior, a una tasa fija del 9,750% nominal anual, con vencimiento el 16 de junio de 2036, por un valor nominal de US$400.000.000 (las “Obligaciones Negociables”). Por su parte, Tavarone Rovelli Salim Miani asesoró a J.P. Morgan Securities LLC, Santander US Capital Markets LLC y BBVA Securities Inc. en su carácter de compradores iniciales internacionales (los “Compradores Iniciales Internacionales”) y a Balanz Capital Valores S.A.U., Bull Market Brokers S.A., Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., Banco Santander Argentina S.A., Cucchiara y Cía. S.A. e Industrial and Commercial Bank of China (Argentina) S.A.U., en su carácter de agentes colocadores locales (los “Agentes Colocadores Locales”). 

La operación consistió en una oferta internacional dirigida a inversores institucionales calificados en los Estados Unidos conforme a la Rule 144A de la Securities Act de 1933 y a inversores fuera de los Estados Unidos bajo la Regulation S, complementada con una oferta pública en Argentina bajo el régimen de la Comisión Nacional de Valores. El capital será amortizado en tres cuotas anuales equivalentes al 33%, 33% y 34% del monto original emitido, pagaderas en 2034, 2035 y 2036, respectivamente.

La colocación de las Obligaciones Negociables fue realizada mediante el proceso de formación de libro conocido internacionalmente como book building, llevado por los Compradores Iniciales Internacionales, conforme lo previsto en la documentación de la emisión. El pricing de las Obligaciones Negociables tuvo lugar el 8 de junio de 2026 y la fecha de emisión y liquidación fue el 16 de junio de 2026.

Las Obligaciones Negociables se encuentran garantizadas mediante una cesión fiduciaria con fines de garantía constituida a favor de TMF Trust Company (Argentina) S.A. como fiduciario, sobre determinados derechos de cobro e ingresos derivados de contratos de compraventa de energía de la Emisora. Asimismo, la estructura contempla la incorporación de activos y derechos adicionales, incluyendo ciertos derechos de cobro de Chocón Hidroeléctrica Argentina S.A. y de futuras subsidiarias restringidas, conforme a los términos de la documentación de la emisión.

Cabe destacar que las Obligaciones Negociables califican como Bonos Verdes y fueron emitidas en el marco del Green Financing Framework de MSU Green Energy, el cual se encuentra alineado con los Green Bond Principles de la International Capital Market Association (ICMA), los lineamientos de la CNV y las guías de Bolsas y Mercados Argentinos S.A. (BYMA). En este contexto, Sustainable Fitch emitió una Second-Party Opinion en la que concluyó que dicho marco presenta una alineación “Excelente” con los estándares internacionales aplicables, respaldando la elegibilidad de las Obligaciones Negociables como Bonos Verdes.

En la operación, J.P. Morgan Securities LLC, Santander US Capital Markets LLC y BBVA Securities Inc. actuaron como compradores iniciales internacionales, mientras que Balanz Capital Valores S.A.U., Bull Market Brokers S.A., Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., Banco Santander Argentina S.A., Cucchiara y Cía. S.A. e Industrial and Commercial Bank of China (Argentina) S.A.U. actuaron como agentes colocadores locales.

Citibank, N.A. actuó como trustee, agente de registro, agente de pago y agente de transferencia de las Obligaciones Negociables; TMF Trust Company (Argentina) S.A. actuó como collateral trustee; y la Sucursal de Citibank, N.A. establecida en la República Argentina actuó como co-agente de registro, agente de pago en Argentina, agente de transferencia en Argentina y representante del trustee en Argentina.

La transacción reafirma el acceso de MSU Green Energy a los mercados internacionales de capitales y representa un nuevo hito para el financiamiento de proyectos energéticos argentinos mediante instrumentos alineados con criterios de sostenibilidad.

Asesores Legales de MSU Green Energy:

Bruchou & Funes de Rioja actuó como asesor legal local de la Emisora, a través del equipo conformado por el socio Leandro Exequiel Belusci, y los asociados Manuel Etchevehere, Milagros Marini, Victoria Negro y Delfina Amaya Toustau.

Simpson Thacher & Bartlett LLP actuó como asesor legal en Nueva York de la Emisora a través del equipo conformado por su socio Juan M. Naveira, y los asociados Marcelo B. Lorenzen y Sani Taisa.

Asimismo, MSU Green Energy fue asesorado por su Gerente de Legales, Ezequiel M. Abal.

Asesores Legales de los Compradores Iniciales Internacionales, Organizadores y Agentes Colocadores Locales:

Tavarone Rovelli Salim Mianiactuó como asesor legal local de los compradores iniciales internacionales, organizadores y agentes colocadores locales, a través del equipo conformado por el socio Francisco Molina Portela, y los asociados Juan Carenzo, Juan Pablo Reinoso y Melina Dirakis.

Clifford Chance LLP actuó como asesor legal en Nueva York de los Organizadores y Colocadores Internacionales a través del equipo conformado por los asociados Cristian Ragucci, Hugo Triaca, Joyce Moore, Natalie Janad y Juan Andrés Bosch.

Asesores Legales del Fiduciario internacional y del Agente de la Garantía local:

Nixon Peabody LLP actuó como asesor legal en Nueva York del Fiduciario Internacional con la asesoría a través del equipo conformado por sus socios Michael Tentindo y Jonathan R. Winnick.

Tavarone Rovelli Salim Miani actuó como asesor legal local del Agente de la Garantía Local a través del equipo conformado por la socia Julieta De Ruggiero y sus asociadas Azul Namesny Marquez y Agustina Culetto.

Bruchou & Funes de Rioja asesoró a MSU Green Energy S.A. (“MSU Green Energy” o la “Emisora”, indistintamente), en la reapertura de sus Obligaciones Negociables Garantizadas Clase 4, mediante la emisión de Obligaciones Negociables Clase 4 Adicionales por un valor nominal de US$130.000.000 (las “Obligaciones Negociables Clase 4 Adicionales” o las “Obligaciones Negociables”, indistintamente), las cuales constituyen una única clase y son fungibles entre sí con las Obligaciones Negociables Clase 4 originalmente emitidas por un valor nominal de US$400.000.000 (las “Obligaciones Negociables Clase 4 Originales” y, conjuntamente con las Obligaciones Negociables Clase 4 Adicionales, las “Obligaciones Negociables Clase 4”). Por su parte, Tavarone Rovelli Salim Miani asesoró a Santander US Capital Markets LLC, en su carácter de comprador inicial internacional (el “Comprador Inicial Internacional”), y a Banco Santander Argentina S.A., en su carácter de agente colocador local (el “Agente Colocador Local”).

Las Obligaciones Negociables Clase 4 Adicionales están denominadas y son pagaderas en dólares estadounidenses en el exterior, devengan intereses a una tasa fija del 9,750% nominal anual y tienen vencimiento el 16 de junio de 2036. El capital será amortizado en tres cuotas anuales equivalentes al 33%, 33% y 34% del capital de las Obligaciones Negociables Clase 4, pagaderas en 2034, 2035 y 2036, respectivamente.

La operación consistió en una oferta internacional dirigida a inversores institucionales calificados en los Estados Unidos de América conforme a la Rule 144A de la U.S. Securities Act de 1933 y sus modificatorias, y a inversores fuera de los Estados Unidos bajo la Regulation S, complementada con una oferta pública primaria en Argentina dirigida exclusivamente a inversores calificados bajo el régimen de la Comisión Nacional de Valores (la “CNV”), mientras que la negociación secundaria de las Obligaciones Negociables en Argentina podrá ser dirigida al público en general, de conformidad con las Normas de la CNV.

La colocación de las Obligaciones Negociables fue realizada mediante el proceso de formación de libro conocido internacionalmente como book building, a cargo del Comprador Inicial Internacional, conforme lo previsto en la documentación de la emisión. El pricing de las Obligaciones Negociables tuvo lugar el 6 de agosto de 2026 y la fecha de emisión y liquidación fue el 10 de agosto de 2026.

Asimismo, DEG – Deutsche Investitions- und Entwicklungsgesellschaft mbH, subsidiaria íntegramente controlada por KfW, de Alemania, y Development Finance Institute Canada (DFIC) Inc. (FinDev) participaron en la operación como instituciones financieras de desarrollo (Development Finance Institutions o “DFI”). Ambas instituciones celebraron acuerdos de inversión independientes con la Emisora y confirmaron su intención de adquirir conjuntamente entre US$40.000.000 y US$50.000.000 de valor nominal de las Obligaciones Negociables, sujeto a la asignación final determinada por la Emisora.

Las Obligaciones Negociables Clase 4 Adicionales se encuentran garantizadas, en igualdad de condiciones y de manera proporcional, mediante el mismo paquete de garantías otorgado en favor de los tenedores de las Obligaciones Negociables Clase 4 Originales. Dicho paquete comprende una cesión fiduciaria con fines de garantía constituida a favor de TMF Trust Company (Argentina) S.A., en su carácter de fiduciario de garantía (collateral trustee), sobre determinados derechos de cobro e ingresos derivados de contratos de compraventa de energía de la Emisora, así como garantías adicionales que contemplan determinados derechos de cobro de Chocón Hidroeléctrica Argentina S.A. y de futuras Subsidiarias Restringidas, de conformidad con los términos de la documentación de la emisión.

Cabe destacar que las Obligaciones Negociables Clase 4 califican como Bonos Verdes y fueron emitidas en el marco del Green Financing Framework de MSU Green Energy, el cual se encuentra alineado con los Green Bond Principles de la International Capital Market Association (ICMA), los lineamientos de la CNV y las guías de Bolsas y Mercados Argentinos S.A. (BYMA). En este contexto, Sustainable Fitch emitió una Second-Party Opinion en la que concluyó que dicho marco presenta una alineación “Excelente” con los estándares internacionales aplicables, respaldando la elegibilidad de las Obligaciones Negociables Clase 4 como Bonos Verdes.

Citibank, N.A. actuó como trustee, agente de registro, agente de pago y agente de transferencia de las Obligaciones Negociables; TMF Trust Company (Argentina) S.A. actuó como collateral trustee; y la Sucursal de Citibank, N.A. establecida en la República Argentina actuó como representante del Fiduciario Internacional.

Esta reapertura representa una ampliación del financiamiento obtenido por MSU Green Energy en los mercados internacionales de capitales y reafirma el acceso de la compañía a fuentes de financiamiento internacional para el desarrollo de sus proyectos energéticos, incluyendo aquellos alineados con criterios de sostenibilidad.

Asesores Legales de MSU Green Energy:

Bruchou & Funes de Riojaactuó como asesor legal local de la Emisora, a través del equipo conformado por el socio Leandro Exequiel Belusci, y los asociados Manuel Etchevehere, Victoria Negro, Delfina Amaya Toustau y Santiago Martin.

Simpson Thacher & Bartlett LLPactuó como asesor legal en Nueva York de la Emisora a través del equipo conformado por su socio Juan M. Naveira, y los asociados Marcelo B. Lorenzen y Sani Taisa.

Asimismo, MSU Green Energy fue asesorado por su Gerente de Legales, Ezequiel M. Abal.

Asesores Legales del Comprador Inicial Internacional y del Agente Colocador Local:

Tavarone Rovelli Salim Mianiactuó como asesor legal local del Comprador Inicial Internacional y del Agente Colocador Local, a través del equipo conformado por el socio Francisco Molina Portela, y los asociados Juan Carenzo, Juan Pablo Reinoso y Melina Dirakis.

Clifford Chance LLPactuó como asesor legal en Nueva York del Comprador Inicial Internacional a través del equipo conformado por el socio Hugo Triaca y los asociados Cristian Ragucci, Joyce Moore, Natalie Janad y Juan Andrés Bosch.

Asesores Legales del Fiduciario Internacional y del Agente de la Garantía Local:

Nixon Peabody LLPactuó como asesor legal en Nueva York del Fiduciario Internacional a través del equipo conformado por sus socios Michael Tentindo y Jonathan R. Winnick.

Tavarone Rovelli Salim Mianiactuó como asesor legal local del Agente de la Garantía Local a través del equipo conformado por la socia Julieta De Ruggiero y la asociada Agustina Culetto.

La Provincia del Chaco (“La Provincia”) emitió con fecha 14 de Julio de 2025 títulos de deuda serie 1 (los “Títulos de Deuda Serie 1”) bajo su programa de emisión de títulos de deuda por hasta una suma total en moneda de curso legal equivalente a Dólares Estadounidenses noventa millones (US$ 90.000.000), aprobado por el Ministerio de Hacienda y Finanzas de la Provincia. Los Títulos de Deuda Serie 1 se encuentran garantizados con los recursos de la Provincia provenientes de los fondos de coparticipación federal de impuestos que le corresponden en virtud del Régimen de Coparticipación Federal.

Los Títulos de Deuda Serie 1 se emitieron por un valor nominal de $52.000.000.000, con ajuste de capital a tasa TAMAR más un margen del 5,5%, con vencimiento el 14 de julio de 2026. Los Títulos de Deuda Serie 1 serán amortizados en su totalidad en la fecha de vencimiento de los Títulos de Deuda Serie 1. Los fondos tendrán como único y exclusivo destino la cancelación de los vencimientos que operan en los meses de agosto y septiembre de 2025, correspondientes a los empréstitos contraídos en los años 2019 y 2021 en el Fondo Financiero para el Desarrollo de la Cuenca del Plata (FONPLATA) y el titulo publico emitido en 2016 en el mercado internacional de capitales y reestructurado en el año 2021. En caso de existir un remanente, será afectado a los servicios con vencimiento posteriores.

Saravia Frías Abogados actuó como asesor legal de la transacción asistiendo a la Provincia del Chaco, a través del equipo conformado por el socio Lucas Pérès, su asociado José Miguens y la abogada Lucía Solá Usandivaras.

Por su parte, Tavarone Rovelli Salim Miani Abogados actuó como asesor legal de la transacción, asistiendo a Puente Hnos. S.A y Nuevo Chaco Bursátil S.A., en su carácter de co-organizadores y co-colocadores, y al Banco de la Nación Argentina, Global Valores S.A. y Banco de Servicios y Transacciones S.A. en su carácter de sub-colocadores, a través del equipo integrado por sus socios Marcelo R. Tavarone y Julieta De Ruggiero, y sus asociados Ximena Sumaria, Manuel Camblong, Juan Pablo Reinoso y Barbara Valente.

La Provincia del Chaco (la “Provincia”) emitió con fecha 30 de enero de 2026 los títulos de deuda serie II (los “Títulos de Deuda Serie II”) bajo su programa de emisión de títulos de deuda por hasta una suma total en moneda de curso legal equivalente a Dólares Estadounidenses noventa millones (US$ 90.000.000), aprobado por el Ministerio de Hacienda y Finanzas de la Provincia. Los Títulos de Deuda Serie II se encuentran garantizados con los fondos que la Provincia recibe en el marco del Régimen de Coparticipación Federal de Impuestos.

Los Títulos de Deuda Serie II se emitieron por un valor nominal de $65.050.000.000 con ajuste de capital a tasa TAMAR más un margen del 7,00%, con vencimiento el 30 de enero de 2027. Los Títulos de Deuda Serie II serán amortizados en su totalidad en su fecha de vencimiento. Los fondos obtenidos tendrán como único y exclusivo destino la cancelación de los vencimientos que operan en los meses de febrero y marzo de 2026, correspondientes a los empréstitos contraídos en los años 2019 y 2021 con el Fondo Financiero para el Desarrollo de la Cuenca del Plata (FONPLATA) y el título público emitido en 2016 en el mercado internacional de capitales y reestructurado en el año 2021. En caso de existir un remanente, será afectado a los servicios con vencimiento posteriores.

Saravia Frías Abogados actuó como asesor legal de la transacción asistiendo a la Provincia del Chaco, a través del equipo conformado por el socio Lucas Pérès, su asociado José Miguens y la asociada Lucía Solá Usandivaras.

Por su parte, Tavarone Rovelli Salim Miani actuó como asesor legal de la transacción, asistiendo a Puente Hnos. S.A. y a Nuevo Chaco Bursátil S.A., en su carácter de co-organizadores y co-colocadores, y al Banco de la Nación Argentina, Global Valores S.A., Banco de Servicios y Transacciones S.A.U., GMC Valores S.A. y Schweber Securities S.A. en su carácter de sub-colocadores, a través del equipo integrado por sus socios Marcelo R. Tavarone y Julieta De Ruggiero, y sus asociados Manuel Camblong, Juan Pablo Reinoso y Bárbara Valente.

La Provincia de Entre Ríos (“La Provincia”) emitió con fecha 17 de octubre de 2025 títulos de deuda serie II adicionales (los “Títulos de Deuda Serie II Adicionales”) bajo su programa de emisión de títulos de deuda por hasta $120.000.000.000 (Pesos ciento veinte mil millones), aprobado por el Ministerio de Hacienda y Finanzas de la Provincia, garantizados con los recursos de la Provincia provenientes de los fondos de coparticipación federal de impuestos en virtud del Régimen de Coparticipación Federal.

Los Títulos de Deuda Serie II Adicionales se emitieron por un valor nominal de $42.959.939.856, con una tasa de interés variable equivalente a la tasa TAMAR más un margen de 5,50% nominal anual, con vencimiento el 17 de enero de 2027. Asimismo, los Títulos de Deuda Serie II Adicionales serán amortizados en dos cuotas iguales, a los 15 y a los 18 meses contados desde la fecha de emisión.

Nuevo Banco de la Provincia de Entre Ríos actuó como Colocador principal, Organizador y Agente de Liquidación, mientras que Nuevo Banco de Santa Fe S.A actuó como Co-colocador.

Tavarone Rovelli Salim Miani actuó como asesor legal de la transacción, asistiendo a la Provincia y a los bancos, a través del equipo integrado por sus socios Marcelo R. Tavarone y Julieta De Ruggiero y sus asociados Nicolas De Palma, Manuel Camblong, Gonzalo Taboada y Martiniano Lanata d´Arruda.

El 20 de agosto de 2025, 360 Energy Solar S.A. –una de las compañías pioneras en el sector de energía solar y una de las líderes en energías renovables en Argentina, enfocada en el desarrollo, la investigación tecnológica, comercialización, construcción, operación y mantenimiento de parques solares– recibió un préstamo por un monto total de capital de U$S 17.000.000. Banco BBVA Argentina S.A., Banco Comafi S.A. y Banco de la Provincia de Buenos Aires actuaron como prestamistas, Banco BBVA Argentina S.A. actuó, a su vez, como organizador y agente administrativo, y Banco Comafi S.A. actuó, a su vez, como agente de la garantía.

Asimismo, el préstamo se encuentra garantizado por una cesión en garantía sobre los flujos derivados de múltiples contratos de abastecimiento de energía celebrados entre 360 Energy Solar S.A. y ciertos clientes corporativos.

360 Energy Solar S.A. fue asesorado internamente por sus abogadas Lucrecia Silvestroni, Agustina Trotta y Evelina Anderson.

Tavarone Rovelli Salim Miani actuó como asesor legal externo de 360 Energy Solar S.A., Banco BBVA Argentina S.A., Banco Comafi S.A. y Banco de la Provincia de Buenos Airesa través de su equipo integrado por sus socios Marcelo Tavarone y Julieta De Ruggiero, y sus asociados Ximena Sumaria, Catalina Scazziotay Martiniano Lanata d’ Arruda.

Banco del Sol S.A. emitió obligaciones negociables subordinadas clase I denominadas en Unidades de Valor Adquisitivo (“UVAs”) y pagaderas en pesos a una tasa de interés fija del 2% nominal anual con vencimiento el 11 de marzo de 2032, por un valor nominal de 5.493.359 UVAs (las “Obligaciones Negociables Subordinadas Clase I"). Estas fueron emitidas en el marco del Programa de Obligaciones Negociables Simples (no convertibles en acciones) por un valor nominal total de hasta U$S300.000.000 (o su equivalente en otras monedas o unidades de medida o valor). Las Obligaciones Negociables Subordinadas Clase I fueron emitidas y colocadas en los términos de las normas de la Comisión Nacional de Valores (“CNV”) y sus modificatorias y la normativa aplicable del Banco Central de la República Argentina (“BCRA”) sobre Capital Regulatorio Nivel 2.

Las Obligaciones Negociables Subordinadas Clase I fueron emitidas el 11 de marzo de 2026.

Banco del Sol actuó como agente de liquidación y organizador de las Obligaciones Negociables Subordinadas. Allaria S.A., por su parte, actuó como Agente Colocador de las Obligaciones Negociables Subordinadas Clase I.

Tavarone Rovelli Salim Miani actuó como asesor legal de Banco del Sol a través del equipo liderado por su socia Julieta De Ruggiero y por los asociados Azul Namesny Márquez, Juan Pablo Reinosoy Francisco Lemesoff,y el equipo de Corporate liderado por su socio Juan Pablo Bove, Francisco Stéfano y Leila Jacobs.

Banco del Soltambién fue asesorado por su equipo legal integrado por Laura Lafuente y María Jose Lis.

El 29 de agosto de 2025 Banco CMF S.A. (la “Sociedad”) emitió sus obligaciones negociables clase 19 por un valor nominal de US$ 21.795.000, denominadas, integradas y pagaderas en Dólares Estadounidenses en Argentina, a una tasa de interés de 6,50% nominal anual, con vencimiento el 29 de agosto de 2026 (las “Obligaciones Negociables”), en el marco de su programa de emisión de obligaciones negociables simples (no convertibles en acciones) por hasta V/N US$ 100.000.000 (o su equivalente en otras monedas o unidades de medida o valor).

La Sociedad destinará los fondos provenientes de la emisión para integrar capital de trabajo.

Tavarone Rovelli Salim Miani actuó como asesor legal de Banco CMF S.A., a través del equipo liderado por la socia Julieta De Ruggiero y por los asociados Nicolás De Palma, Manuel Camblong y Gonzalo Facundo Taboada.

Tavarone Rovelli Salim Miani y A&O Shearman asesoraron a la Provincia de Córdoba; Salaverri, Burgio & Wetzler Malbrán y Milbank LLP asesoraron a los colocadores internacionales y a los colocadores locales en la emisión de títulos de deuda de la Provincia de Córdoba por un monto total de U$S 800.000.00

TCA Tanoira Cassagne asesoró a Banco de la Provincia de Buenos Aires (“Banco Provincia”) y Tavarone Rovelli Salim Miani asesoró a Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., Banco Santander Argentina S.A., Banco BBVA Argentina S.A., Balanz Capital Valores S.A.U., Macro Securities S.A.U., Invertironline S.A.U., Provincia Bursátil S.A., Allaria S.A., One618 Financial Services S.A.U. y Cocos Capital S.A., en la emisión de los (i) títulos de deuda clase V por un valor nominal de US$ 31.757.262 (los “Títulos de Deuda Clase V”); y (ii) títulos de deuda clase VI por un valor nominal de $ 93.650.444.625 (los “Títulos de Deuda Clase VI”).

Los Títulos de Deuda Clase V están denominados en dólares estadounidenses y serán pagaderos en efectivo en dólares estadounidenses en la República Argentina. Los Títulos de Deuda Clase VI están denominados y serán pagaderos en pesos argentinos.   

La fecha de vencimiento de los Títulos de Deuda Clase V será el 8 de junio de 2027, y devengarán intereses a una tasa de interés nominal anual fija del 4,25%. La fecha de vencimiento de los Títulos de Deuda Clase VI será el 8 de junio de 2027, y devengarán intereses a una tasa de interés variable equivalente a la Tasa TAMAR más un margen aplicable del 4,00%.

Banco Provincia es una institución autárquica de derecho público, fundada en 1822, lo que lo convierte en el banco más antiguo de Hispanoamérica. Es propiedad exclusiva de la Provincia de Buenos Aires y actúa como su agente financiero, gestionando la recaudación de impuestos, el pago de sueldos, jubilaciones, pensiones y obligaciones provinciales.

Con una fuerte presencia territorial, cuenta con más de 400 sucursales en la Provincia de Buenos Aires y la Ciudad de Buenos Aires, y una trayectoria de liderazgo en inclusión financiera e innovación digital.

Asesores Legales de la Emisora: TCA Tanoira Cassagne: Socios Alexia Rosenthal y Jaime Uranga; y asociadas Carolina Mercero y Florencia Ramos Frean.

Abogados internos de Banco Provincia:Marcelo A. Casanovas y Gonzalo Pérez.

Asesores Legales de los Colocadores: Tavarone Rovelli Salim Miani:Socios Marcelo R. Tavarone y Julieta De Ruggiero; y asociadas Bárbara Valente y Angela Briante.

El 24 de febrero de 2025 Telecom Argentina S.A. (“Telecom”) obtuvo financiamiento por un total de U$S1.200 millones otorgado por bancos internacionales y un banco local para financiar la adquisición del 99,99% de Telefónica Móviles Argentina S.A. (“Telefónica Argentina”).

La operación se enmarca en la decisión estratégica de Telefónica de reducción de su exposición a Hispanoamérica (Hispam) tomada en noviembre de 2019, y permitirá a Telecom continuar desarrollando la infraestructura digital del país, posicionándola entre las más avanzadas del mundo. Telefónica Argentina presta servicios de telecomunicaciones fijos, móviles y de valor agregado en el país.

Banco Santander, S.A. (“Santander”), Deutsche Bank AG, London Branch (“Deutsche Bank”) y Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A. (“BBVA”) otorgaron un préstamo bajo ley de New York por un monto de US$1.000.000.000, con vencimiento a los 4 años de su desembolso, cuyo capital será pagadero en una única cuota en la fecha de vencimiento, devengando intereses trimestrales a una tasa anual equivalente a Term SOFR más un margen (el “Préstamo Sindicado”).

Adicionalmente, Industrial and Commercial Bank of China (Argentina) S.A.U. (“ICBC”) otorgó un financiamiento bajo ley argentina por un monto de US$200.000.000, con vencimiento a los 5 años desde su desembolso, cuyo capital será pagadero en 5 cinco cuotas semestrales iguales y consecutivas, comenzando a los 36 meses desde su desembolso, devengando intereses trimestrales a una tasa anual equivalente a Term SOFR corregida más un margen (el “Préstamo Bilateral ICBC”).

Tavarone Rovelli Salim Miani asesoró a BBVA como agente administrativo y prestamista, y a Deutsche Bank y Santander como prestamistas bajo el Préstamo Sindicado, así como también a ICBC bajo el Préstamo Bilateral ICBC, mediante el equipo conformado por sus socios Marcelo R. Tavarone y Julieta De Ruggiero y los asociados Eduardo N. Cano, María Clara Pancotto, Azul Namesny y Bárbara Valente. El equipo también incluyó al socio Leonel Zanotto y la asociada Micaela Aisenberg, del departamento de impuestos.

Linklaters LLPasesoró a BBVA como agente administrativo y prestamista, y a Deutsche Bank y Santander como prestamistas bajo el Préstamo Sindicado bajo ley de Nueva York, mediante el equipo conformado por su socio Michael Basset, counsel Emilio Minvielle, y los asociados Thomas Tiphaine Koffman, Vivian Meng y Mason Kim.

Errecondo, Gonzalez & Funes Abogadosasesoró a Telecom bajo el Préstamo Sindicado y bajo el Préstamo Bilateral mediante el equipo conformado por sus socios Baruki González y Ximena Digón, y los asociados Constanza Martella y Marina Galindez.

Cleary Gottlieb Steen & Hamiltonasesoró a Telecom bajo el Préstamo Sindicado mediante el equipo conformado por su socio Adam Brenneman y los asociados Carla Martini, Jose Andrés de Saro, y Nicole Mueller.